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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　“五一”出行熱度高漲，但居民消費(fèi)意愿偏低。全國(guó)人均旅游支出僅恢復(fù)至19年同期90%，地產(chǎn)銷售、居民看房意愿較往年同期顯著下滑，消費(fèi)內(nèi)生動(dòng)力仍有待提升。
　　摘要：
　　“五一”出行熱度高漲，但消費(fèi)意愿仍待提升?！拔逡弧奔倨诰用癯鲂幸庠溉缙诟邼q，全國(guó)日均旅客發(fā)送量（疊加私家車自駕出行）、全國(guó)國(guó)內(nèi)旅游出游人次、全國(guó)日均執(zhí)行航班量、十大重點(diǎn)城市地鐵客運(yùn)量分別恢復(fù)至19年同期的105%、119%、117%、111%。居民出游半徑顯著抬升，攜程統(tǒng)計(jì)“五一”假期用戶出游半徑較22年同期增長(zhǎng)25%，達(dá)近四年新高，國(guó)內(nèi)跨省酒店預(yù)訂占比超過(guò)70%，疫后長(zhǎng)線出行需求顯著釋放。但在火熱出行數(shù)據(jù)的背后，隱含著居民消費(fèi)意愿仍舊偏低的現(xiàn)實(shí)，“五一”人均旅游支出（旅游收入/游客人次）約540元/人，僅為19年同期的90%，指向旅游人次的上升更多是疫后補(bǔ)償性需求的釋放，居民收入預(yù)期承壓下消費(fèi)內(nèi)生動(dòng)力仍有待提升。
　　餐飲修復(fù)優(yōu)于零售，地產(chǎn)銷售仍承壓。據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，“五一”假期全國(guó)重點(diǎn)零售和餐飲企業(yè)銷售額同比增長(zhǎng)18.9%，餐飲修復(fù)優(yōu)于零售，重點(diǎn)餐飲企業(yè)銷售額同比增長(zhǎng)57.9%，此外金銀珠寶銷售同比增長(zhǎng)22.8%，增幅同樣較大。據(jù)中指研究院統(tǒng)計(jì)，“五一”地產(chǎn)銷售表現(xiàn)平淡，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)城市新房成交面積較19年、20-22年同期均值分別下滑22%、23%。居民購(gòu)房意愿同樣偏低，據(jù)58安居客研究院統(tǒng)計(jì)，“五一”假期新房和二手房需求熱度較22年同期均出現(xiàn)了20%以上的下滑。其中一線城市需求熱度跌幅相對(duì)較小，二線城市的二手市場(chǎng)跌幅相對(duì)最大，而三四線城市新房需求熱度同比跌幅相對(duì)最大。
　　中游制造：浮法玻璃提價(jià)去庫(kù)，中下游開(kāi)工率回落。1）基建地產(chǎn)鏈：上周鋼材水泥需求依舊偏弱，螺紋鋼表觀消費(fèi)量、水泥發(fā)貨率均遠(yuǎn)低于往年同期；浮法玻璃價(jià)格大幅上漲，庫(kù)存回落至合理區(qū)間；2）制造業(yè)：企業(yè)發(fā)電量環(huán)比/同比變化-1.5%/+16.0%，中游開(kāi)工率多數(shù)下滑，全/半鋼胎開(kāi)工率周環(huán)比下滑2.3%/3.7%，PTA工廠/聚酯工廠/江浙織機(jī)開(kāi)工率環(huán)比變化+1.8%/-2.0%/-0.4%；3）企業(yè)活動(dòng)：企業(yè)新增招聘貼數(shù)約為19、21-22年同期均值的45%，整體招聘需求依舊偏弱。
　　上游資源：動(dòng)力煤價(jià)小幅回落，工業(yè)金屬價(jià)格下跌。秦皇島Q5500動(dòng)力煤價(jià)周環(huán)比小幅下跌1.1%，大秦線檢修對(duì)港口調(diào)入量有一定影響，但在高庫(kù)存、低需求態(tài)勢(shì)下，動(dòng)力煤市場(chǎng)供需關(guān)系延續(xù)寬松局面；SHFE銅/鋁價(jià)周環(huán)比下跌1.8%/2.2%，主因歐美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱，疊加海外銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)反復(fù)，市場(chǎng)對(duì)海外衰退壓制工業(yè)金屬需求有所擔(dān)憂。
　　貨運(yùn)物流：貨運(yùn)物流景氣回落，航運(yùn)運(yùn)價(jià)延續(xù)跌勢(shì)。全國(guó)整車貨運(yùn)流量指數(shù)環(huán)比上升2.3%，全國(guó)高速公路貨車通行量/全國(guó)鐵路貨運(yùn)量環(huán)比變化0%/-1.2%，全國(guó)郵政快遞攬收/投遞量環(huán)比下滑7.3%/2.5%；SCFI指數(shù)周環(huán)比下跌3.6%，BDI/BCI指數(shù)周環(huán)比上升4.8%/17.3%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：穩(wěn)增長(zhǎng)與需求恢復(fù)情況不及預(yù)期，海外衰退超預(yù)期。