>> 華泰證券-機械設備專題研究：半導體設備中標專題(23年3-4月)-230505
| 上傳日期： |
2023/5/5 |
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| 870KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
倪正洋 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
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23年3-4月晶圓廠招標放緩，關注Q2、Q3晶圓廠招標復蘇
我們以長江存儲、華力集成、華力微電子、福建晉華、華虹無錫、合肥晶合、上海積塔、時代電氣等11家中國大陸主要的IDM或代工企業(yè)為統計樣本，通過中國國際招標網對上述晶圓廠中標情況進行梳理。2023年3-4月國內11家主流晶圓廠共開標44臺工藝設備，環(huán)比（23年1-2月56臺）、同比（22年3-4月284臺）均有下降。由于招標數據僅代表部分半導體設備企業(yè)訂單情況，結合2023Q1主要半導體設備公司如北方華創(chuàng)、中微公司、拓荊科技、芯源微、盛美股份等企業(yè)合同負債等指標表現相對良好，我們認為隨著Q2Q3晶圓廠招標復蘇，半導體設備訂單有望進一步釋放。
沉積設備、爐管設備、刻蝕設備為2023年3-4月國內晶圓廠主要開標設備。
2023年3-4月國內11家晶圓廠共開標44臺工藝設備，主要來自華虹無錫（26臺）、上海積塔（16臺）、時代電氣（2臺）等晶圓廠。按照不同工藝設備開標數量從高到低排列，分別為沉積設備（15臺）、爐管設備（10臺）、刻蝕（8臺）、后道測試（7臺）、離子注入設備（2臺）、前道檢測設備（1臺）、清洗設備（1臺）。
受國內沉積、刻蝕、爐管等設備廠家拉動，中標國產率持續(xù)提升
2023年3-4月中國大陸企業(yè)半導體設備中標數量為16臺，國產率達36.4%。分晶圓廠看，2023年3-4月，時代電氣設備國產率100%，上海積塔設備國產率超85%；分設備看，2023年3-4月國產率較高的環(huán)節(jié)主要為清洗設備（國內企業(yè)中標1臺）、前道檢測設備（1臺），國產率均達100.0%。聚焦3-4月份國內中標廠商，萬業(yè)企業(yè)孫公司嘉芯迦能（中標4臺）、華卓精科（中標2臺）排名靠前，持續(xù)體現國內廠家在刻蝕、爐管等設備環(huán)節(jié)的強勢地位。
關注半導體設備國產替代領軍企業(yè)
半導體設備國產率低的背景帶來了較高的國產替代空間，國內半導體設備經過多年勵精圖治，已經涌現出多家在關鍵設備領域引領國產替代的廠家，在刻蝕、沉積、爐管、清洗、檢測測試、離子注入等多環(huán)節(jié)實現了國產替代。隨著半導體周期回暖和國內設備企業(yè)國產化進度加速，設備商有望率先受益于下游補庫存帶來訂單釋放，具有技術優(yōu)勢的龍頭設備公司有望持續(xù)受益。
風險提示：晶圓廠擴產不及預期、設備公司研發(fā)不及預期、中美貿易摩擦風險。
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