>> 興業(yè)證券-航發(fā)控制(000738)業(yè)績穩(wěn)步增長，期間費用率改善-230505
| 上傳日期： |
2023/5/6 |
大小： |
1096KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
石康,李博彥 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
公司發(fā)布2023年一季報，實現(xiàn)營收13.41億元，同比增長10.81%，環(huán)比增長12.73%；歸母凈利潤2.44億元，同比增長13.98%，環(huán)比增長66.53%；扣非后歸母凈利潤2.41億元，同比增長13.37%；基本每股收益0.19元/股，同比增長13.97%；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率2.16%，同比增加0.15pct。2023Q1實現(xiàn)營收占全年目標(biāo)營收54.50億元的24.60%，2022年四個季度營收占比分別為24.49%、27.07%、24.37%、24.07%。
毛利率和凈利率同比基本穩(wěn)定，期間費用率同比減少。2023Q1公司整體毛利率33.12%，同比減少1.55pct，環(huán)比增加16.67pct；凈利率為18.16%，同比增加0.51pct，環(huán)比增加5.87pct。2023Q1期間費用合計1.42億元，同比減少7.56%；期間費用占營收比例為10.62%，同比減少2.11pct；其中銷售費用0.07億元，同比減少56.15%，主要系銷售服務(wù)費支出同比減少所致，銷售費用占營收比例0.53%，同比減少0.81pct；管理費用1.05億元，同比增長3.59%，管理費用占營收比例7.81%，同比減少0.54pct；研發(fā)費用0.38億元，同比減少2.93%，研發(fā)費用占營收比例2.87%，同比減少0.41pct；財務(wù)費用-794.82萬元，同比減少501.43萬元，主要系存款利息收入增加所致。
2023Q1公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為-3.06億元，同比減少0.32億元。截至2023Q1末，公司應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)合計46.22億元，較2023年初增長20.15%；其中應(yīng)收賬款為22.60億元，較年初增長107.66%，主要系營業(yè)收入增加所致，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為0.80次，同比減少0.11次；應(yīng)收票據(jù)為23.61億元，較年初減少14.38%；存貨為13.95億元，較2023年初增長2.28%，較2022Q1末增長26.33%，存貨周轉(zhuǎn)率為0.65次，同比減少0.07次；合同負(fù)債5.58億元，較年初小幅減少6.14%。
信用減值損失同比減少，稅金及附加同比增加。2023Q1信用減值損失906.38萬元，2022Q1為1927.83萬元，2023Q1同比減少1021.45萬元，主要系計提壞賬準(zhǔn)備同比減少。計提資產(chǎn)減值損失197.97萬元，2022Q1為0元，主要系2023Q1計提存貨跌價準(zhǔn)備同比增加。稅金及附加771.13萬元，同比增長117.13%，主要系房產(chǎn)稅及城建教育費附加支出同比增加所致?，F(xiàn)金流量表顯示支付各項稅費7682.43萬元，同比增加3677.66萬元。
我們依據(jù)最新財報調(diào)整盈利預(yù)測，預(yù)計公司2023-2025年歸母凈利潤分別為8.06/10.23/13.02億元，EPS分別為0.61/0.78/0.99元/股，對應(yīng)5月4日收盤價PE為39.0/30.8/24.1倍，維持“增持”評級。
風(fēng)險提示：產(chǎn)品研制進度不及預(yù)期；產(chǎn)能建設(shè)不及預(yù)期；下游需求增速不及預(yù)期。
|
|
