>> 太平洋證券-雅克科技(002409)2023Q1業(yè)績穩(wěn)定增長，打造戰(zhàn)略新興材料的平臺型公司-230428
| 上傳日期： |
2023/4/28 |
大小： |
1122KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
太平洋證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
王亮,王海濤 |
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事件：公司發(fā)布2022年報及2023年一季報，2022年實現(xiàn)營業(yè)收入42.59億元，同比增長12.61%，歸母凈利潤5.24億元，同比增長56.61%；2023年Q1實現(xiàn)營業(yè)收入10.71億元，同比增長10.98%，歸母凈利潤1.73億元，同比增長16.39%。
電子材料、LNG保溫板材料、阻燃劑多元并舉，打造戰(zhàn)略新興材料的平臺型公司。公司以電子材料為核心，以LNG保溫絕熱板材為補充，以阻燃劑業(yè)務(wù)為輔助，“建設(shè)成為為戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)進(jìn)行配套、解決國內(nèi)戰(zhàn)略新興材料自主供應(yīng)的平臺型公司”。電子材料產(chǎn)品包括半導(dǎo)體前驅(qū)體材料/旋涂絕緣介質(zhì)（SOD）、光刻膠、電子特氣和硅微粉等，目前已形成了電子材料業(yè)務(wù)平臺，能夠提供基于客戶需求高度定制化及有充分價格競爭力的電子材料綜合解決方案。
電子材料下游客戶穩(wěn)定，前驅(qū)體業(yè)務(wù)加速增長，盈利能力持續(xù)增強。公司的電子材料業(yè)務(wù)板塊全球客戶包括SK海力士、美光、三星電子、鎧俠電子和英特爾等國際芯片制造商，以及LG顯示屏和友達(dá)光電等國際大型面板制造商；國內(nèi)客戶包括中芯國際、長江存儲與合肥長鑫等國內(nèi)主流芯片制造商，以及京東方、華星光電和惠科等國內(nèi)大型面板制造商。半導(dǎo)體前驅(qū)體材料/旋涂絕緣介質(zhì)（SOD）產(chǎn)品技術(shù)指標(biāo)均達(dá)到了世界主要客戶的工藝要求，已成為主流供應(yīng)商，2022年公司半導(dǎo)體前驅(qū)體實現(xiàn)營收11.43億元，同比增長35%。隨著存儲芯片市場逐步觸底回暖，疊加ChatGPT等新興AI產(chǎn)品對高性能存儲芯片的需求增加，公司電子材料業(yè)務(wù)或?qū)⑹芤妗?br> 投資建議：預(yù)計公司2023-2025年歸母凈利潤8.4/10.28/13.23億元，對應(yīng)EPS為1.8/2.2/2.8元，當(dāng)前股價對應(yīng)PE為38.3/31.3/24.3X，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：需求下滑、產(chǎn)能釋放不及預(yù)期等。
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