>> 中信證券-消費(fèi)產(chǎn)業(yè)2023年五一假期消費(fèi)數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)：消費(fèi)穩(wěn)健復(fù)蘇，出行餐飲亮眼-230505
| 上傳日期： |
2023/5/5 |
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pdf 共5頁 |
來源： |
中信證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
姜婭,李鑫,薛緣 |
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此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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五一假期出行消費(fèi)表現(xiàn)亮眼，國(guó)內(nèi)客流/旅游收入分別恢復(fù)至2019年同期的119.1%/100.7%。本地消費(fèi)總體穩(wěn)健，全國(guó)重點(diǎn)零售和餐飲企業(yè)銷售額同比增長(zhǎng)18.9%，其中以餐飲為代表的本地服務(wù)景氣攀升顯著，重點(diǎn)餐飲企業(yè)銷售額同比增長(zhǎng)57.9%。正如之前預(yù)期，出行鏈景氣在假期效應(yīng)下明顯回升，本地以餐飲為代表的體驗(yàn)型消費(fèi)也表現(xiàn)強(qiáng)勁，相比商品零售顯現(xiàn)修復(fù)彈性。我們認(rèn)為，消費(fèi)總體仍在逐步修復(fù)過程中，立足2023年，受疫情管控壓制明顯的出行和餐飲場(chǎng)景仍是最明確的彈性方向，接下來的暑期、國(guó)慶假期預(yù)計(jì)表現(xiàn)將更加顯著，維持配置建議。同時(shí)我們認(rèn)為消費(fèi)復(fù)蘇方向明確，建議保持配置，重點(diǎn)配置運(yùn)動(dòng)、美妝、消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)等強(qiáng)勢(shì)能賽道，以及關(guān)注糧食安全、地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)蘇的階段性機(jī)會(huì)。
▍本地消費(fèi)穩(wěn)健，餐飲及升級(jí)類商品快速增長(zhǎng)。根據(jù)商務(wù)部商務(wù)大數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，2023年五一假期，全國(guó)重點(diǎn)零售和餐飲企業(yè)銷售額同比增長(zhǎng)18.9%。其中石油制品、汽車銷售額同比分別增長(zhǎng)24.4%和20.9%。金銀珠寶、服裝、化妝品、煙酒銷售額同比分別增長(zhǎng)22.8%、18.4%、16.5%和15.1%。通信器材銷售額同比增長(zhǎng)20.1%。家電銷售額同比增長(zhǎng)13.9%。全國(guó)示范步行街客流量、營(yíng)業(yè)額同比分別增長(zhǎng)121.4%和87.6%。服務(wù)業(yè)方面，美團(tuán)數(shù)據(jù)顯示，五一假期前三天，全國(guó)生活服務(wù)業(yè)線上日均消費(fèi)規(guī)模較2019年同期增長(zhǎng)133%，其中，全國(guó)餐飲消費(fèi)規(guī)模較2019年同期增長(zhǎng)92%。根據(jù)商務(wù)部商務(wù)大數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，假期中重點(diǎn)餐飲企業(yè)銷售額同比增長(zhǎng)57.9%，其中假期首日（4月29日）同比增長(zhǎng)36.9%，5月1日同比增長(zhǎng)61.7%。節(jié)日需求旺盛，預(yù)計(jì)將帶動(dòng)Q2餐飲景氣度向上。電影方面，據(jù)燈塔專業(yè)版數(shù)據(jù)，截至5月3日下午17時(shí)30分，2023年五一檔總票房（含預(yù)售）14.71億元，接近2019年五一檔同期水平，相當(dāng)于2021年五一檔總票房的8成多。
▍出行消費(fèi)強(qiáng)勁，客流、收入均超疫前。根據(jù)文化和旅游部數(shù)據(jù)，2023年五一假期全國(guó)國(guó)內(nèi)旅游出游2.74億人次，同比增長(zhǎng)70.8%，按可比口徑恢復(fù)至2019年同期的119.1%；實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)旅游收入1480.6億元，同比增長(zhǎng)128.9%，按可比口徑恢復(fù)至2019年同期的100.7%。節(jié)前中國(guó)旅游研究院預(yù)測(cè)出游人次/旅游收入將超2.4億/1200億元，實(shí)際數(shù)據(jù)超此預(yù)期?？缡?、跨省游熱度明顯走高，出行距離及消費(fèi)活躍度創(chuàng)下歷史新高。根據(jù)文旅部，除北方部分省份因季節(jié)性原因外，全國(guó)大部分地區(qū)的旅游景區(qū)實(shí)現(xiàn)“應(yīng)開盡開”，A級(jí)景區(qū)開放數(shù)量達(dá)86%（春節(jié)假期為73.5%）。旅游收入恢復(fù)程度不及客流，我們分析或與各地紛紛推出文旅惠民活動(dòng)、客流激增下消費(fèi)服務(wù)配套供給沒完全跟上、游玩方式有所變化等因素有關(guān)，但人均消費(fèi)恢復(fù)程度在邊際提升（五一/春節(jié)/元旦人均消費(fèi)較2019年同期恢復(fù)程度分別為84.5%/82.5%/82.0%）。據(jù)交通運(yùn)輸部數(shù)據(jù)，五一假期全國(guó)鐵路、公路、水路、民航預(yù)計(jì)日均發(fā)送旅客5403.8萬人次，較2019年增長(zhǎng)3.8%，其中民航/鐵路日均較2019年增長(zhǎng)9.2%/22.1%。其中：
景區(qū)：客流普遍火爆，多項(xiàng)目超疫情前。五一假期全國(guó)10家宋城景區(qū)（不含上海）合計(jì)上演約235場(chǎng)主秀（vs.2021年同口徑約218場(chǎng)、加上上海項(xiàng)目約249場(chǎng)），其中杭州5月1日公告場(chǎng)次18場(chǎng)。五一假期黃山風(fēng)景區(qū)接待游客11.78萬人次（較2019年4天增長(zhǎng)4.9%、較2021年5天增長(zhǎng)12.2%），增速相對(duì)不高與景區(qū)將日客流量控制在3萬人以內(nèi)有關(guān)。五一假期峨眉山景區(qū)接待游客17.43萬人次（較2021年增長(zhǎng)42.1%）。五一假期天目湖接待游客/實(shí)現(xiàn)收入較2019年同期增長(zhǎng)15%/39%，若剔除新項(xiàng)目則收入增長(zhǎng)18%。4月30日至5月2日，烏鎮(zhèn)日均接待游客超10萬人次，濮院連續(xù)三天接待人次破萬，5月1日客流接近2萬，創(chuàng)開業(yè)以來單日接待量新高。海昌海洋公園五一假期前三天接待游客近50萬人次，較2019年同期增長(zhǎng)60%以上，其中核心項(xiàng)目上海海昌海洋公園4月30日和5月1日綜合收入和入園人次刷新五一小長(zhǎng)假單日紀(jì)錄，大連老虎灘項(xiàng)目5月1日入園人次/收入較2019年同期增長(zhǎng)120%/180%。
免稅：離島免稅銷售額穩(wěn)步增長(zhǎng)。根據(jù)美蘭機(jī)場(chǎng)，五一假期運(yùn)送旅客人次接近36萬，日均旅客人次相較2019/2021年同期增長(zhǎng)21.6%/3.1%。據(jù)?？诤ｊP(guān)統(tǒng)計(jì)，五一假期前兩日，海南離島免稅銷售額3.49億元（較2021年同期增長(zhǎng)18.7%）、免稅購物人數(shù)4.75萬人次，我們計(jì)算得人均消費(fèi)為7347元（2023Q1為7545元）。
OTA：國(guó)內(nèi)出行訂單量?jī)r(jià)齊升，長(zhǎng)線出游特征顯著。根據(jù)同程旅行，五一酒店、景區(qū)、大交通等各品類單日訂單峰值均超過春運(yùn)單日峰值，三至五線城市酒店預(yù)訂同比漲幅均超150%，國(guó)際酒店預(yù)訂量超19年同期，國(guó)際機(jī)票預(yù)訂量恢復(fù)至19年同期水平；根據(jù)攜程，假期國(guó)內(nèi)景區(qū)門票票量同比增長(zhǎng)9倍，較疫情前19年五一增長(zhǎng)超2倍，內(nèi)地出境游整體訂單量較去年同期比增長(zhǎng)近7倍，出境機(jī)票、酒店訂單量分別較22年同期增長(zhǎng)近900%/450%。據(jù)FlightAi數(shù)據(jù)，五一國(guó)內(nèi)航班架次超過8萬，日均水平較2019年同期增長(zhǎng)15%左右，國(guó)際航班恢復(fù)至2019年同期四成左右，搜索熱度較19年增長(zhǎng)超過60%。假期國(guó)內(nèi)單程含稅機(jī)票均價(jià)為1211元，較2019年增長(zhǎng)39%。根據(jù)攜程，用戶五一飛行距離達(dá)四年巔
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