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無(wú)論是從監(jiān)管的角度還是從銀行的角度，下階段存款利率下調(diào)均存在必要性。
　　從監(jiān)管的角度：（1）引導(dǎo)存款利率下調(diào)是減少信貸套利、促進(jìn)資金流入實(shí)體的重要手段。（2）在通脹下行、真實(shí)利率抬升的背景下，存款利率過(guò)高帶來(lái)的較高融資成本，也不利于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
　　從銀行的角度：（1）降低存款利率有利于穩(wěn)定不斷壓縮的凈息差，緩解銀行盈利困境。（2）2022年底的“理財(cái)贖回潮”后，表外資金重新回流表內(nèi)，緩解了銀行攬儲(chǔ)壓力，也增強(qiáng)了銀行主動(dòng)下調(diào)存款利率的意愿。
　　下調(diào)存款利率對(duì)債市的影響，主要體現(xiàn)在兩方面：（1）基準(zhǔn)利率較MLF的向下空間進(jìn)一步打開(kāi)。（2）存款資金轉(zhuǎn)道流入理財(cái)產(chǎn)品，信用利差繼續(xù)壓縮。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、資金面收緊超預(yù)期、中國(guó)央行貨幣政策超預(yù)期、信貸投放超預(yù)期、居民消費(fèi)超預(yù)期、金融監(jiān)管超預(yù)期，歷史數(shù)據(jù)無(wú)法預(yù)測(cè)未來(lái)走勢(shì)，相關(guān)資料僅供參考，模型測(cè)算可能存在誤差。