>> 華泰證券-可選消費(fèi)行業(yè)周報(第十八周)：強(qiáng)預(yù)期遭遇弱現(xiàn)實，估值承壓-230506
| 上傳日期： |
2023/5/7 |
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| 1112KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
林寰宇,王森泉,周衍峰 |
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本周觀點(diǎn)：強(qiáng)預(yù)期遭遇弱現(xiàn)實，估值承壓
5月4日至5月5日申萬家電指數(shù)表現(xiàn)大幅弱于滬深300，市場對于家電板塊的強(qiáng)預(yù)期并未轉(zhuǎn)化為強(qiáng)現(xiàn)實，同時4月PMI的下滑加劇了對于未來預(yù)期的擔(dān)憂，我們認(rèn)為仍需積極跟蹤國內(nèi)零售數(shù)據(jù)及出口數(shù)據(jù)，隨著市場對于家電市場表現(xiàn)了解更為充分，零售數(shù)據(jù)、業(yè)績表現(xiàn)更為積極的公司有望受到市場追捧。同時，截至23Q1基金重倉家電板塊比例仍較低，未來如果企業(yè)基本面持續(xù)向好，家電板塊配置比例或逐步提升。
子行業(yè)觀點(diǎn)
1）白電：一季報披露完畢，分化明顯。2）廚電：競爭加劇，估值仍存壓。3）小家電：關(guān)注直播電商變化，同時份額更為集中。4）黑電：面板價格觸底，盈利或回升。
重點(diǎn)公司及動態(tài)
公司推薦：1）美的集團(tuán)：穩(wěn)健轉(zhuǎn)型，估值處于底部區(qū)間。2）海爾智家：繼續(xù)強(qiáng)化經(jīng)營效率，業(yè)績表現(xiàn)領(lǐng)先。3）飛科電器：直播電商保持先發(fā)優(yōu)勢，特色運(yùn)營模式仍在強(qiáng)化市場地位。4）小熊電器：積極布局新興渠道，年輕化、性價比產(chǎn)品受追捧。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行；地產(chǎn)影響超出預(yù)期；原材料價格不利波動。
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