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2022年計算機板塊營收增長2%，凈利潤總體規(guī)模下滑。2023年一季度，計算機板塊326家樣本公司，實現營收1,274億元，同比增長1.0%；實現歸母凈利潤3.0億元，扭虧為盈。2022年計算機板塊公司全年實現營收6,498億元，同比增長1.8%；實現歸母凈利潤165億元，同比下降48.6%。
　　分市值看，2022年大市值公司營收、凈利潤表現優(yōu)于小市值公司。2022年，大市值公司營收和凈利潤增速總體優(yōu)于小市值公司。截至2023年5月11日，計算機板塊中，市值500億及以上/200-500億/100-200億/50-100億/50億以下公司分別有9/28/48/88/152家，2022年各市值區(qū)間公司的營收同比增速分別為12%/3%/4%/5%/-7%。2022年市值500億及以上/200-500億/100-200億/50-100億公司歸母凈利潤均有所下滑，增速分別為-11%/-18%/-34%/-75%，市值50億以下公司2022年繼續(xù)虧損，歸母凈利潤為-69億元。相對而言市值50億以下公司在收入和利潤端都承受較大壓力。
　　分板塊看，2022年數字產業(yè)、智能制造營收逆勢增長。2022年營收同比增速前四的板塊分別為智能制造、數字產業(yè)、數字貨幣、云計算板塊，分別為22%、13%、9%、5%，歸母凈利潤同比增長的板塊僅有智能制造和數字產業(yè)，增速分別為33%和6%，醫(yī)療IT板塊由盈轉虧。2023年一季度，汽車IT、數字產業(yè)和數字貨幣板塊表現較優(yōu)。2023Q1，智能制造、信息安全、數字產業(yè)、數字貨幣、汽車IT營收正增長，營收同比分別為20%/19%/11%/3%/2%。歸母凈利潤方面，除汽車IT、數字產業(yè)和數字貨幣分別實現17660%、40%和17%的同比增長外，其余板塊均為負增長。
　　投資建議：
　　1、AI板塊：
　?。?）應用層：將是近期最核心主線。GPT大模型應用的工程化落地需要時間，應用集中落地期正在臨近，AGI真正的大潮仍未到來。重點關注卡位核心的應用軟件（如金山辦公、福昕軟件、萬興科技、同花順等），以及或將打開行業(yè)邊界、有板塊性價值重估機會的游戲板塊（三七互娛、巨人網絡、盛天網絡等）。
　?。?）基礎層：國產大模型逐鹿正式開始，雖短期存分化與爭議，作為價值鏈中最核心部分，建議中長線持續(xù)關注，期待率先接近GPT4拉開差距的大模型出現，三六零（國產大模型第一梯隊）、科大訊飛（底蘊深厚，星火大模型表現亮眼）、昆侖萬維（市值小、場景全）等。
　?。?）算力層：需求或將進一步放大（訓練模型相較于支撐應用，算力需求非同一量級），但預計時間點會略晚于爆款應用的批量出現，建議保持關注（如寒武紀、海光信息、浪潮信息、中科曙光等）。
　　2、信創(chuàng)：建議關注金山辦公（應用軟件）、太極股份（數據庫）、中國軟件（操作系統(tǒng)）、中國長城（基礎硬件）、中科曙光（基礎硬件）等。
　　3、支付板塊：建議關注新大陸、新國都、拉卡拉。
　　4、“數字經濟”：推薦吉大正元（信息安全），關注新大陸（數字身份&數字貨幣）、南威軟件（數字政府）、新國都（數字貨幣）等。
　　風險分析：IT投資下滑的風險，產業(yè)進展不達預期的風險。