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1.安信視點(diǎn)：美聯(lián)儲(chǔ)加息或臨近尾聲
　　昨日，恒指早盤高開后迅速拉升，隨后全天強(qiáng)勢(shì)震蕩。三大指數(shù)顯著分化，科技股跑輸大市，以啤酒股為代表的消費(fèi)板塊疲弱。恒生指數(shù)收漲1.27%，報(bào)19948.73點(diǎn)，恒生科技指數(shù)漲0.55%，報(bào)3856點(diǎn)，恒生國企指數(shù)漲1.96%，報(bào)6718.8點(diǎn)。全日市場(chǎng)成交額回升至1052.89億港元，南向資金凈買入28.15億港元。
　　個(gè)股來看，華潤電力836.HK表現(xiàn)亮眼，截至收盤漲4.61%。華潤電力是華潤集團(tuán)旗下電力運(yùn)營平臺(tái)。2022年底公司權(quán)益裝機(jī)52.6GW,火電權(quán)益裝機(jī)35.6GW，占比68%；新能源權(quán)益裝機(jī)17GW，占比32%。2023年公司的火電板塊有望扭虧為盈。當(dāng)前火電上網(wǎng)電價(jià)上浮，且煤炭成本有效控制新能源板塊裝機(jī)提升，補(bǔ)貼加速回收，市場(chǎng)交易電價(jià)折扣持續(xù)縮窄。2023年，預(yù)期新能源新增裝機(jī)目標(biāo)7GW。資本開支計(jì)劃450億港元。公司公告將推進(jìn)分拆華潤新能源A股上市。十四五期間，華潤新能源新增裝機(jī)目標(biāo)40GW，A股上市拓寬融資渠道。2022年公司收入1033億港元,同比提升14%,凈利潤70.4億RMB,同比增加229%，火電大幅減虧是公司利潤增長主因。根據(jù)彭博一致預(yù)期，2023年凈利潤116.5億港元。前估值對(duì)應(yīng)2023年P(guān)E約7.2倍，有提升空間。華潤電力是安信國際5月金股，推薦投資者持續(xù)關(guān)注。
　　宏觀來看，5月FOMC會(huì)議上美聯(lián)儲(chǔ)再度加息25bp，將聯(lián)邦基金基準(zhǔn)利率抬升至5~5.25%區(qū)間。此次會(huì)議前夕，一方面第一共和風(fēng)險(xiǎn)暴露導(dǎo)致銀行風(fēng)險(xiǎn)重燃、債務(wù)上限也逐步臨近，另一方面，美國經(jīng)濟(jì)部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)尤其是美股盈利依然強(qiáng)勁，種種因素都加大了市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期的博弈程度。從結(jié)果上看，此次會(huì)議聲明進(jìn)一步通過措辭調(diào)整暗示加息周期可能接近尾聲，盡管鮑威爾在會(huì)后強(qiáng)調(diào)實(shí)際降息路徑還需視后續(xù)數(shù)據(jù)而定。此外，鮑威爾也打消了部分預(yù)計(jì)很快降息的預(yù)期，表示接下來降息的條件需要看到更多非住房類服務(wù)價(jià)格的回落，故認(rèn)為通脹可能不會(huì)很快下來。綜合來看，此次會(huì)議基調(diào)整體偏中性，一方面進(jìn)一步暗示了加息終點(diǎn)臨近，但同時(shí)在通脹回落和降息時(shí)點(diǎn)上略微沒那么鴿派。短期銀行風(fēng)險(xiǎn)發(fā)酵、債務(wù)上限臨近和4月CPI數(shù)據(jù)等都可能導(dǎo)致風(fēng)格仍趨于避險(xiǎn)，美債和黃金在此背景下仍有一定支撐。
　　分析師：韓致立