>> 財通證券-長安汽車(000625)深藍S7即將上市，加速電動化轉(zhuǎn)型-230515
| 上傳日期： |
2023/5/15 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
邢重陽,李渤 |
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此報告為加密報告 |
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公司發(fā)布4月產(chǎn)銷快報：4月公司實現(xiàn)總銷量18.2萬輛，同比+57.23%。其中重慶長安銷量8.9萬輛，同比+75.13%。河北長安銷量7620輛，同比+27.17%。合肥長安銷量1.5萬輛，同比+46.39%。長安福特1.4萬輛，同比+16.51%。長安馬自達3982輛，同比+12.77%。
銷量同比高增長系同期基數(shù)較低，S7即將上市加速電動化轉(zhuǎn)型：公司四月銷量同比高增長主要系去年疫情導致同期基數(shù)較低。公司深藍品牌在4月上海車展上展出了全新的SUV車型深藍S7，深藍S7具備純電、增程和氫能三種動力形式，滿足不同客戶需求。深藍S7將填補深藍品牌在SUV領(lǐng)域的產(chǎn)品空缺，有望和深藍SL03共同帶動深藍品牌銷量實現(xiàn)快速增長。
2023年新產(chǎn)品持續(xù)推出，助力實現(xiàn)全年253萬輛銷量目標：在插混領(lǐng)域：2023年上半年，全新產(chǎn)品UNI-V智電iDD、第三代CS75PLUS智電iDD和改款產(chǎn)品UNI-K智電iDD、歐尚Z6智電iDD即將上市；下半年，全新緊湊級轎車、全新緊湊級SUV等多款全新智電iDD產(chǎn)品陸續(xù)上市，多款智電iDD產(chǎn)品集中上市，助推公司實現(xiàn)電氣化轉(zhuǎn)型。在純電領(lǐng)域：2023年將有C236、深藍S7和阿維塔E12三款產(chǎn)品上市，進一步完善智能純電產(chǎn)品譜系。其中C236定位高級舒適中型轎車；深藍S7基于EPA1平臺打造，定位純電智能SUV；阿維塔E12定位智能電動轎跑，滿足高端智能電動車用戶全場景用車需求。多款新能源產(chǎn)品推出有望加快公司新能源轉(zhuǎn)型步伐。
投資建議：我們預(yù)計公司2023-2025年實現(xiàn)歸母凈利潤77.72億元、95.88億元、120.11億元。對應(yīng)PE分別為15.42倍，12.50倍，9.98倍。維持“增持”評級。
風險提示：電動化項目不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇風險；宏觀經(jīng)濟下行風險。
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