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2022年，汽車行業(yè)上市公司實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收32725.80億，同比+3.5%，歸母凈利潤(rùn)932.75億，同比-1.2%；行業(yè)整體毛利率為13.23%，同比+1.14pct；整體凈利率為2.85%，同比-0.14pct。2023年1季度，汽車行業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7884.03億，同比+2.7%，歸母凈利潤(rùn)351.93億，同比+13.4%；行業(yè)整體毛利率為13.85%，同比+1.66pct；整體凈利率為4.46%，同比+0.42pct。
　　2023Q1，卡車、汽車銷售及服務(wù)營(yíng)收、盈利增速顯著改善。
　　2022年，乘用車上市公司營(yíng)收同比+8.5%，歸母凈利潤(rùn)同比+11.6%；卡車營(yíng)收同比- 19.4%，歸母凈利潤(rùn)同比+10.1%；客車營(yíng)收同比+3.7%，歸母凈利潤(rùn)同比-79.5%；汽車零部件營(yíng)收同比+10.5%，歸母凈利潤(rùn)同比-7.0%；汽車銷售服務(wù)板塊營(yíng)收同比-14.8%，歸母凈利潤(rùn)同比-196.9%。
　　2023年1季度，乘用車板塊營(yíng)收增速下降至1.1%，歸母增速提升至+14.3%；卡車營(yíng)收及歸母均實(shí)現(xiàn)高增，分別為+3.1%及+63.4%；客車營(yíng)收增速提升至+6.8%，盈利增速下滑至-132.1%；汽車零部件營(yíng)收增速下滑至+7.9%，歸母下降收窄至-1.7%；汽車銷售服務(wù)增速提升至-7.0%，歸母增速收窄至-20.6%。
　　2023Q1，乘用車、卡車、零部件、汽車銷售及服務(wù)毛利率、凈利率增速顯著改善。
　　2022年，乘用車、卡車、客車、零部件、汽車服務(wù)、摩托車毛利率分比為12.29%、13.93%、15.44%、16.06%、6.68%、16.41%，同比分別+2.46、-0.39、+2.43、- 0.51、-1.84、+2.00pct；銷售凈利率分比為2.98%、2.00%、-0.27%、3.98%、- 1.66%、5.53%；同比分別+0.09、+0.53、+1.10、0.75、-3.12、+1.73 pct。
　　2023年1季度，乘用車、卡車、客車、零部件、汽車服務(wù)、摩托車毛利率分比為12.54%、15.60%、14.98%、16.42%、9%、19.27%，同比分別+2.11、+1.59、+1.83、+0.80、-0.72、+4.11pct；銷售凈利率分比為5.03%、3.33%、0.74%、4.48%、1.08%、7.11%；同比分別+0.58、+1.23、+3.21、-0.44、-0.19、+1.2pct。
　　投資建議：
　　行業(yè)推薦順序?yàn)椋荷逃密嚒⒘悴考?、乘用車?br>　　商用車方面推薦重卡與客車行業(yè)龍頭：中國(guó)重汽、宇通客車。
　　零部件方面甄選業(yè)績(jī)穩(wěn)定、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)突出的優(yōu)質(zhì)企業(yè)：旭升集團(tuán)、愛(ài)柯迪、嶸泰股份、祥鑫科技（一體化壓鑄、輕量化），福耀玻璃（天幕玻璃、HUD），伯特利（線控制動(dòng)、電動(dòng)尾門(mén)），隆盛科技（馬達(dá)鐵芯、egr），星宇股份（LED大燈），華懋科技（安全氣囊、光刻膠），天宜上佳（機(jī)械聯(lián)合，碳陶制動(dòng)盤(pán)、高鐵閘片、碳碳熱場(chǎng)），銀輪股份（熱管理），繼峰股份（乘用車座椅）。
　　乘用車方面推薦綜合實(shí)力強(qiáng)勁、訂單較為充足、新能源產(chǎn)銷領(lǐng)先、國(guó)六A庫(kù)存較少的企業(yè)：比亞迪，理想汽車，長(zhǎng)安汽車，廣汽集團(tuán)，吉利汽車等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1、商用車行業(yè)復(fù)蘇不及預(yù)期；2、乘用車行業(yè)需求不及預(yù)期。