>> 國海證券-基礎(chǔ)化工行業(yè)周報：碳酸鋰價格上漲，萬華化學(xué)乙烯等裝置檢修-230516
| 上傳日期： |
2023/5/16 |
大小： |
3419KB |
| 格式： |
pdf 共57頁 |
來源： |
國海證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
李永磊,董伯駿 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
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5月11日國?；ぞ皻庵笖?shù)為98.54，環(huán)比5月4日下降1.18。綜合考慮化工企業(yè)經(jīng)營情況和景氣程度，維持行業(yè)“推薦”評級。
投資建議：2023年傳統(tǒng)行業(yè)觸底反彈，新材料行業(yè)加速落地
近期人工智能（AI）引起市場關(guān)注，我們分析認(rèn)為AI對化工有兩大方面的影響，1）賦能化工，AI大規(guī)模興起，從研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)、銷售等多方面加速化工行業(yè)進(jìn)步，尤其是在合成生物學(xué)菌種的選擇、新材料結(jié)構(gòu)的設(shè)計、新材料配方、流程設(shè)計、化工設(shè)備自動化等方面推動化工行業(yè)的更快發(fā)展；2）拉動化工需求，AI將帶來算力的大幅增長，對應(yīng)的硬件需求拉動化工品的需求，例如冷卻介質(zhì)、半導(dǎo)體化學(xué)品、PCB化學(xué)品等需求大幅增長，也將帶來相應(yīng)需求的增加，值得重點關(guān)注。
展望2023年，化工行業(yè)面臨需求復(fù)蘇、成本壓力緩解，國內(nèi)供給擴(kuò)張加速、國外擴(kuò)張放緩的局面，傳統(tǒng)行業(yè)，我們優(yōu)選盈利已見底、新增產(chǎn)能較少、需求有復(fù)蘇的行業(yè)，重點選擇有超額利潤的龍頭；新材料行業(yè)，我們更加重視能夠?qū)崿F(xiàn)產(chǎn)業(yè)化落地和業(yè)績兌現(xiàn)的行業(yè)。
根據(jù)短期業(yè)績情況建議重點關(guān)注：1）萬華化學(xué)：MDI盈利見底回升，尼龍12、檸檬醛、POE等新材料持續(xù)加碼；2）輪胎和橡膠加工：海運費見底，原材料價格回落，國內(nèi)需求復(fù)蘇，玲瓏輪胎、賽輪輪胎、森麒麟等；3）民營煉化和滌綸：煉化和滌綸長絲盈利達(dá)到歷史新低，邊際產(chǎn)能減產(chǎn)，長絲價格逐步回升，衛(wèi)星化學(xué)、桐昆股份、新鳳鳴、恒力石化、榮盛石化、東方盛虹、恒逸石化、東華能源、華錦股份等；4）煤化工：相對油頭和氣頭成本優(yōu)勢提升，邊際產(chǎn)能減產(chǎn)，華魯恒升、寶豐能源、魯西化工等；5）復(fù)合肥：邊際產(chǎn)能開始退出，2023年銷量和毛利率預(yù)計將提升，新洋豐、云圖控股、芭田股份等；6）新能源材料裝置設(shè)計建造和己二腈突破：中國化學(xué)；7）新材料：瑞華泰、萬潤股份、國瓷材料、新亞強(qiáng)、山東赫達(dá)、凱盛新材等；8）光伏上游：遠(yuǎn)興能源、合盛硅業(yè)等；9）鋰電材料：黑貓股份、藍(lán)曉科技、泰和新材等；10）風(fēng)電材料：中化國際、中復(fù)神鷹、光威復(fù)材、吉林化纖、上海石化等。
我們?nèi)匀恢攸c看好各細(xì)分領(lǐng)域龍頭。
行業(yè)價格走勢
據(jù)Wind，截至5月12日，Brent和WTI期貨價格分別收于74.17和70.09美元/桶，周環(huán)比-1.59%和-1.72%。
重點漲價產(chǎn)品分析
本周（5月5日- 5月12日，下同）本周碳酸鋰市場大幅上漲。本周工業(yè)級碳酸鋰市場向上運行。青海地區(qū)產(chǎn)量逐步恢復(fù)，但由于天氣暫未完全轉(zhuǎn)暖，整體增量有限。隨著碳酸鋰價格的上漲，江西地區(qū)以鋰云母為原料生產(chǎn)企業(yè)開工較前期有所恢復(fù)，但鋰云母供應(yīng)較為緊張，裝置整體負(fù)荷偏低。本周海外天然氣價格回暖，亨利中心交割中心天然氣現(xiàn)貨價格為2.22美元/百萬英熱單位，環(huán)比5月5日+20.00%。本周受原油價格波動上漲支撐，天然氣期貨價格止跌回升，但由于周期內(nèi)美國氣候相對溫和，天然氣需求不佳，對市場產(chǎn)生一定偏空影響，使得價格漲幅受限，市場整體以區(qū)間震蕩為主。
重點標(biāo)的信息跟蹤
【萬華化學(xué)】據(jù)卓創(chuàng)資訊，5月12日純MDI價格19350元/噸，環(huán)比5月5日上升800元/噸；5月12日聚合MDI價格14900元/噸，環(huán)比5月5日下降75元/噸。
5月6日，據(jù)萬華微世界微信公眾號消息，5月5日，《財富》中國ESG影響力榜發(fā)布，萬華化學(xué)成功入選。5月8日，公司發(fā)布關(guān)于煙臺工業(yè)園乙烯等裝置停產(chǎn)檢修的公告，為確保生產(chǎn)裝置安全有效運行，按照年度檢修計劃，公司煙臺工業(yè)園PP（30萬噸/年）、乙烯（100萬噸/年）、PO/SM（30/65萬噸/年）等裝置將于2023年5月8日開始陸續(xù)停產(chǎn)檢修，預(yù)計檢修45天左右。
【玲瓏輪胎】本周（5月11日）泰國到美西港口海運費為1450美元/FEU，環(huán)比5月5日持平；泰國到美東港口海運費為2395美元/FEU，環(huán)比5月5日持平；泰國到歐洲海運費為1388美元/FEU，環(huán)比5月5日持平。
【賽輪輪胎】5月8日，據(jù)汽車新周刊報道，由青島科技大學(xué)、軟控股份、賽輪集團(tuán)共同完成的“橡膠輪胎全產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)與應(yīng)用示范”項目獲第七屆中國工業(yè)大獎。這一獎項是由國務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的是我國工業(yè)領(lǐng)域最具權(quán)威性的獎項，被譽為“中國工業(yè)奧斯卡”。
【森麒麟】本周暫無重大公告。
【恒力石化】據(jù)卓創(chuàng)資訊，滌綸長絲5月11日庫存22.5天，環(huán)比5月4日減少0.5天；PTA 5月12日庫存322.3萬噸，環(huán)比5月5日上升8.9萬噸。5月12日滌綸長絲FDY價格8150元/噸，環(huán)比5月5日上升75元/噸；5月12日PTA價格5634元/噸，環(huán)比5月5日下降275元/噸。5月5日，據(jù)恒力集團(tuán)微信公眾號消息，2023年《財富》中國ESG影響力榜揭曉。恒力集團(tuán)憑借在新能源、新材料新興賽道上的卓越表現(xiàn)成功入選。
【榮盛石化】 5月11日，公司發(fā)布關(guān)于浙江永盛科技有限公司年產(chǎn)25萬噸功能性聚酯薄膜擴(kuò)建項目投產(chǎn)的公告，公司控股子公司永盛科技年產(chǎn)25萬噸功能性聚酯薄膜擴(kuò)建項目首條拉膜線及配套聚合裝置于近期順利投產(chǎn)，目前已順利產(chǎn)出合格產(chǎn)品。
【東方盛虹】據(jù)百川資訊，2023年5月12日，EVA市場均價達(dá)14210元/噸，環(huán)比5月5日
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