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全球宏觀要聞：美銀行業(yè)危機(jī)波瀾再起，債務(wù)上限問題僵局未破
　　美國第一共和銀行破產(chǎn)，銀行危機(jī)波瀾再起。5月1日美國加州金融保護(hù)和創(chuàng)新局宣布關(guān)閉第一共和銀行，并由FDIC接管。成為硅谷銀行（SVB）、簽名銀行之后又一家倒閉的美國區(qū)域銀行，美國銀行業(yè)危機(jī)再度發(fā)酵。隨后摩根大通表示，將以106億美元競購第一共和銀行。
　　美國債務(wù)上限問題僵局未破。美國財(cái)政部長耶倫在5月1日表示，如果債務(wù)上限問題遲遲無法得到解決，財(cái)政可能在6月初就快用完現(xiàn)金，這意味著債務(wù)違約的風(fēng)險(xiǎn)正在提升，美國債務(wù)上限問題的僵局尚未破局。
　　跨境交易“去美元化”進(jìn)程提速。4月26日，阿根廷宣布將會使用人民幣結(jié)算中國進(jìn)口商品。更早前巴西也與中國達(dá)成協(xié)議，不再使用美元作為中間貨幣，直接以本幣進(jìn)行貿(mào)易結(jié)算。此外，3月人民幣在我國跨境收支中的占比上升至48%，首度超過美元，跨境貿(mào)易去美元化進(jìn)程正在提速。
　　全球經(jīng)濟(jì)：美歐經(jīng)濟(jì)走勢分化，央行加息終點(diǎn)或近
　　美國4月PMI邊際改善，就業(yè)市場進(jìn)一步降溫。美國4月ISM制造業(yè)PMI錄得47.1%，較3月有所提升，經(jīng)濟(jì)邊際升溫。3月JOLTS數(shù)據(jù)顯示當(dāng)前美國職位空缺數(shù)與職位空缺率均迎來一定程度下行，就業(yè)市場進(jìn)一步降溫。
　　美國一季度GDP繼續(xù)放緩，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)邊際回暖。美國2023年一季度實(shí)際GDP環(huán)比折年率初值為1.1%，市場預(yù)期為2%，前值為2.6%，經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)放緩。歐元區(qū)2023年1季度GDP環(huán)比增長0.1%，較2022年4季度提升0.2個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)增長邊際回暖。
　　美聯(lián)儲與歐央行加息終點(diǎn)或近，日央行持續(xù)寬松。美聯(lián)儲方面，5月份或?yàn)槠渥詈笠淮渭酉?。歐央行方面，其行長表示在應(yīng)對頑固持久、居高不下的通脹上已經(jīng)取得了很多的進(jìn)展，或顯示加息終點(diǎn)已近。日本央行繼續(xù)保持寬松的貨幣政策，但將會取消利率前瞻指引，并對政策開展全面評估。
　　國內(nèi)政策乘勢而上，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)消費(fèi)開啟第二輪復(fù)蘇
　　(1)國內(nèi)政策：乘勢而上：428政治局會議政策中性偏積極。近期市場對宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期悲觀，原因在于對政策、經(jīng)濟(jì)信心不足。本次政治局會議內(nèi)容總體略超市場預(yù)期，不必過度悲觀。會議對經(jīng)濟(jì)恢復(fù)態(tài)度中性，指出四個(gè)“持續(xù)”，意為繼續(xù)穩(wěn)增長，“乘勢而上”。具體看：1）強(qiáng)化對民營經(jīng)濟(jì)、市場主體的支持。2）重視高質(zhì)量發(fā)展，加快建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。3）穩(wěn)增長：擴(kuò)大需求是關(guān)鍵所在，財(cái)政、貨幣基調(diào)未變，關(guān)注基建、消費(fèi)。4）強(qiáng)調(diào)吸引外資（合作協(xié)議落地）；5）房地產(chǎn)表述略平淡，關(guān)注后續(xù)發(fā)展新模式或長效機(jī)制，預(yù)計(jì)供需繼續(xù)大幅寬松空間不大；6）嚴(yán)控隱債；7）中小銀行、保險(xiǎn)、信托化險(xiǎn)等（常規(guī)操作）。習(xí)總書記與烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基通話，雙方表示將推動中烏戰(zhàn)略伙伴關(guān)系向前發(fā)展，并對烏克蘭危機(jī)發(fā)表看法。此外，國內(nèi)政策還聚焦我國全面實(shí)現(xiàn)不動產(chǎn)統(tǒng)一登記、央行發(fā)布一季度金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)、國資委刊發(fā)國企改革文章等。
　　(2)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)：制造業(yè)小幅回落、消費(fèi)開啟第二輪復(fù)蘇：4月PMI數(shù)據(jù)顯示，制造業(yè)分項(xiàng)全面下滑，結(jié)構(gòu)上供給微幅擴(kuò)張、需求快速回落，內(nèi)需收縮幅度大于外需；服務(wù)業(yè)修復(fù)斜率和延續(xù)時(shí)長均達(dá)到歷史高點(diǎn)，新訂單和預(yù)期均向好，有望或開啟第二輪修復(fù)；建筑業(yè)提示可關(guān)注政策性金融工具加碼可能性，4月基建增速仍超10%。2023Q1各地經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，其中有23個(gè)省市自治區(qū)GDP增速高于全國增速，top10省份增速落在4%-5.1%之間。
　　五一高頻消費(fèi)跟蹤：多個(gè)場景超越2019年
　　(1)消費(fèi)總量高斜率改善：五一期間，全國消費(fèi)指數(shù)（周頻）達(dá)到35474、qi4月均值的418%；(2)分場景來看，旅游收入和旅游人次約為2019年的101%、119%，零售和餐飲約為2022年的115%、150%，觀影恢復(fù)至2019年9成水平。(3)人流實(shí)質(zhì)性超越2019年，國際航線和出境游明顯改善。
　　資產(chǎn)：全球股市、商品價(jià)格大多下跌，債券價(jià)格震蕩。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：國內(nèi)疫情反復(fù)超預(yù)期，俄烏沖突反復(fù)超預(yù)期，美國經(jīng)濟(jì)超預(yù)期衰退。