>> 湘財證券-環(huán)保及公用事業(yè)行業(yè)2023年1-3月電力工業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤：成本下降繼續(xù)驅(qū)動光伏裝機增長，火電投資由降轉(zhuǎn)增-230427
| 上傳日期： |
2023/4/27 |
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來源： |
湘財證券 |
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增持 |
作者： |
王攀 |
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1-3月全國累計發(fā)電裝機增長9.1%，光伏裝機繼續(xù)加快
近期，國家能源局發(fā)布1-3月全國電力工業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)。
1-3月，全國累計發(fā)電裝機容量同比增長9.1%，其中風(fēng)光裝機增速分別為11.7、33.7%，光伏發(fā)電裝機增速進一步加快。2023年1-3月份，全國累計發(fā)電裝機容量為26.2億千瓦，同比增長9.1%。其中，水電4.15億千瓦，同比增長5.4%；火電13.4億千瓦，同比增長3.0%；核電5676萬千瓦，同比增長4.3%；風(fēng)電3.76億千瓦，同比增長11.7%，增速較去年同期下降5.7pct，但3月新增裝機增速環(huán)比有所加快；光伏發(fā)電4.26億千瓦，同比增長33.7%，增速較去年同期上升10.8pct。年初以來硅料和組件價格下跌繼續(xù)推動光伏發(fā)電裝機增長加快。從新增裝機來看，1-3月份，全國新增發(fā)電裝機容量5900萬千瓦，同比增長85.8%。其中，水電、火電、核電、風(fēng)電和光伏發(fā)電分別新增271、805、119、1040和3366萬千瓦。
發(fā)電設(shè)備累計平均利用868小時，水電仍受來水影響
2023年1-3月，全國發(fā)電設(shè)備累計平均利用868小時，同比減少31小時。其中，水電544小時，同比減少92小時，水電仍受來水影響；火電1097小時，同比減少18小時；核電1864小時，同比增加17小時；風(fēng)電615小時，同比增加61小時；光伏發(fā)電303小時，同比增加3小時。
火電投資由降轉(zhuǎn)增，光伏發(fā)電投資保持高增
2023年1-3月，全國主要發(fā)電企業(yè)電源工程完成投資1264億元，同比增長55.2%。其中，水電168億元，同比減少7.8%，水電投資繼續(xù)下滑，我國水電開發(fā)趨于飽和；火電126億元，同比增長3.7%，火電投資增速較上月由降轉(zhuǎn)增；核電161億元，同比增長53.5%，核電投資增速加快；風(fēng)電249億元，同比增長15%；光伏發(fā)電522億元，同比增長177.6%，預(yù)計主要由于上游光伏組件價格下降，推動光伏發(fā)電裝機保持高速增長。
投資建議
中長期來看，“十四五”期間隨著我國“雙碳”戰(zhàn)略持續(xù)推進，能源轉(zhuǎn)型是必然趨勢，當(dāng)前全國碳市場建設(shè)穩(wěn)步推進，高碳排放企業(yè)減排成本未來或?qū)⒊掷m(xù)加大，綠電行業(yè)有望保持高景氣。短期來看，隨著疫情管控放開和穩(wěn)增長政策發(fā)力，我國經(jīng)濟有望持續(xù)向好，預(yù)計電力供需整體維持緊平衡。維持環(huán)保及公用事業(yè)行業(yè)“增持”評級。建議關(guān)注電力板塊以下主線：（1）電煤長協(xié)保供力度加大背景下盈利有望修復(fù)的火電企業(yè)；（2）兼具成長和盈利改善邏輯的火電轉(zhuǎn)綠電企業(yè)；（3）高成長性的優(yōu)質(zhì)綠電企業(yè)。
風(fēng)險提示
行業(yè)政策變動的風(fēng)險；用電需求不及預(yù)期的風(fēng)險；新能源裝機進度不及預(yù)期的風(fēng)險；煤炭價格上漲高于預(yù)期的風(fēng)險；市場電價上漲不及預(yù)期的風(fēng)險。
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