久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

永安期貨發(fā)布2022年報及2023年一季報，2022年分別實現(xiàn)營業(yè)收入及歸母凈利潤347.75、6.72億元，同比分別-8.1%、-48.5%，加權平均ROE同比-9.77pct至5.71%；2023年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入及歸母凈利潤53.63、2.08億元，同比分別-30.4%、+539.3%。
　　投資收入受市場周期影響顯著致使業(yè)績表現(xiàn)具備高波動性。2022年公司分別實現(xiàn)手續(xù)費凈收入、利息凈收入、投資收益+公允價值變動損益、其他業(yè)務收入（凈額法）7.86、6.41、3.50、5.83億元，同比分別-16.5%、+40.4%、-38.7%、-48.2%，四項業(yè)務收入貢獻分別為33.3%、27.2%、14.8%、24.7%，經(jīng)紀業(yè)務仍是公司核心收入來源，市場波動下風險管理和投資業(yè)務收入大幅縮減成為業(yè)績承壓主因。2023Q1手續(xù)費凈收入、利息凈收入、其他業(yè)務收入（凈額法）分別為1.57、1.71、0.47億元，同比分別-26.9%、+9.8%、-74.8%，投資收益+公允價值變動損益為1.33億元，同比實現(xiàn)扭虧為盈，投資業(yè)務回暖推動一季度歸母凈利潤同比大幅增長。
　　資本補足后風險管理業(yè)務穩(wěn)步擴張，金融資產(chǎn)延續(xù)增長驅動一季度投資收入大幅回升。期貨經(jīng)紀業(yè)務方面，2022年受成交景氣度下降及交易品種受限壓制，全行業(yè)期貨成交額同比-8.0%，公司代理期貨成交額同比-13.2%，弱于行業(yè)整體表現(xiàn)，致使市占率同比-0.09pct至1.50%，但客戶保證金規(guī)模同比+4.0%至457.66億元，帶動利息凈收入同比+40.4%。2023Q1全行業(yè)手續(xù)費收入同比-30.5%，公司手續(xù)費收入同比-26.9%跑贏行業(yè)，客戶具備較高黏性。財富管理業(yè)務受市場波動影響有所下滑，2022年基金銷售規(guī)模同比-76.6%至28.16億元，導致銷售收入同比-13.7%至1.13億元。風險管理業(yè)務穩(wěn)步擴張，2022年公司向永安資本增資8億元，永安資本場外衍生品業(yè)務累計新增名義本金超1300億元，新增2個期貨做市資格和3個期權做市資格。投資業(yè)務通過參股永安國富及配置相關金融產(chǎn)品開展，2022年長投收益、金融產(chǎn)品投資收益同比分別-88.1%、-49.6%至0.40、2.46億元，2022年末交易性金融資產(chǎn)同比+60.9%至88.46億元，其中權益頭寸占比高達91%，一季度市場回暖后投資收益創(chuàng)造高彈性。
　　短期受制于市場波動增長承壓，看好公司作為衍生品投行巨頭在期貨行業(yè)擴容周期中的長期成長性。我們調整了盈利預測，預計公司2023-2024年歸母凈利潤分別為11.20、13.33億元，同比分別+66.5%、+19.0%，對應4月26日收盤價的PE估值分別為21.53、18.09倍，維持“增持”評級。
　　風險提示：資本市場大幅波動風險、宏觀經(jīng)濟下行風險、市占率提升不及預期風險、新業(yè)務推進不及預期風險。