>> 廣發(fā)證券-傳媒行業(yè)：生成式AI趨勢下的版權(quán)價值-230503
| 上傳日期： |
2023/5/3 |
大小： |
1308KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
曠實，徐呈雋 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
核心觀點：
生成式AI規(guī)范管理，帶動版權(quán)價值重估。2023年4月11日，國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室發(fā)布《生成式人工智能服務(wù)管理辦法（征求意見稿）》，標志著我國政府計劃將生成式人工智能的訓(xùn)練數(shù)據(jù)納入知識產(chǎn)權(quán)監(jiān)管體系，由此帶動IP版權(quán)的二級市場熱度及價值重估。生成式AI技術(shù)為版權(quán)價值賦予新的想象空間：一是版權(quán)數(shù)據(jù)的AI模型訓(xùn)練價值；二是AIGC技術(shù)幫助版權(quán)內(nèi)容在創(chuàng)作過程中降本增效；三是版權(quán)內(nèi)容與AI技術(shù)相結(jié)合可開發(fā)為多模態(tài)、可交互的衍生產(chǎn)品，實現(xiàn)版權(quán)的多元化變現(xiàn)。
從版權(quán)數(shù)量、稀缺性、開發(fā)空間三維度評估上市公司版權(quán)價值。版權(quán)價值評估的三個維度是：（1）版權(quán)數(shù)量；（2）版權(quán)的稀缺性；（3）版權(quán)與AIGC技術(shù)結(jié)合的后端開發(fā)空間，其中具備較大開發(fā)空間的主要為文學(xué)IP、動漫IP、教材教輔、學(xué)術(shù)專業(yè)內(nèi)容。梳理上市公司的版權(quán)開發(fā)路徑：（1）文學(xué)IP可通過AIGC技術(shù)直接由文字內(nèi)容生成漫畫、動畫、視頻等衍生作品，目前版權(quán)數(shù)量較多的主要是頭部在線閱讀公司——閱文集團、中文在線。（2）動漫IP與AIGC技術(shù)結(jié)合，可生成漫畫、動漫、以及交互式游戲/應(yīng)用等，擁有知名動漫IP版權(quán)的A股上市公司包括上海電影、光線傳媒、湯姆貓、奧飛娛樂等。（3）教材教輔內(nèi)容與AI技術(shù)結(jié)合可開發(fā)為交互式教育產(chǎn)品，實現(xiàn)智慧教育和個性化教學(xué)，擁有較多教材教輔版權(quán)的上市公司包括地方性教育出版集團、中國科傳、世紀天鴻等。（4）經(jīng)由學(xué)術(shù)專業(yè)內(nèi)容深度開發(fā)的數(shù)據(jù)工具、行業(yè)解決方案等數(shù)字產(chǎn)品，可應(yīng)用AI技術(shù)進一步提升效能，中國科傳擁有全行業(yè)領(lǐng)先的學(xué)術(shù)內(nèi)容資源。
投資建議：（1）文學(xué)版權(quán)方面關(guān)注閱文集團、中文在線、掌閱科技、平治信息等；（2）教材教輔方面關(guān)注世紀天鴻、有道、南方傳媒、中南傳媒、鳳凰傳媒等地方性教育出版公司；（3）動漫IP方面關(guān)注上海電影、湯姆貓、光線傳媒、奧飛娛樂等；（4）學(xué)術(shù)專業(yè)內(nèi)容方面關(guān)注中國科傳；（5）稀缺的工具書、點校古籍版權(quán)關(guān)注中國出版，圖片版權(quán)關(guān)注視覺中國，影視劇版權(quán)關(guān)注華策影視、捷成股份等。
風(fēng)險提示。行業(yè)監(jiān)管加劇，AIGC應(yīng)用在國內(nèi)的落地不及預(yù)期，盜版侵權(quán)風(fēng)險。
|
|
