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風(fēng)險(xiǎn)收益表現(xiàn)如何？富國基金經(jīng)理俞曉斌目前合計(jì)在管“固收+”產(chǎn)品共6只，截至2022年12月底，合計(jì)管理規(guī)模約244.2億元。從主要在管產(chǎn)品的業(yè)績表現(xiàn)看，自2019年起，產(chǎn)品整體呈現(xiàn)了低回撤、高卡瑪比率的特征，具有較強(qiáng)的抗跌能力和一定的博取收益的能力。
　　低回撤是怎樣煉成的？在大類資產(chǎn)配置上，股票倉位始終處于10%-15%中低水平，轉(zhuǎn)債倉位近年來也維持在5%以下，并且會(huì)在判斷有風(fēng)險(xiǎn)時(shí)及時(shí)減倉。在股票行業(yè)選擇上，偏好預(yù)期盈利水平高、且價(jià)格合理的價(jià)值類行業(yè)，2021年之前以房地產(chǎn)、銀行、建筑裝飾為主，2021年以來持續(xù)重倉了醫(yī)藥生物、機(jī)械制造等。在個(gè)股個(gè)券選擇上，限制買入價(jià)格，在個(gè)股價(jià)格在下跌過程中買入、上行過程中及時(shí)賣出，所持全部個(gè)股的加權(quán)PE始終處于20倍以下的較低水平，且基本不持有130元以上的轉(zhuǎn)債。
　　如何進(jìn)行適度增強(qiáng)？在債券配置上，杠桿率曾長期處于105%左右的較低位置，且久期調(diào)整思路偏保守，但在有底部確定性機(jī)會(huì)時(shí)，例如2022年四季度，會(huì)快速上調(diào)加倉。在股票配置上，一方面選擇置信度較高、且價(jià)格處于低位的成長類板塊。另一方面，更多考慮能提供確定性收益的、股息率較高的個(gè)股。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：基金過往業(yè)績不代表未來表現(xiàn)。相關(guān)結(jié)論主要基于過往數(shù)據(jù)計(jì)算所得，不能完全預(yù)測(cè)未來。報(bào)告采用的樣本數(shù)據(jù)有限，存在樣本不足以代表整體市場的風(fēng)險(xiǎn)，且數(shù)據(jù)處理統(tǒng)計(jì)方式可能存在誤差。