>> 國泰君安-新興能源行業(yè)2023年4月乘聯(lián)會銷量數(shù)據(jù)點評：車展及政策多重刺激，看好5月銷量回暖-230509
| 上傳日期： |
2023/5/10 |
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| 563KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
龐鈞文,石巖 |
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投資建議：我們認為，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來修復(fù)階段。建議關(guān)注：1）電池頭部企業(yè)憑借規(guī)模效應(yīng)、產(chǎn)業(yè)鏈成本管控有望在價格競爭中進一步提升市場份額，推薦標的：寧德時代、億緯鋰能；2）材料環(huán)節(jié)從供不應(yīng)求到供過于求，優(yōu)選有望率先出清的細分環(huán)節(jié)，推薦標的：新宙邦，受益標的：科達利；3）特斯拉MegaPack儲能工廠落地上海，同時考慮國內(nèi)大儲和工商業(yè)儲能的爆發(fā)，推薦正極材料供應(yīng)商德方納米；4）在政策指導(dǎo)下增長強勁的充電樁環(huán)節(jié)，推薦標的：盛弘股份、科士達、炬華科技、綠能慧充等。
4月新能源汽車銷量環(huán)比小幅下降。根據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，4月新能源乘用車批發(fā)銷量達到60.7萬輛，同比增長115.6%，環(huán)比下降1.7%，批發(fā)滲透率33.9%，同比提升5.9pcts，環(huán)比提升2.9pcts。1-4月合計銷量為210.8萬輛，同比增長43.0%。4月純電動批發(fā)銷量43.7萬輛，同比增長104.0%；插電混動銷量17.0萬輛，同比增長152.3%。純電動市場，A00級批發(fā)銷量5.6萬輛占比13%，A0級15.4萬輛占比35%，A級8.5萬輛占比19%，B級13.1萬輛占比30%。4月乘用車出口30萬輛，其中新能源出口9.1萬輛，占出口比重達到31%。前三名為特斯拉中國35,886輛、上汽乘用車21,450輛、比亞迪14,827輛。
銷量過萬企業(yè)數(shù)量繼續(xù)回升。4月批發(fā)銷量突破萬輛的企業(yè)為11家，環(huán)比持平，同比增加6家，占新能源乘用車總量80.6%。其中，比亞迪汽車20.9萬輛（環(huán)比+0.3w）、特斯拉中國7.6萬輛（環(huán)比-1.3w）、廣汽埃安4.1萬輛（環(huán)比+0.1w）、吉利汽車3.0萬輛（環(huán)比+0.2w）、上汽乘用車2.6萬輛（環(huán)比-0.5w）、理想汽車2.5萬輛（環(huán)比+0.5w）、上汽通用五菱2.4萬輛（環(huán)比+0.8w）、長安汽車2.0萬輛（環(huán)比-1.3w）、長城汽車1.5萬輛（環(huán)比+0.2w）、哪吒汽車1.1萬輛（環(huán)比+0.1w）、東風(fēng)易捷特1.0輛（環(huán)比+0.3w）。
車展及促銷費等政策有望刺激5月銷量明顯回暖。受同期低基數(shù)影響，4月銷量實現(xiàn)同比較大增幅。展望后市，在上海車展以及國家促消費和各省市相應(yīng)的優(yōu)惠政策的推動下，5月銷量有望轉(zhuǎn)暖。近期，國常會審議通過了加快推進充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、更好支持新能源汽車下鄉(xiāng)和鄉(xiāng)村振興的實施意見，將有效刺激鄉(xiāng)村市場銷量增長。全年來看，銷量有望逐季提升，我們預(yù)計2023年國內(nèi)新能源汽車銷量850萬輛。
風(fēng)險提示：新能源汽車銷量不及預(yù)期、鋰電原材料價格波動。
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