>> 太平洋證券-捷順科技(002609)23Q1業(yè)績明顯改善，AI與數(shù)據(jù)要素帶來發(fā)展契機-230430
| 上傳日期： |
2023/4/30 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
太平洋證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
曹佩 |
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事件：
公司發(fā)布2022年年報，實現(xiàn)營業(yè)收入13.76億元，同比減少8.59%；歸母凈利潤0.18億元，同比減少88.76%；扣非后的歸母凈利潤-754.22萬元，同比減少105.21%。
公司發(fā)布2023年一季報，實現(xiàn)營業(yè)收入2.32億元，同比增長55.94%；歸母凈利潤-0.15億元，同比增長68.97%；扣非后的歸母凈利潤-0.20億元，同比增長62.02%。
智能硬件業(yè)務(wù)收入下滑影響全年營收表現(xiàn)，智慧停車運營收入實現(xiàn)正增長。22年公司收入同比減少8.59%，其中占營收比重較大的智能停車場管理系統(tǒng)和智能門禁通道管理系統(tǒng)收入分別同比下降19.75%、19.93%，公司傳統(tǒng)主營業(yè)務(wù)智能硬件受到很大挑戰(zhàn)，主要來自于房地產(chǎn)新建項目需求的持續(xù)萎縮，同時基于業(yè)務(wù)風險的考慮，公司主動收縮了部分存在經(jīng)營風險的民營地產(chǎn)客戶訂單。面對傳統(tǒng)主營業(yè)務(wù)受到的影響，公司進一步加大新業(yè)務(wù)投入和開拓，其中智慧停車運營收入同比增長15.33%，另一方面停車時長和停車收費業(yè)務(wù)初具規(guī)?；瘶I(yè)績，占營收比重6.74%。
智能硬件業(yè)務(wù)毛利率下滑帶動整體毛利率下滑。2022年公司毛利率42.38%，同比下降3.03pct，其中智能停車場管理系統(tǒng)毛利率同比下降1.87pct至40.49%，智能門禁管理系統(tǒng)毛利率同比下降3.94pct至42.84%。但與此同時公司軟件及平臺服務(wù)毛利率同比提升4.78pct至56.35%。
23Q1業(yè)績有所改善。23Q1公司營收同比增長55.94%，利潤虧損額明顯收窄，23年公司業(yè)績或迎來改善拐點。
數(shù)字技術(shù)與AI的深入發(fā)展為公司帶來契機。一方面，智慧停車行業(yè)剛需、高頻且龐大的場景化特點，為數(shù)字技術(shù)、AI技術(shù)在具體垂直領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用提供了很好的應(yīng)用場景。另一方面，智慧停車因其業(yè)務(wù)特點，在業(yè)務(wù)開展過程中也積累和沉淀了海量的數(shù)據(jù)資產(chǎn)，通過數(shù)字技術(shù)、AI技術(shù)的運用，將能夠更好挖掘這些數(shù)據(jù)資產(chǎn)的內(nèi)在數(shù)據(jù)要素價值，在持續(xù)提升本行業(yè)發(fā)展水平的同時，還能應(yīng)用賦能其他更多行業(yè)的發(fā)展。
投資建議：公司是領(lǐng)先的智慧停車運營公司，23Q1業(yè)績?nèi)〉昧裂坶_端，數(shù)據(jù)要素與AI有望帶來新的契機。預(yù)計2023-2025年公司EPS分別為0.30/0.45/0.59元，維持“買入”評級。
風險提示：新業(yè)務(wù)增長不及預(yù)期；AI與數(shù)據(jù)要素落地不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇。
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