>> 東莞證券-中航西飛(000768)2023年一季度業(yè)績點評：23年一季度業(yè)績實現(xiàn)高增-230504
| 上傳日期： |
2023/5/4 |
大小： |
297KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
東莞證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
呂子煒 |
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事件：公司發(fā)布2023年一季度業(yè)績報告。2023年一季度實現(xiàn)營業(yè)總收入79.43億元，較上年同期增長5.77%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.36億元，較上年同期上升52.38%。
點評：
2023年一季度業(yè)績實現(xiàn)高增。2023年一季度實現(xiàn)營業(yè)總收入79.43億元，較上年同期增長5.77%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.36億元，較上年同期上升52.38%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤2.23億元，同比上升47.21%。2023年一季度，公司毛利率為7.51%，較2022年+0.46pct；凈利率為2.97%，較2022年+1.58pcts。公司2023年一季度業(yè)績同比增加的主要原因為銷售商品增加；2023年一季度歸母凈利潤大幅增長，毛利率與凈利率實現(xiàn)不同程度提升。
2023年一季度合同負(fù)債大幅增長。截至2022年末，公司合同負(fù)債為192.38億元，同比增長275.91%，主要是本期預(yù)收產(chǎn)品貨款較2022年一季度增加。
截至2023年一季度末，公司預(yù)付款項72.99億元，較2022年末增長97.09%，主要是本期預(yù)付采購商品款增加；公司應(yīng)收賬款為105.15億元，同比增長35.34%，主要是本期銷售商品增加,尚未收到回款。
研發(fā)費用和財務(wù)費用大幅下降。2023年第一季度銷售費用為0.77億元，同比-12.01%；管理費用為2.20億元，同比+32.70%；財務(wù)費用為-0.65億元，同比-0.65，主要是利息支出減少及利息收入增加；研發(fā)費用為0.25億元，同比-64.00%，主要是自籌項目研發(fā)投入減少。2023年一季度，稅金及附加為0.65億元，同比+182.84%，主要原因是本期繳納增值稅增加，導(dǎo)致稅金及附加增加。
股權(quán)激勵如期進(jìn)行。公司已經(jīng)完成第一期限制性股票激勵計劃的首次授予登記工作，本次向261名股權(quán)激勵對象授予限制性股票1,309.5萬股，授予價格為每股13.45元，首次授予的限制性股票上市日期為2023年2月16日。本次限制性股票授予登記完成后，公司股份總數(shù)由原來的2,768,645,071股增至2,781,740,071股。
投資建議：公司是我國主要的大中型運輸機(jī)、轟炸機(jī)、特種飛機(jī)等飛機(jī)產(chǎn)品的制造商；是新舟系列飛機(jī)、C919、ARJ21、AG600飛機(jī)以及國外民用飛機(jī)的重要供應(yīng)商，具備稀缺性。公司2023年一季度業(yè)績實現(xiàn)大幅增長，預(yù)計公司2023-2025年歸母凈利潤分別為9.61億元、11.63億元、15.17億元，PE為75倍、62倍、47倍，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：新增訂單數(shù)量不及預(yù)期；上游供應(yīng)不及時影響生產(chǎn)；采購風(fēng)險。
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