>> 中銀證券-信用債周報：信用債日均成交回落，新發(fā)債債券利率下行-230508
| 上傳日期： |
2023/5/8 |
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| 1130KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評級： |
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作者： |
肖成哲 |
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2023年5月1日-2023年5月7日（本周），信用債市場發(fā)行533.67億元，日均發(fā)行筆數、金額較上周減少，新發(fā)債券利率大幅下行。成交金額共計3,414.60億元，較上周成交走低。央行周內資金到期量較大，但是市場資金寬松，4月PMI數據回落至榮枯線下，經濟弱復蘇預期延續(xù)。債市持續(xù)上漲，利率債表現(xiàn)優(yōu)于信用債。
本周資金到期量較大，但市場資金面無憂。PMI數據跌回榮枯線內，債市確認市場經濟“溫和復蘇”。周內資金寬松，10年期國債利率突破2.75%，但是2.70%的有效突破將會較為困難。
本周新發(fā)債共計發(fā)行信用債（短券、中票、公司債、企業(yè)債和定向工具）72筆，共533.67億元。其中短期融資券發(fā)行最多共25筆，累計發(fā)行金額為227.05億元。整體信用債發(fā)行主體評級以AAA發(fā)行金額最多，合計32筆，共311億元。萬得一級行業(yè)中工業(yè)發(fā)行債券最多，合計48筆，共347.67億元。發(fā)行人企業(yè)性質中，以國有企業(yè)為主，合計57筆，共358.67億元。按發(fā)行地域劃分，江蘇省發(fā)債最多，合計15筆，共78.05億元，北京發(fā)債金額最高，合計9筆，共150億元。
發(fā)行票券期限中，則以一年期以內的短票為主，合計發(fā)行24筆，共217.05億元，其次則是三年期限的票券和五年期票券，分別發(fā)行24筆、13筆，共143.32億元、100.8億元。整體信用債發(fā)行利率（加權后）為3.83%，發(fā)行收益率較上周（4.29%）大幅上行。其中定向工具加權利率為3.01%（上周：4.21%），短期融資券加權利率為2.62%（上周：3.39%）；公司債加權利率為4.78%（上周：4.53%）；中期票據加權利率為3.54%（上周：3.99%）。
公司債以及中期票據依舊是交易的主力。本周債券成交共25,214.85億元。其中國債、地方政府債交易6,043.78億元，較上周減少12,520.31億元，減少67.44%。轉債（含可轉債、可交換債）成交共1,301.15億元，較上周減少2,227.95億元，減少63.13%。信用債（僅統(tǒng)計企業(yè)債、公司債、中期票據、短期融資券和定向工具）成交額共3,414.60億元，較上周減少7,900.74億元，減少69.82%；日均成交額1,138.20億元，較上周日均減少1,124.87億元，減少49.71%。
2023年5月1日至5月7日，共有3筆信用債券推遲發(fā)行及發(fā)行失敗，共18億元人民幣。本周有2筆債券違約，其中2筆債券涉及展期。本周無公司涉及評級調低。本周無違約債券償還進展。
風險提示：國內外實體經濟出現(xiàn)超預期變化，國內政策超預期收緊,國內外疫情發(fā)展超預期等。
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