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上周機(jī)械設(shè)備行業(yè)下跌1.8%，跑輸大盤1.5個(gè)百分點(diǎn)
　　上周，機(jī)械設(shè)備行業(yè)下跌1.8%，跑輸大盤1.5個(gè)百分點(diǎn)。機(jī)械行業(yè)中表現(xiàn)較好的細(xì)分板塊包括機(jī)器人（6.9%）、紡服設(shè)備（0.5%）、印刷包裝機(jī)械（0.1%）、磨具磨料（-0.3%）、樓宇設(shè)備（-0.7%）。
　　半導(dǎo)體設(shè)備：3月全球半導(dǎo)體銷售額同比下降21.3% 
　　美國(guó)半導(dǎo)體協(xié)會(huì)（SIA）數(shù)據(jù)顯示，3月份全球半導(dǎo)體銷售額為398.3億美元，同比減少21.3%，降幅較前值擴(kuò)大0.6pct，繼2月后再次創(chuàng)下2009年以來最大單月降幅。我國(guó)半導(dǎo)體銷售額為111.0億美元，同比減少34.1%，降幅較前值收窄0.1pct。在消費(fèi)電子需求疲弱、產(chǎn)品價(jià)格下跌以及庫存過剩等因素影響下，全球半導(dǎo)體銷售額增速自2022年初開始持續(xù)下降，半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)需求景氣可能有所回落。不過，從環(huán)比數(shù)據(jù)看，3月份我國(guó)和全球半導(dǎo)體銷售額均較2月有所增長(zhǎng)，或預(yù)示未來短期內(nèi)終端需求有望進(jìn)一步復(fù)蘇。同時(shí)，我國(guó)大陸地區(qū)受益于產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移、國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程推進(jìn)、政策支持等因素，半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)景氣度預(yù)計(jì)仍將高于全球。
　　工程機(jī)械：4月龐源租賃設(shè)備利用率為56.7% 
　　根據(jù)龐源租賃官網(wǎng)披露，4月份龐源租賃塔吊噸米利用率為56.7%，環(huán)比上升0.8個(gè)百分點(diǎn)，高于2022年同期水平，但仍遠(yuǎn)低于2018-2021年同期水平。新單價(jià)格方面，5月6日龐源租賃披露的新單價(jià)格指數(shù)為552點(diǎn)，環(huán)比下降51點(diǎn)，為2019年以來新低。從下游需求看，3月房地產(chǎn)新開工面積和施工面積增速均較前值有所下降，其中新開工面積增速環(huán)比下降約9.8個(gè)百分點(diǎn)，龐源租賃新單價(jià)格指數(shù)的持續(xù)下降與下游地產(chǎn)需求相吻合。而4月塔吊利用率高于2022年同期水平，我們認(rèn)為主要原因系去年部分地區(qū)疫情爆發(fā)導(dǎo)致基數(shù)較低。因此，綜合來看塔機(jī)租賃市場(chǎng)復(fù)蘇仍有待進(jìn)一步觀察。
　　投資建議
　　短期看，隨著國(guó)內(nèi)感染高峰結(jié)束，居民消費(fèi)持續(xù)回暖，疊加基建、制造業(yè)投資保持高水平，我國(guó)經(jīng)濟(jì)有望持續(xù)復(fù)蘇，從而帶動(dòng)制造業(yè)需求回暖。同時(shí)，3月我國(guó)企業(yè)新增中長(zhǎng)期貸款同比增長(zhǎng)53.9%，繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)趨勢(shì)，表明企業(yè)融資端或已率先復(fù)蘇。中觀行業(yè)數(shù)據(jù)方面，一季度我國(guó)金屬切削機(jī)床、工業(yè)機(jī)器人、叉車等行業(yè)產(chǎn)銷量均有不同程度修復(fù)，驗(yàn)證通用自動(dòng)化行業(yè)需求正逐漸回暖。而隨著地產(chǎn)支持力度不斷加大，地產(chǎn)投資和新開工有望逐漸企穩(wěn)，疊加出口增長(zhǎng)以及低基數(shù)等因素，今年我國(guó)挖掘機(jī)、裝載機(jī)等主要工程機(jī)械銷量也有望恢復(fù)增長(zhǎng)。綜上，我們維持機(jī)械行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。建議關(guān)注機(jī)床工具、工控設(shè)備、工業(yè)機(jī)器人、工程機(jī)械等細(xì)分板塊。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不及預(yù)期。全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退。