>> 中信建投-房地產(chǎn)行業(yè)REITs周報(5.8-5.12)：交易所修訂REITs審核關(guān)注事項指引，全部子板塊周內(nèi)收漲-230513
| 上傳日期： |
2023/5/14 |
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| 909KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
竺勁 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
| 下載權(quán)限： |
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核心觀點
本周REITs二級市場在持續(xù)約兩個月的下跌后企穩(wěn)反彈，交投活躍情緒回暖。中證REITs上漲1.36%，全部子板塊周內(nèi)收漲，日均換手率也出現(xiàn)提升。本周五滬深交易所在證監(jiān)會的指導(dǎo)下對REITs審核關(guān)注事項進行了修訂，針對REITs發(fā)行審核、信息披露及產(chǎn)業(yè)園區(qū)和收費公路兩大類資產(chǎn)的審核及信披事項進一步明確要求。我們認(rèn)為，REITs市場透明度的進一步提升有望帶動增量資金入市，多主體持續(xù)參與有助于REITs市場生態(tài)的豐富成熟。
行業(yè)動態(tài)信息
政策回顧：1）證監(jiān)會指導(dǎo)交易所修訂REITs審核關(guān)注事項指引，突出以“管資產(chǎn)”為核心，進一步優(yōu)化REITs審核關(guān)注事項，強化信息披露要求，明確產(chǎn)業(yè)園區(qū)、收費公路兩大類資產(chǎn)的審核和信息披露標(biāo)準(zhǔn)，提高成熟類型資產(chǎn)的推薦審核透明度，加快發(fā)行上市節(jié)奏，推動REITs市場高質(zhì)量發(fā)展；2）交易所對《公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金業(yè)務(wù)指引第1號一審核關(guān)注事項(試行)》進行了修訂，主要修訂內(nèi)容包括：細化業(yè)務(wù)參與機構(gòu)、評估和現(xiàn)金流要求；規(guī)范產(chǎn)品設(shè)計要求；明確產(chǎn)業(yè)產(chǎn)業(yè)園區(qū)項目的特殊性要求；明確收費公路項目的特殊性要求。
行情回顧：1）本周中證REITs（收盤）指數(shù)上漲1.36%，收于952.86，全周加權(quán)日均換手率約為0.8%，較上周的0.6%有所提升；2）周內(nèi)產(chǎn)權(quán)類REIT上漲2.3%，經(jīng)營權(quán)類REIT上漲0.7%；3）本周所有REITs子版塊均收漲，其中產(chǎn)業(yè)園區(qū)REIT漲幅最大，上漲3.9%；倉儲物流REIT漲幅最小，上漲0.1%；4）建信中關(guān)村REIT跌深反彈，周內(nèi)漲幅最大，上漲9.0%；華安張江光大REIT受擬擴募資產(chǎn)內(nèi)重要租戶哲庫科技業(yè)務(wù)關(guān)停影響，跌幅最大，周內(nèi)下跌4.2%。
重要公告回顧：1）華夏中國交建REIT公告：華夏基金將在6個月內(nèi)使用3000萬元以內(nèi)固有資金投資本基金并承諾持有期限不少于6個月2）華安張江光大REIT公告：哲庫科技占擬擴募資產(chǎn)張潤大廈可租賃面積約46%，針對OPPO決定關(guān)停哲庫科技的傳聞，未收到哲庫科技及OPPO方面關(guān)于停止執(zhí)行已簽租賃協(xié)議的通知，目前已收到哲庫科技相應(yīng)租賃合同項下的3個月保證金并已儲備多家產(chǎn)業(yè)企業(yè)客戶。
風(fēng)險分析
1、審批及發(fā)行進展不及預(yù)期的風(fēng)險：REITs審批及發(fā)行受項目質(zhì)量、監(jiān)管審核速度及市場環(huán)境等多方面因素影響，若項目成熟度不高、監(jiān)管審核速度放慢及市場環(huán)境低迷，將會使REITs審批發(fā)行放緩。
2、疫情超預(yù)期影響REITs項目經(jīng)營：2022年疫情反復(fù)及相應(yīng)管控措施對高速公路及產(chǎn)業(yè)園區(qū)等項目經(jīng)營造成較大影響，若疫情反復(fù)，則可能會影響REITs項目經(jīng)營。
3、政策出臺不及預(yù)期的風(fēng)險：我國REITs立法、稅收及信息披露等多項制度尚待建立及完善，若相關(guān)政策出臺不及預(yù)期，可能會影響REITs市場的持續(xù)健康發(fā)展。
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