>> 太平洋證券-軍工行業(yè)：聚焦新域新質，布局景氣賽道-230510
| 上傳日期： |
2023/5/12 |
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| 1901KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
太平洋證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
馬浩然 |
| 下載權限： |
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軍工板塊進入價值投資新時代，需求爆發(fā)仍處于早期階段。我們認為，在當今國際環(huán)境下，軍工產(chǎn)品需求處于爆發(fā)的初期，優(yōu)質企業(yè)業(yè)績增長潛力巨大，軍工板塊已經(jīng)進入價值投資的新時代。
我國國防預算保持平穩(wěn)較快增長，裝備支出占比逐年提升。近年來，我國在絕大多數(shù)年份國防支出預算增速均高于GDP增速。我們認為，中國的國防支出仍有較大增長空間，未來或將長期高于GDP增速。
板塊估值處于歷史低位，建議布局景氣賽道的龍頭公司。目前軍工板塊市盈率(TTM)處于歷史較低水平，未來隨著軍品訂單釋放和業(yè)績的增長將進一步消化估值。我們認為，目前軍工板塊的估值水平已經(jīng)極具吸引力，建議布局景氣賽道的龍頭公司。
風險提示
國防政策調整。
武器裝備供給水平不及預期。
軍品采購機制和定價體制出現(xiàn)不利于行業(yè)的調整。
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