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投資要點：
　　計算機行業(yè)2022年報綜述：
　　營收增速進一步放緩，利潤端承壓顯著，公允價值變動/投資收益下滑明顯。計算機行業(yè)2022年實現(xiàn)營收11604.87億元，同比增長1.1%，增速較2021年的15.1%有一定程度的下滑，其中全年營收增速呈逐季度下滑趨勢；實現(xiàn)歸母凈利潤308.83億元，同比下滑43.9%，在營收基本持平的背景下凈利潤大幅下降；實現(xiàn)扣非凈利潤200.40億元，同比下滑49.29%；全年整體法凈利率為3.0%，相較于去年下滑2.3pct；實現(xiàn)公允價值變動收益-9.64億元，同比下滑140.70%；實現(xiàn)投資收益58.75億元，同比下滑52.75%，二者均低于近五年平均水平。
　　毛利率連續(xù)兩年下滑，期間費用率與平均員工薪酬保持增長。計算機行業(yè)2022年毛利率為26.7%，連續(xù)兩年出現(xiàn)下滑；銷售&管理&研發(fā)費用率分別提高了0.9/0.4/0.2pct。員工人數同比增長3.5%，增速有所放緩，員工平均薪酬同比增長11.3%，增速較去年持平。
　　經營性凈現(xiàn)金流略有好轉，應收賬款占比有所提高。計算機行業(yè)2022年經營性現(xiàn)金流凈額為527.50億元，同比增長18.5%；應收賬款為3307.75億元，占營收比例為28.5%，較去年上升2.4pct。
　　細分板塊業(yè)績分化明顯，工業(yè)軟件/智能汽車板塊業(yè)績亮眼。其中工業(yè)軟件/智能汽車板塊業(yè)績增速穩(wěn)定，安防監(jiān)控/教育IT板塊業(yè)績下滑明顯。
　　計算機行業(yè)2023一季報綜述：
　　營收較去年同期基本持平，歸母凈利潤大幅回升。計算機行業(yè)2023年Q1實現(xiàn)營收2315億元，同比減少1.3%；實現(xiàn)歸母凈利潤49億元，同比增加63.1%；實現(xiàn)扣非凈利潤-8.52億元，同比下滑145.4%；整體法凈利率為2.2%，相較于去年同期上漲0.8pct。
　　毛利率較去年同期小幅回升，能源IT/工業(yè)軟件業(yè)績增速保持穩(wěn)定。計算機行業(yè)2023年Q1毛利率為26.4%，較去年同期小幅回升；期間費用率維持相對剛性增速，銷售&管理&研發(fā)費用率分別提高了1.1/0.8/0.3pct。細分板塊方面，工業(yè)軟件/智能汽車板塊業(yè)績增速依舊穩(wěn)定，營收較去年同期增長22.4%和34%，歸母凈利潤增長102.7%和13.8%。
　　投資建議：2022年計算機行業(yè)受疫情及市場環(huán)境影響，項目招投標以及交付驗收均有所放緩，公允價值變動/投資收益下滑明顯，營收增長趨緩，利潤端承壓顯著。2023年Q1計算機行業(yè)整體業(yè)績呈復蘇態(tài)勢，隨著遞延項目逐步確收以及疫情影響逐漸消散，歸母凈利潤增速大幅回升?，F(xiàn)階段建議投資者繼續(xù)關注數字中國與人工智能兩大主線，選擇經營情況穩(wěn)健、具備較強行業(yè)競爭力、估值較為合理的相關標的。數字中國方面持續(xù)看好近期的政策主線數據要素板塊，相關標的：易華錄、寒武紀、中科曙光、神州數碼、中遠?？频取Ｈ斯ぶ悄芊矫娉掷m(xù)看好新技術下應用前景、商業(yè)與盈利模式確定性較高，與業(yè)績的關聯(lián)強度較大的AI+辦公，AI+教育，AI監(jiān)管，數據版權等細分板塊。相關標的：金山辦公、萬興科技、福昕軟件、科大訊飛、美亞柏科、航天宏圖、四維圖新、中科創(chuàng)達等。
　　風險提示：技術發(fā)展不及預期；行業(yè)需求不及預期；政策落地不及預期；行業(yè)競爭加劇等。