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生豬養(yǎng)殖：
　　價(jià)格端：生豬價(jià)格低位震蕩。據(jù)博亞和訊監(jiān)測，本周生豬均價(jià)14.47元/kg，周環(huán)比下跌0.34%；仔豬價(jià)格41.00元/kg，周環(huán)比上漲0.15%。本周豬肉批發(fā)價(jià)格19.55元/kg，周環(huán)比下跌0.46%。
　　供給端：生豬屠宰開工率震蕩。本周生豬屠宰開工率為33.01%，較前一周環(huán)比上漲0.49%，兩周環(huán)比下跌2.49%。
　　周觀點(diǎn)：豬價(jià)持續(xù)低位震蕩，預(yù)計(jì)產(chǎn)能去化持續(xù)。從供給端來看，目前市場供應(yīng)仍處于高位，屠宰開工率同比往年仍偏高；從需求端來看，五一節(jié)假日對下游消費(fèi)需求有所提振，但節(jié)后消費(fèi)需求逐漸恢復(fù)較弱水平。綜合判斷，豬價(jià)已持續(xù)低迷4個(gè)月，判斷未來豬價(jià)或持續(xù)低迷，導(dǎo)致產(chǎn)能去化持續(xù)。
　　禽養(yǎng)殖：毛雞、雞苗價(jià)格繼續(xù)小幅下行
　　周觀點(diǎn)：當(dāng)前白羽雞行業(yè)處于景氣周期后半段，景氣向下拐點(diǎn)已在4月出現(xiàn)，預(yù)計(jì)后續(xù)下游景氣向下會(huì)逐步傳導(dǎo)至上游。我們認(rèn)為，受益于2022年4月前的持續(xù)虧損，行業(yè)出現(xiàn)產(chǎn)能去化，疊加2020年祖代白羽雞更新量同比下降，行業(yè)自2022年4月以來整體處于景氣周期內(nèi)。但隨著去年行業(yè)景氣度提升，疊加2021年祖代白羽雞更新量同比上升，行業(yè)產(chǎn)能恢復(fù)，當(dāng)前白羽雞行業(yè)應(yīng)該處于前期產(chǎn)能去化下的景氣周期后半段。前期我們認(rèn)為隨著階段性供給斷檔缺口的回補(bǔ)，若按后續(xù)白羽雞供給端推導(dǎo)，后續(xù)商品代雞苗將增多，所以行業(yè)景氣向下拐點(diǎn)或在3-4月，這與近期的雞價(jià)走勢相印證。接下來，我們認(rèn)為毛雞端的景氣下行會(huì)逐步傳導(dǎo)至上游的商品代與父母代雞苗端。而2022年白羽雞祖代更新減量傳導(dǎo)至商品代毛雞，預(yù)計(jì)在2023年Q4至2024年Q1。
　　種植板塊：
　　小麥玉米價(jià)格繼續(xù)下跌，大豆價(jià)格仍保持弱勢。首先玉米市場，目前國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)基層余糧售糧活動(dòng)基本收尾，糧源逐步轉(zhuǎn)向渠道供應(yīng)，而深加工下游產(chǎn)品需求較差，小麥的價(jià)格優(yōu)勢使得飼用玉米需求相對低迷，預(yù)期價(jià)格繼續(xù)偏弱。其次小麥?zhǔn)袌?，?chǔ)備輪出小麥集中供應(yīng)市場，進(jìn)口小麥數(shù)量同比繼續(xù)增加，新季小麥產(chǎn)情良好，下游消費(fèi)需求不旺，市場短期內(nèi)小麥供強(qiáng)需弱格局難改，預(yù)計(jì)小麥價(jià)格繼續(xù)下跌。相關(guān)部門努力落實(shí)大豆擴(kuò)種計(jì)劃，國產(chǎn)大豆市場缺乏內(nèi)生消費(fèi)動(dòng)力，上年增產(chǎn)導(dǎo)致市場供應(yīng)過剩，只靠市場力量恐難扭轉(zhuǎn)當(dāng)前低迷狀態(tài)，大豆價(jià)格未來可能依舊保持弱勢。
　　投資建議：
　　養(yǎng)殖板塊：生豬養(yǎng)殖：建議關(guān)注低成本+高成長的【巨星農(nóng)牧】，具有成本優(yōu)勢的養(yǎng)豬龍頭【溫氏股份】、【牧原股份】、【神農(nóng)集團(tuán)】，價(jià)格優(yōu)勢+高成長的【華統(tǒng)股份】、【京基智農(nóng)】。
　　種植板塊：隆平高科（參股公司杭州瑞豐已獲多個(gè)玉米轉(zhuǎn)基因生物安全證書）；大北農(nóng)（同時(shí)擁有玉米和大豆轉(zhuǎn)基因生物安全證書）；荃銀高科（轉(zhuǎn)基因抗蟲玉米項(xiàng)目與先正達(dá)進(jìn)行合作）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：養(yǎng)殖行業(yè)疫病風(fēng)險(xiǎn)；農(nóng)產(chǎn)品市場行情波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)。