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▌策略觀點
　　本周四，A股指數(shù)全天大幅分化。截至收盤，滬指漲0.82%，深成指跌0.57%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.16%，科創(chuàng)50跌2.18%，滬深300漲0.03%，上證50漲0.56%。上漲家數(shù)為2989家，高于前一交易日2985家，高于此前一周均值2593家。漲停家數(shù)為104家，高于前一交易日100家，高于此前一周均值55家。下跌家數(shù)為1983家，高于前一交易日1056家，低于此前一周均值2418家。跌停家數(shù)為30家，平于前一交易日30家，低于此前一周均值56家。北向資金凈流出14.38億元，前一交易日為凈流入15.85億元，上周均值為凈流出13.15億元。成交額為11730億元，前一交易日為11179億元，上周均值為10821億元。本周四A股分化特征越發(fā)明顯，基本符合我們對于當下市場的判斷，由于場內(nèi)交易熱度無法擴散，場內(nèi)資金偏好度又較為狹窄，因此市場呈現(xiàn)出大幅分化的特征，短周期而言，此特征將繼續(xù)維持，因此對于投資者而言，精選景氣度方向才是未來一階段重點。行情交易層面，上證指數(shù)延續(xù)反彈，已沖至3350－3370的壓力位，連續(xù)上漲存在技術(shù)層面調(diào)整壓力，且如果繼續(xù)上漲，也會存在有多周期的頂部背離信號，當下追漲上證主板風險已經(jīng)大于機會。
　　▌股指期貨交易策略
　　觀點：海外市場風險加大，短期維持謹慎
　?。?）5月4日，IF、IH、IC合約持倉量分別為20.51萬手、12.33萬手、27.5萬手，日環(huán)比變動為-0.35%、1.59%和1.1%；
　?。?）5月4日，IF、IH、IC當月合約與現(xiàn)貨價差為3.35點、2.11點、-5.79點，較上一交易日變化0.84點、-2.53點和-19.15點。
　　操作建議：IF2306以逢高賣出為主，阻力位4030點
　　▌期權(quán)交易策略
　　觀點：隱含波動率持續(xù)走低，指數(shù)或窄幅波動
　?。?）5月4日，50ETF期權(quán)、華泰300ETF期權(quán)、嘉實300ETF期權(quán)、300股指期權(quán)PCR（持倉量）分別為1.02、1.01、0.95、0.86，其中50ETF和300ETF期權(quán)PCR值小幅回升；
　?。?）5月4日，300ETF期權(quán)和50ETF期權(quán)隱含波動率分別為13.4%、14.4%，300ETF期權(quán)和50ETF期權(quán)隱含波動率小幅下降。操作建議：激進型策略：暫無；穩(wěn)健型策略：暫無；套保對沖策略：暫無。
　　 ▌風險提示
　　1市場系統(tǒng)性風險；2短期恐慌情緒持續(xù)擴散風險因子。