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下游開(kāi)復(fù)工強(qiáng)度跟蹤情況匯總（截至2023/5/12當(dāng)周）：
　　2023年，疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響逐漸退出后，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)持續(xù)復(fù)蘇。黑色、有色和部分化工品下游涉及了房地產(chǎn)、基建、制造業(yè)等諸多領(lǐng)域，其消費(fèi)情況也能夠反映下游終端實(shí)際需求的變化和市場(chǎng)情緒。截至5月12日當(dāng)周，終端需求復(fù)蘇進(jìn)程分化。
　　地產(chǎn)前端：月份建材需求整體表現(xiàn)平平，五一假期后建材需求有所回升。本周螺紋表需以及水泥和混凝土需求均略有恢復(fù)。整體來(lái)看，五一假期后建材需求恢復(fù)，螺紋表需及水泥出貨轉(zhuǎn)至小幅正增長(zhǎng)。本周地產(chǎn)高頻成交同樣反彈，30大中城市商品房成交面積較去年同期增加29.75%，分化依然明顯。由于去年同期基數(shù)較低，一二線同比增加38.47%，三線城市同比增加1.58%。土地市場(chǎng)仍較低迷，4月住宅類用地成交延續(xù)較大負(fù)增長(zhǎng)，第一批集中供地?zé)岫纫话恪?br>　　地產(chǎn)后端：地產(chǎn)后端需求恢復(fù)進(jìn)程反復(fù)，淡季氛圍顯現(xiàn)。玻璃開(kāi)始轉(zhuǎn)為小幅累庫(kù)，目前絕對(duì)庫(kù)存量略高于19年同期。近期廠家產(chǎn)銷率環(huán)比節(jié)前走弱，在前期原片價(jià)格不斷上漲的刺激下，下游加工廠多有一定備貨。前期原片價(jià)格的持續(xù)頻繁上調(diào)也導(dǎo)致市場(chǎng)投機(jī)性備貨需求較為旺盛，短期中下游將階段性進(jìn)入庫(kù)存消耗期。鋁型材規(guī)模企業(yè)開(kāi)工持穩(wěn)，鋁棒庫(kù)存增加，鋁棒加工費(fèi)上漲。建筑型材下游訂單總體不及預(yù)期，鋁價(jià)下行后下游謹(jǐn)慎態(tài)度明顯，按需采購(gòu)為主。
　　基建：截至5月12日當(dāng)周共發(fā)行1.64萬(wàn)億元，對(duì)上半年基建投資仍有支撐。但4月以來(lái)終端整體反饋基建項(xiàng)目資金再度出現(xiàn)偏緊現(xiàn)象，影響需求強(qiáng)度。春節(jié)后鍍鋅管和焊管成交量處于高位，但近期需求強(qiáng)度明顯下滑，到5月初管材成交量已與去年同期持平。
　　制造業(yè)：卷板需求整體有所回落。微觀調(diào)研顯示，冷軋訂單一般，同時(shí)3月中下旬出口接單開(kāi)始明顯轉(zhuǎn)弱，預(yù)計(jì)會(huì)影響到5月份出口排期。橡膠方面節(jié)后以來(lái)，隨著檢修企業(yè)排產(chǎn)逐步恢復(fù)，輪胎廠家整體開(kāi)工率環(huán)比明顯回升。
　　★風(fēng)險(xiǎn)提示：政策端變化或大宗商品價(jià)格異動(dòng)對(duì)下游需求產(chǎn)生明顯擾動(dòng)。