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銀行板塊整體跑贏滬深300。上周（05.08-05.12）A股市場(chǎng)呈現(xiàn)整體下降趨勢(shì)，上證指數(shù)降至3,272.36點(diǎn)附近。銀行板塊整體跑贏滬深300，上周銀行板塊指數(shù)（申萬一級(jí)）跌幅為-1.23%，跑贏滬深300指數(shù)（-1.97%）0.74個(gè)百分點(diǎn)。
　　銀行板塊表現(xiàn)分化。上周（05.08-05.12）A股市場(chǎng)銀行股整體回升。漲幅前五分別為西安銀行（6.01%）、中信銀行（4.08%）、重慶銀行（2.72%）、青島銀行（2.33%）、中國(guó)銀行（1.96%）。跌幅前五分別為郵儲(chǔ)銀行（-8.39%）、成都銀行（-3.47%）、交通銀行（-3.32%）、瑞豐銀行（-3.21%）、常熟銀行（-3.09%）。
　　北上資金持股變化：截至05月12日，北上資金持股郵儲(chǔ)銀行、平安銀行、招商銀行分別占其流通A股的8.14%、6.81%、7.37%，相較于2023年年初，郵儲(chǔ)銀行、平安銀行和招商銀行分別變動(dòng)2.13pct、0.41pct、0.09pct。
　　銀行間流動(dòng)性跟蹤：上周（05.08-05.12）存款類機(jī)構(gòu)質(zhì)押式回購加權(quán)利率整體回升。2023年5月12日，存款類機(jī)構(gòu)質(zhì)押式回購加權(quán)利率：1天為1.32%，較前一周上升24BP；存款類機(jī)構(gòu)質(zhì)押式回購加權(quán)利率：7天為1.81%，較前一周上升9BP；國(guó)債質(zhì)押式回購加權(quán)利率GC001較前一周下降23BP，GC007較前一周下降19BP。
　　銀行資本工具跟蹤：上周（05.08-05.12）銀行資本工具到期收益率整體下跌。2023年5月12日，1年期、5年期、10年期AAA-二級(jí)資本債到期收益率分別為2.62%、3.29%和3.42%，較上周分別變動(dòng)-7BP、0BP、-6BP；1年期、5年期、10年期銀行永續(xù)債到期收益率分別為2.73%、3.40%、3.55%，較上周分別變動(dòng)-7BP、0BP、-6BP。
　　商業(yè)銀行同業(yè)存單跟蹤：
　　上周（05.08-05.12）同業(yè)存單發(fā)行利率整體回升。2023年5月12日，1個(gè)月期2.10%，3個(gè)月期2.42%，6個(gè)月期2.51%，相較于前一周分別變動(dòng)-7BP、-2BP、-5BP。從6M同業(yè)存單發(fā)行利率來看，城商行、農(nóng)商行、股份制銀行分別變動(dòng)-6BP、-7BP、-25BP至2.52%、2.51%、2.30%，城商行同業(yè)存單發(fā)行利率較高，國(guó)有銀行未披露。
　　上周（05.08-05.12），同業(yè)存單收益率整體下降。2023年5月12日，1M、3M、6M、9M同業(yè)存單（AAA）到期收益率分別為1.94%、2.19%、2.29%、2.38%，相較于前一周分別變動(dòng)-13BP、-13BP、-10BP、-11BP。分銀行類型來看，國(guó)有行、股份行和農(nóng)商行6M同業(yè)存單到期收益率分別變動(dòng)-13BP、-12BP、-13BP至2.27%、2.29%、2.34%。
　　投資建議：重點(diǎn)關(guān)注1）國(guó)企改革低估值大行，郵儲(chǔ)銀行；2）高業(yè)績(jī)景氣或小微復(fù)蘇優(yōu)質(zhì)區(qū)域行，成都、蘇州、常熟；3）伴隨地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)緩釋及零售有效復(fù)蘇的優(yōu)質(zhì)股份行，招行等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)增速下行；政策落地不及預(yù)期等。