>> 湘財證券-新材料行業(yè)周報：五一前后各板塊震蕩下行，節(jié)后稀土價格跌后企穩(wěn)，鋰源現(xiàn)止跌跡象-230510
| 上傳日期： |
2023/5/11 |
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| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
湘財證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
王攀 |
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此報告為加密報告 |
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核心要點：
市場行情：五一前后各板塊震蕩下行，且跑輸基準指數(shù)，半導體材料板塊經(jīng)歷前期強勢后大幅調(diào)整
“五一”前后兩周新材料各板塊均表現(xiàn)為震蕩下跌，其中半導體材料板塊跌幅最大，累計下跌6.52%，跑輸基準（滬深300）6.13pct。磁材、碳纖維、鋰電材料、光伏材料及面板材料板塊兩周累計跌幅分別為3.53%、3.68%、5.38%、5.97%和3.77%，分別跑輸基準3.14pct、3.29pct、4.99 pct、5.58pct和3.38pct。
估值變動：半導體材料板塊估值分位數(shù)回落至底部區(qū)間，其余板塊估值仍維持較低歷史分位
“五一”前后兩周磁材、碳纖維、鋰電材料、光伏材料、半導體材料及面板材料板塊估值（市盈率TTM）分別為23.4x、31.8x、21.3x、19.4x、48.25x和22.8x，期間累計變動分別為+0.25x、+0.43x、+0.79x、；-3.45x、-9.71x和-1.46x，部分行業(yè)估值回升受一季報業(yè)績披露影響；其估值分位數(shù)分別為7.3%、0.5%、1.1%、2.6%、20.6%和8.7%，半導體材料板塊估值分位數(shù)再次回落至底部區(qū)間，碳纖維、鋰電及光伏材料板塊接近長期底部極值，磁材及面板材料板塊維持在底部區(qū)間。
五一前后兩周鐠釹價格先跌后穩(wěn)，重稀土鏑價格穩(wěn)中有跌，鋱價延續(xù)下跌，釓鐵、鈥鐵跌后持穩(wěn)。鈷現(xiàn)貨價持續(xù)調(diào)整，硼鐵反彈，金屬鎵有所回調(diào)，鈮鐵持續(xù)調(diào)整，燒結(jié)釹鐵硼毛坯小跌后企穩(wěn)
鐠釹：“五一”前鐠釹價格繼續(xù)調(diào)整，節(jié)后有所企穩(wěn)，全國氧化鐠釹均價至43.8萬元/噸，累計環(huán)比下跌8.37%；鐠釹金屬均價至54.5萬元/噸，累計環(huán)比下跌5.22%。
重稀土：“五一”前后兩周鏑價穩(wěn)中有跌，全國氧化鏑和鏑鐵均價分別至1900元/公斤和1865元/公斤，環(huán)比分別調(diào)整1.81%和1.32%。同期鋱價先跌后穩(wěn)，全國氧化鋱均價累計環(huán)比跌幅3.45%至8400元/公斤，金屬鋱均價累計環(huán)比跌幅4.87%至10750元/公斤?！拔逡弧鼻昂髢芍茚忚F價格跌后持穩(wěn)，釓鐵合金國內(nèi)均價環(huán)比下調(diào)1.96%至25萬元/噸；同期國內(nèi)鈥鐵合金回調(diào)1.63%至60.5萬元/噸。
其他原料：“五一”前后兩周長江有色鈷現(xiàn)貨價格持續(xù)調(diào)整，累計環(huán)比下跌5.05%至26.3萬元/噸。硼鐵(18%)價格反彈2.84%后持穩(wěn)于2.66萬元/噸，國內(nèi)鈮鐵（60-A）出廠價繼續(xù)調(diào)整1.09%至27.25萬元/噸，金屬鎵(99.99%)價格環(huán)比回調(diào)2.74%至1775元/公斤。
燒結(jié)釹鐵硼：“五一”前后兩周釹鐵硼價格小跌后持穩(wěn)，毛坯燒結(jié)釹鐵硼N35全國均價環(huán)比下跌1.15%至172.5元/公斤，H35全國均價環(huán)比下跌0.81%至244.5元/公斤。
五一前后兩周原料端四氧化三鈷累計環(huán)比大跌，鈷、鎳硫酸鹽延續(xù)下行。三元前驅(qū)體價格持穩(wěn)，鋰源價格現(xiàn)企穩(wěn)跡象，但有所分化，磷酸鐵鋰正極企穩(wěn)，三元材料走勢向好。電解液環(huán)節(jié)六氟磷酸鋰持穩(wěn)反彈，各類溶劑價格平穩(wěn)，各電解液跌幅縮減。負極材料價格總體持穩(wěn)、部分品種下跌，石墨化加工費價格節(jié)后有所下調(diào)，負極量庫雙減，隔膜開工維持環(huán)比回升態(tài)勢，鋰電銅箔均價及加工費有所分化
正極材料：“五一”前后兩周三元正極原料端四氧化三鈷價格累計環(huán)比大跌5.5%至14.6萬元/噸；鈷、鎳硫酸鹽價格環(huán)比分別下行1.41%和4.23%至3.5萬元/噸和3.4萬元/噸，硫酸錳持穩(wěn)于0.64萬元/噸。同期三元前驅(qū)體NCM111、NCM523及NCM622價格維持穩(wěn)定，分別為8.3萬元/噸、8.6萬元/噸和9.7萬元/噸。“五一”前后鋰源價格有所分化，電池級碳酸鋰價格累計環(huán)比反彈1.12%至18.05萬元/噸，氫氧化鋰價格環(huán)比仍然大跌8.54%至18.75萬元/噸。三元正極材料分化，NCM523價格反彈1.41%至18萬元/噸；NCM622價格環(huán)比跌幅縮窄至0.91%，近一周持穩(wěn)于21.8萬元/噸。同期前驅(qū)體正磷酸鐵價格持平于1.4萬元/噸；磷酸鐵鋰正極價格連續(xù)兩周持穩(wěn)于7.25萬元/噸。
電解液：“五一”前后六氟磷酸鋰持穩(wěn)反彈，周環(huán)比回升4.57%至9.15萬元/噸。根據(jù)百川盈孚，同期溶劑DMC、DEC、EMC、EC及PC市場均價分別持穩(wěn)于5300元/噸、9750元/噸、9550元/噸、5500元/噸和8600元/噸?！拔逡弧鼻昂箅娊庖涵h(huán)節(jié)穩(wěn)中有跌但跌幅縮減，磷酸鐵鋰、錳酸鋰、三元圓柱2.2AH及2.6AH電解液價格環(huán)比分別下跌2.73%、0.86%、2.7%和2%至2.85萬元/噸、2.3萬元/噸、3.6萬元/噸和3.92萬元/噸。
負極材料：“五一”前后鋰電負極材料市場價格總體持穩(wěn)，但石墨化代加工費節(jié)后有所下調(diào)。人造石墨負極材料市場均價環(huán)比下跌9.81%至3.98萬元/噸，主要系中端人造石墨價格節(jié)后調(diào)低5000元/噸。天然石墨負極材料市場均價持平于3.97萬元/噸，中間相碳微球市場均價持平于6.12萬元/噸，石墨化代加工費區(qū)間節(jié)后下調(diào)1000元/噸至10000-12000元/噸。同期負極材料周產(chǎn)量為18390噸，累計環(huán)比降低8.1%；工廠庫存跌至1820噸，累計環(huán)比下降1.62%（-30噸）。
隔膜：“五一”前后隔膜市場價格平穩(wěn)，開工持續(xù)回升。隔膜周產(chǎn)量至28199萬平米，近兩周累計環(huán)比升1.06%；行業(yè)開工率至94.36%，環(huán)比升0.99個百分點。同期隔膜市場庫存至3970萬平米，環(huán)比增2.06%（+80萬平米）。
電池級銅箔：“五一”前后鋰電銅箔市場價格及加工費均有所分化。8μm和6μm鋰電銅箔主流市
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