久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

核心觀(guān)點(diǎn)：
　　民營(yíng)醫(yī)院2022年受疫情影響較大，目前正處于快速修復(fù)期。受疫情影響，2022年1-11月全國(guó)醫(yī)院診療人次同比下降5.2%，診療量的下滑導(dǎo)致民營(yíng)醫(yī)院板塊經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)承受較大壓力。5家綜合醫(yī)院A股上市公司2022年合計(jì)營(yíng)收同比下滑9.4%；專(zhuān)科醫(yī)院各板塊業(yè)績(jī)同樣有所承壓。2023年一季度，各板塊逐步恢復(fù)正常，醫(yī)療服務(wù)行業(yè)單季度凈利潤(rùn)由2022年Q4的-21.86億元增加至2023年Q1的15.75億元。
　　專(zhuān)科連鎖醫(yī)院：經(jīng)營(yíng)情況逐月向好，眼科板塊強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇。眼科：2023年一季度，5家眼科連鎖醫(yī)院A股上市公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼，收入同比增加21.3%，歸母凈利潤(rùn)同比增加50.3%，在高基數(shù)的情況下仍然實(shí)現(xiàn)了較快的同比增長(zhǎng)，表現(xiàn)出了強(qiáng)勁的恢復(fù)態(tài)勢(shì)。齒科：2022年由于受到疫情影響，部分門(mén)店出現(xiàn)了限流、停診等狀況，診療量有所波動(dòng)，同時(shí)種植牙集采帶來(lái)的觀(guān)望情緒也對(duì)齒科連鎖醫(yī)院的經(jīng)營(yíng)情況造成了一些負(fù)面影響?？紤]到目前種植牙集采已經(jīng)在各省相繼落地，預(yù)計(jì)種植牙量將在2023年有所突破。
　　綜合醫(yī)院：2022年業(yè)績(jī)波動(dòng)明顯，2023年Q1診療人數(shù)大幅提升。2023年初疫情過(guò)后，各家醫(yī)院業(yè)務(wù)快速恢復(fù)。5家公司合計(jì)營(yíng)業(yè)收入同比增加37.2%，多家公司大幅減虧，板塊整體實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。以國(guó)際醫(yī)學(xué)為例，自2023年2月份以來(lái)旗下2家醫(yī)院每日提供診療服務(wù)人數(shù)持續(xù)增長(zhǎng)，專(zhuān)科醫(yī)療業(yè)務(wù)爬坡迅速。
　　第三方醫(yī)學(xué)診斷服務(wù)常規(guī)業(yè)務(wù)加速恢復(fù)，應(yīng)收賬款回款情況應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注。第三方醫(yī)學(xué)診斷板塊由于新冠業(yè)務(wù)的減少，2023年一季度業(yè)績(jī)大幅下滑。但其常規(guī)診斷業(yè)務(wù)也隨著疫情影響削弱而快速恢復(fù)，2023年Q1迪安診斷非新冠診斷業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增加26.2%；金域醫(yī)學(xué)同比增加19.5%。此外各公司應(yīng)收賬款在近兩年有所增加，回款進(jìn)度也成為各公司短期內(nèi)的關(guān)鍵工作。2023年Q1各公司回款情況良好，迪安診斷完成季度目標(biāo)，金域醫(yī)學(xué)和蘭衛(wèi)醫(yī)學(xué)的應(yīng)收賬款絕對(duì)值也有所下降。
　　投資建議。醫(yī)療服務(wù)行業(yè)目前正處于疫后復(fù)蘇軌道中，板塊有望在未來(lái)持續(xù)修復(fù)。同時(shí)隨著DRG以及集采政策的不斷推行，專(zhuān)科醫(yī)療服務(wù)行業(yè)將會(huì)更加規(guī)范，行業(yè)集中度有望進(jìn)一步提升。建議重點(diǎn)關(guān)注專(zhuān)科醫(yī)療服務(wù)龍頭企業(yè)，建議關(guān)注：愛(ài)爾眼科、華廈眼科、普瑞眼科、海吉亞醫(yī)療、錦欣生殖、通策醫(yī)療、諾禾致源。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示。行業(yè)政策變化風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)、新冠疫情發(fā)展存在不確定性。