>> 方正中期期貨-雞蛋期貨日報-230503
| 上傳日期： |
2023/5/4 |
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| 1541KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王亮亮,宋從志,侯芝芳 |
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【行情復(fù)盤】
五一節(jié)日期間雞蛋現(xiàn)貨價格整體穩(wěn)中略漲，但原料端外盤美豆及美玉米繼續(xù)回落，令雞蛋期價邊際風(fēng)險增加，預(yù)計節(jié)后首日可能跟隨原料價格小幅低開。節(jié)前一周雞蛋期價全周沖高回落，09合約創(chuàng)出近期新低。截止上周五收盤，05合約收于4251元/500公斤，環(huán)比前一周跌0.96%，主力09合約收于4187元/500公斤，環(huán)比前一周跌1.92%。雞蛋現(xiàn)貨價格節(jié)日期間偏強震蕩，主產(chǎn)區(qū)蛋價4.65元/斤，環(huán)比節(jié)前漲0.15元/斤，主銷區(qū)蛋價4.95元/斤，環(huán)比節(jié)前漲0.20元/斤，全國均價4.75元/斤，環(huán)比節(jié)前漲0.15元/斤，淘汰雞價格6.02元/斤，環(huán)比節(jié)前跌0.30元/斤，近期白羽肉雞價格及毛鴨價格高位回落，對蛋價邊際支撐減弱。節(jié)后整體養(yǎng)殖端上游可能面臨階段性去庫壓力。
【重要資訊】
1、周度卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，截止2023年5月3日當(dāng)周，全國雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存1.35天，環(huán)比前一周升0.13天，同比降0.16天，流通環(huán)節(jié)庫存1.02天，環(huán)比前一周升0.06天，同比增0.11天。淘汰雞日齡平均524天，環(huán)比上周持平，同比延后25天，淘汰雞雞齡維持高位；節(jié)前豆粕及玉米價格再度反彈，蛋價持穩(wěn)，蛋雞養(yǎng)殖利潤小幅回落，第17周全國平均養(yǎng)殖利潤0.80元/斤，周環(huán)比降0.03元/斤，同比低0.32元/斤；第17周代表銷區(qū)銷量7698噸，環(huán)比增0.05%，同比增2.64%。截止2023年4月底，全國在產(chǎn)蛋雞存欄量11.86億羽，環(huán)比3月降0.17%，同比增1.11%。
2、行情點評：五一節(jié)日期間蛋價整體波動不大，但原料端豆粕及玉米回落，可能繼續(xù)拖累蛋價下行。一季度以來飼料原料價格明顯松動，帶動養(yǎng)殖成本持續(xù)下移，蛋雞補欄預(yù)期回暖，資金搶跑配置雞蛋遠(yuǎn)月合約空頭，09預(yù)期大跌后形成深度貼水。雞蛋基本面上，當(dāng)前在產(chǎn)存欄蛋雞絕對量依然處在歷史同期偏低位置，同時老雞占比仍然較高，五一及端午節(jié)前后老雞占比有望高位回落，2022年四季度以來雞苗價格快速反彈可能反應(yīng)補欄積極性在逐步回歸，5月份新增開產(chǎn)量或?qū)⑷匀徊蝗?。綜合來看，雞蛋基本面逐步過度至供需雙強，邊際上，二季度禽肉、蔬菜等生鮮品價格止跌反彈也對蛋價形成邊際利多。但由于供給逐步恢復(fù)蛋價重心持續(xù)下移的趨勢可能已經(jīng)形成。此外春季補欄已經(jīng)積極回暖，對應(yīng)二季度末開產(chǎn)增加較為確定，本年度蛋雞產(chǎn)業(yè)周期存在下行風(fēng)險。操作上，近端原料價格高位回落持續(xù)拖累蛋價走低，消費不弱的情況下，雞蛋現(xiàn)貨價格可能仍然較為抗跌。中長期參考蛋雞產(chǎn)能周期逢高布局06以后合約空頭邏輯不變。關(guān)注雞苗價格對補欄積極性的驗證及飼料原料價格下跌的邊際風(fēng)險?；罴霸虏钇叩那闆r下，期價容易反復(fù)。
【交易策略】
短期觀望。
【風(fēng)險點】
禽流感，飼料價格；餐飲消費超預(yù)期反彈。
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