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報(bào)告要點(diǎn)：
　　供應(yīng)端，本周貴州元豪再投產(chǎn)2萬(wàn)噸，周產(chǎn)量77.3萬(wàn)噸（+0.1），根據(jù)氣象部門預(yù)測(cè)，5月中下旬云南雨量將得到改善，期待復(fù)產(chǎn)可能性；需求端，“金三銀四”已結(jié)束，節(jié)后各版塊開工情況均有下跌，訂單較3、4月出現(xiàn)下滑，整體供需繼續(xù)走弱；
　　庫(kù)存方面，根據(jù)mysteel數(shù)據(jù)，節(jié)后鋁錠社會(huì)庫(kù)存下降1.7萬(wàn)噸至78.3萬(wàn)噸，6063鋁棒累庫(kù)2.2萬(wàn)噸至17.4萬(wàn)噸，錠棒合計(jì)社庫(kù)累積0.5萬(wàn)噸至95.7萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)5月庫(kù)存去化速度將逐漸放緩；
　　成本方面，5月預(yù)焙陽(yáng)極價(jià)格再度調(diào)降，動(dòng)力煤價(jià)格也并無(wú)走高跡象，氧化鋁價(jià)格仍在持續(xù)小幅走低，2季度氧化鋁大量的投復(fù)產(chǎn)規(guī)劃預(yù)計(jì)將加劇價(jià)格下行壓力，本周五整體電解鋁冶煉加權(quán)完全成本跌破萬(wàn)七至16658元/噸左右，利潤(rùn)率11%；
　　整體而言，節(jié)后鋁基本面在供需兩端均有走弱，再疊加三大成本項(xiàng)在5月均未停止下調(diào)的腳步，整體鋁價(jià)估值偏高，或?qū)⒊袎合滦?，僅供參考。
　　下周關(guān)注點(diǎn)：云南雨量、消費(fèi)走弱