>> 中原證券-鋰電池行業(yè)月報：銷量同比持續(xù)增長，板塊可關(guān)注-230515
| 上傳日期： |
2023/5/15 |
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| 2144KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
中原證券 |
| 評級： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
牟國洪 |
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4月鋰電池板塊指數(shù)弱于滬深300指數(shù)。2023年4月，鋰電池指數(shù)下跌9.77%，新能源汽車指數(shù)下跌5.79%，而同期滬深300指數(shù)下跌1.50%，鋰電池指數(shù)弱于滬深300指數(shù)。
4月我國新能源汽車銷售同比增長環(huán)比回落。2023年4月，我國新能源汽車銷售63.60萬輛，同比增長112.80%，環(huán)比回落2.60%，4月月度銷量占比29.46%，主要系同期基數(shù)低、新能源車企降價和多款新能源新車上市，以及多地出臺新能源汽車補(bǔ)貼等。2023年3月，我國動力電池裝機(jī)27.78GWh，同比增長29.73%，其中三元材料占比31.41%；寧德時代、比亞迪和中創(chuàng)新航裝機(jī)位居前三。
上游原材料價格總體觸底反彈。截止2023年5月12日，電池級碳酸鋰價格為25.0萬元/噸，較2023年4月上漲2.04%，短期預(yù)計價格已觸底；氫氧化鋰價格為22.54萬元/噸，較4月初回落35.30%，短期預(yù)計已觸底。電解鈷價格25.65萬元/噸，較4月初回落13.93%，短期有望企穩(wěn)；鈷酸鋰價格23.7萬元/噸，較4月初回落7.06%；三元523正極材料價格19.5萬元/噸，較4月初價格持平；磷酸鐵鋰價格7.80萬元/噸，較4月初下降17.89%，短期預(yù)計基本觸底。六氟磷酸鋰價格為10.7萬元/噸，較4月初上漲12.63%，短期預(yù)計將區(qū)間震蕩；電解液為3.40萬元/噸，較4月初價格持平%，短期預(yù)計價格已觸底。
維持行業(yè)“強(qiáng)于大市”投資評級。截止2023年5月12日：鋰電池和創(chuàng)業(yè)板估值分別為19.03倍和34.75倍，結(jié)合行業(yè)發(fā)展前景，維持行業(yè)“強(qiáng)于大市”評級。4月鋰電池板塊走勢弱于主要指數(shù)表現(xiàn)，主要系行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈價格總體仍承壓。結(jié)合國內(nèi)外行業(yè)動態(tài)、細(xì)分領(lǐng)域價格走勢、月度銷量及行業(yè)發(fā)展趨勢，行業(yè)景氣度總體持續(xù)向上，短期持續(xù)關(guān)注國家補(bǔ)貼退出后對新能源汽車銷量影響。考慮行業(yè)相關(guān)政策表述、行業(yè)近期走勢、目前市場估值水平及行業(yè)未來增長預(yù)期，短期建議可以關(guān)注板塊投資機(jī)會，同時密切關(guān)注指數(shù)走勢及市場風(fēng)格。中長期而言，國內(nèi)外新能源汽車行業(yè)發(fā)展前景確定，板塊值得重點(diǎn)關(guān)注，同時預(yù)計個股業(yè)績和走勢也將出現(xiàn)分化，建議持續(xù)重點(diǎn)圍繞細(xì)分領(lǐng)域龍頭布局。
風(fēng)險提示：行業(yè)政策執(zhí)行力度不及預(yù)期；細(xì)分領(lǐng)域價格大幅波動；新能源汽車銷量不及預(yù)期；行業(yè)競爭加?。畸}湖提鋰進(jìn)展超預(yù)期；系統(tǒng)風(fēng)險。
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