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個(gè)股速評
　　理想汽車（LIUS，買入，目標(biāo)價(jià)：44美元）- 1Q23業(yè)績超預(yù)期，正利潤率或可持續(xù)
　　理想汽車1Q23業(yè)績好于我們此前的預(yù)期，主要因?yàn)檠邪l(fā)費(fèi)用小于預(yù)期，以及營業(yè)外收益超預(yù)期。展望2季度，隨著規(guī)模效應(yīng)的提升和理想One負(fù)面影響的減弱，我們預(yù)計(jì)毛利率可以環(huán)比改善，凈利潤有望環(huán)比持平甚至繼續(xù)提升。
　　我們認(rèn)為，理想汽車今年的全年銷售目標(biāo)是有望實(shí)現(xiàn)的，這在價(jià)格戰(zhàn)愈演愈烈的2023年實(shí)屬罕見。我們略微上調(diào)今年的銷量預(yù)測至約29萬臺(tái)，上調(diào)今年的凈利潤預(yù)測至36億元人民幣。我們?nèi)匀徽J(rèn)為理想汽車是最有競爭力的中國造車新勢力，很可能成為長期贏家。雖然公司的凈現(xiàn)金水平超過500億元人民幣，但公司對費(fèi)用支出和新業(yè)務(wù)拓展保持高度的自律和清晰的優(yōu)先級，在行業(yè)內(nèi)更屬罕見。維持買入評級，目標(biāo)價(jià)44美元，基于3x FY23EP/S。