>> 銀河證券-醫(yī)藥行業(yè)月報：醫(yī)藥持倉仍處低位，建議關(guān)注“中特估”及創(chuàng)新相關(guān)機會-230505
| 上傳日期： |
2023/5/6 |
大小： |
1732KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
程培 |
| 行業(yè)名稱： |
醫(yī)藥 |
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2023Q1醫(yī)藥持倉占比回落，持倉總市值環(huán)比提升。截至2023年Q1，普通股票型基金及混合型基金重倉股中醫(yī)藥生物行業(yè)股票持倉市值為3,438億元（環(huán)比+30.33%），占比為11.03%（環(huán)比-0.59pct）；剔除醫(yī)藥主題基金后醫(yī)藥生物行業(yè)股票持倉總市值為1,719億元（環(huán)比+21.26%），占比為5.87%（環(huán)比-0.76pct）。2023Q1醫(yī)藥板塊持倉總市值明顯提升，主要是因為認(rèn)購熱情高漲致基金規(guī)模持續(xù)擴大，以及混合基金股票持倉比例提高，板塊占比相對下滑主要與2023年Q1食品飲料、計算機及電子等板塊倉位顯著提升有關(guān)。
股票持倉整體保持穩(wěn)定，醫(yī)療服務(wù)及生物制品占比提升。2023年Q1醫(yī)療服務(wù)、生物制品板塊機構(gòu)重倉持倉總市值及占比提升較大，醫(yī)療服務(wù)板塊機構(gòu)重倉持倉總市值增加146.44億元，占比提升4.17pct至39.28%，生物制品板塊機構(gòu)重倉持倉總市值增加87.58億元，占比提升2.51pct至14.81%。截至2023年Q1，各子行業(yè)及對應(yīng)機構(gòu)重倉持倉總市值分別為醫(yī)療服務(wù)（1,353.35億元）、醫(yī)療器械（684.64億元）、化學(xué)制藥（529.75億元）、生物制品（510.40億元）、中藥II（259.60億元）、醫(yī)藥商業(yè)（107.96億元）；個股層面，機構(gòu)重倉持倉總市值前五名分別為藥明康德（384.44億元）、邁瑞醫(yī)療（382.20億元）、愛爾眼科（292.80億元）、恒瑞醫(yī)藥（210.75億元）、泰格醫(yī)藥（138.53億元），前30名中持倉提升較為明顯的主要是恒瑞醫(yī)藥（+64.10億元）、金域醫(yī)學(xué)（+22.88億元）、華東醫(yī)藥（+21.08億元）、同仁堂（+19.51億元）、科倫藥業(yè)（+12.39億元）、華潤三九（+11.83億元）等。
投資建議：建議關(guān)注：1）中特估相關(guān)的國藥系及華潤系公司，推薦太極集團(tuán)、天壇生物、昆藥集團(tuán)、華潤三九、東阿阿膠等；2）政策受益及出海邏輯逐漸明確的創(chuàng)新藥及創(chuàng)新器械，推薦邁瑞醫(yī)療、樂普醫(yī)療、恒瑞醫(yī)藥、科倫藥業(yè)、復(fù)星醫(yī)藥等；3）AI賦能提升企業(yè)長期競爭力，推薦金域醫(yī)學(xué)、迪安診斷、美年健康等；4）非新冠疫苗疫后恢復(fù)，關(guān)注康泰生物、歐林生物等；5）醫(yī)藥商業(yè)中具有特色業(yè)務(wù)的公司，推薦上海醫(yī)藥、百洋醫(yī)藥；6）消費復(fù)蘇帶動醫(yī)美需求釋放，推薦愛美客、華熙生物、華東醫(yī)藥等。
風(fēng)險提示：醫(yī)療需求復(fù)蘇不及預(yù)期的風(fēng)險；集采降價壓力超預(yù)期的風(fēng)險；關(guān)鍵環(huán)節(jié)產(chǎn)業(yè)鏈的地緣政治風(fēng)險等。
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