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一周市場(chǎng)回顧。本周滬深300指數(shù)下跌0.09%，環(huán)保指數(shù)上漲1.20%，周相對(duì)收益率1.29%。電力及公用事業(yè)指數(shù)上漲2.11%，周相對(duì)收益率2.19%。在31個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)中分別排名第10和第5?？茖W(xué)服務(wù)周下跌3.37%。
　　本周專題：2023全國(guó)電力供需或仍然偏緊
　　1）23年用電量增速或有所上行。據(jù)國(guó)網(wǎng)能源研究院預(yù)測(cè)，23年用電量預(yù)計(jì)在9.16-9.33萬億千瓦時(shí)，較上年增長(zhǎng)約6-8%，在中方案下，23年全國(guó)用電量約在9.25萬億千瓦時(shí)，同比去年增長(zhǎng)約7%。2）迎峰度夏或依然嚴(yán)峻、冬季仍有可能出現(xiàn)階段性強(qiáng)降溫。3）來水方面：今年雨季（2023/6-2023/8），預(yù)計(jì)我國(guó)降雨將呈現(xiàn)出南北降雨較多，長(zhǎng)江中游降水偏少的特征。
　　重申火電與火電設(shè)備的投資機(jī)會(huì)。1）電量推升的背后，火電電量邏輯將逐步顯現(xiàn)。當(dāng)面火電企業(yè)的業(yè)績(jī)改善不斷提速，成本端煤炭成本的改善助力業(yè)績(jī)加速修復(fù)。展望后續(xù)，一方面長(zhǎng)協(xié)煤履約提升為火電業(yè)績(jī)修復(fù)筑起最后保護(hù)線，另一方面進(jìn)口煤價(jià)格回落與進(jìn)口量的提升帶動(dòng)煤炭供需進(jìn)一步寬松，同時(shí)也對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)煤的價(jià)格起到一定抑制作用，火電在成本不斷改善的背后隨著發(fā)電量的提升將有望進(jìn)一步抬高業(yè)績(jī)彈性。2）電力供需持續(xù)偏緊，火電投資或?qū)⑦M(jìn)一步加大。目前來看，季節(jié)性氣溫的差異變動(dòng)仍然較大，電力供需階段性偏緊的情況仍然時(shí)有發(fā)生。在風(fēng)光出力波動(dòng)大、出力時(shí)間難以人為可控的背景下，短期火電投資的必要性仍然存在，看好后續(xù)火電設(shè)備的投資機(jī)會(huì)。
　　行業(yè)要聞。中共中央政治局4月28日召開會(huì)議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和經(jīng)濟(jì)工作。中共中央總書記習(xí)近平主持會(huì)議。會(huì)議指出，要加快建設(shè)以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為支撐的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，既要逆勢(shì)而上，在短板領(lǐng)域加快突破，也要順勢(shì)而為，在優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域做大做強(qiáng)。要夯實(shí)科技自立自強(qiáng)根基，培育壯大新動(dòng)能。要鞏固和擴(kuò)大新能源汽車發(fā)展優(yōu)勢(shì)，加快推進(jìn)充電樁、儲(chǔ)能等設(shè)施建設(shè)和配套電網(wǎng)改造。要重視通用人工智能發(fā)展，營(yíng)造創(chuàng)新生態(tài)，重視防范風(fēng)險(xiǎn)。
　　本周異動(dòng)。本周A股公共事業(yè)行業(yè)股票多數(shù)上漲，申萬指數(shù)中119家公共事業(yè)公司有86家上漲，31家下跌，2家橫盤。漲幅前三名是金房節(jié)能（11.98%）、華能國(guó)際（11.11%）、長(zhǎng)源電力（10.06%）。
　　投資策略。環(huán)保行業(yè)：我們認(rèn)為2023年節(jié)能環(huán)保裝備板塊有望重新演繹十二五期間的行情，同時(shí)垃圾焚燒、危廢、水務(wù)標(biāo)的走出疫情陰霾后23年有望在低基數(shù)下迎來高成長(zhǎng)，第二成長(zhǎng)曲線布局順利亦對(duì)板塊估值修復(fù)起到催化作用。同時(shí)我們也建議重視生物柴油和動(dòng)力電池回收等細(xì)分賽道的投資機(jī)會(huì)。推薦瑞晨環(huán)保、山高環(huán)能、瀚藍(lán)環(huán)境、高能環(huán)境、首創(chuàng)環(huán)保、偉明環(huán)保、洪城環(huán)境、卓越新能，建議關(guān)注光大環(huán)境、綠色動(dòng)力。
　　電力：1、火電業(yè)績(jī)修復(fù)在即，23年有望迎來光伏組件價(jià)格拐點(diǎn)，綠電發(fā)展景氣向上，推薦火轉(zhuǎn)綠運(yùn)營(yíng)商華能國(guó)際、福能股份；綠電運(yùn)營(yíng)商芯能科技、三峽能源、太陽能、新天綠能；核電龍頭中國(guó)核電。建議關(guān)注華電國(guó)際、長(zhǎng)江電力、地方性運(yùn)營(yíng)商寶新能源/粵電力A/浙能電力/皖能電力等；2、降低單位GDP能耗，大力發(fā)展合同能源管理，預(yù)計(jì)2030年市場(chǎng)空間1.5萬億，建議關(guān)注南網(wǎng)能源、涪陵電力；3、電網(wǎng)方面建議關(guān)注平高電氣、許繼電氣、國(guó)電南瑞、四方電氣等。
　　科學(xué)服務(wù)業(yè)：1、當(dāng)前國(guó)內(nèi)科學(xué)服務(wù)市場(chǎng)超兩千億，并隨科研投入加大呈持續(xù)高增態(tài)勢(shì)。2、目前外資企業(yè)控制90%以上份額，國(guó)產(chǎn)替代空間巨大。3、隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)技術(shù)發(fā)展，目前涌現(xiàn)出一批國(guó)產(chǎn)科學(xué)服務(wù)企業(yè)。我們認(rèn)為，未來伴隨產(chǎn)品研發(fā)能力以及本土化服務(wù)能力的不斷提升，大型本土服務(wù)機(jī)構(gòu)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力將持續(xù)增強(qiáng)，國(guó)產(chǎn)替代路徑清晰并進(jìn)入高速發(fā)展軌道。推薦聚光科技、皖儀科技、萊伯泰科、海能技術(shù)、泰坦科技、阿拉丁，建議關(guān)注禾信儀器、新芝生物。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇；用電量增速不及預(yù)期；政策推進(jìn)不及預(yù)期；項(xiàng)目建設(shè)受地方財(cái)政壓力影響；電價(jià)下調(diào)；天然氣終端售價(jià)下調(diào)。