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行情回顧
　　過(guò)去一周（2023.5.8-2023.5.12），申萬(wàn)汽車(chē)行業(yè)上漲1.53%，表現(xiàn)強(qiáng)于大盤(pán)，所有一級(jí)行業(yè)中漲跌幅排名第3。分子板塊看，乘用車(chē)漲幅最大，摩托車(chē)及其他漲幅最小。乘用車(chē)上漲3.14%，商用車(chē)上漲1.63%，汽車(chē)零部件上漲0.79%，汽車(chē)服務(wù)上漲0.31%，摩托車(chē)及其他上漲0.10%
　　核心觀點(diǎn)&數(shù)據(jù)
　　國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：4月基于前期低基數(shù)實(shí)現(xiàn)同比高增，出口銷(xiāo)量延續(xù)高增長(zhǎng)趨勢(shì)。據(jù)中汽協(xié)，2023年4月汽車(chē)銷(xiāo)量215.9萬(wàn)輛，環(huán)比-12%，同比+83%。其中，乘用車(chē)銷(xiāo)量181.1萬(wàn)輛，環(huán)比-10%，同比+88%；商用車(chē)銷(xiāo)量34.8萬(wàn)輛，環(huán)比-20%，同比+61%。2023年4月中國(guó)汽車(chē)出口37.6萬(wàn)輛，同比+166%。其中，乘用車(chē)出口31.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)2.2倍；新能源汽車(chē)出口10萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)8.4倍。
　　新能源銷(xiāo)量環(huán)比小幅下滑，同比基于前期低基數(shù)實(shí)現(xiàn)高增。據(jù)中汽協(xié)，2023年4月，中國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量63.6萬(wàn)輛，同比+113%，環(huán)比3%，滲透率為29.5%。分動(dòng)力類(lèi)型看，BEV銷(xiāo)量47.1萬(wàn)輛，同比+104%；PHEV銷(xiāo)量16.5萬(wàn)輛，同比+145%。分車(chē)企看，比亞迪、廣汽埃安、理想汽車(chē)、吉利極氪銷(xiāo)量增長(zhǎng)強(qiáng)勁。
　　海外市場(chǎng)：
　　歐洲重要國(guó)家新能源車(chē)銷(xiāo)量環(huán)比下滑。據(jù)歐洲各國(guó)車(chē)協(xié)官網(wǎng)，2023年4月，歐洲七國(guó)（德國(guó)、法國(guó)、英國(guó)、意大利、西班牙、瑞典、挪威）新能源汽車(chē)銷(xiāo)量合計(jì)13.6萬(wàn)輛，同比+13%，環(huán)比-42%。七國(guó)合計(jì)滲透率為19.4%，同比-0.5pct，環(huán)比-2.3pct。
　　美國(guó)新能源車(chē)銷(xiāo)量保持同比增長(zhǎng)趨勢(shì)。據(jù)Marklines，2023年4月，美國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量11.4萬(wàn)輛，同比+33%，環(huán)比-2%；滲透率為8.4%，同比+1.8pct，環(huán)比-0.3pct。
　　公司動(dòng)態(tài)：
　　特斯拉多地提價(jià)，或暫緩降價(jià)節(jié)奏催化訂單轉(zhuǎn)化。5月5日，特斯拉上調(diào)全新Model S及全新Model X全系車(chē)型中國(guó)售價(jià)19000元。5月11日，特斯拉上調(diào)了Model S、Model X和Model Y在美國(guó)售價(jià)250~1000美元。特斯拉上調(diào)多地售價(jià)或加快下訂客戶(hù)訂單轉(zhuǎn)化，暫緩降價(jià)節(jié)奏。
　　投資建議
　　2022年7月開(kāi)始汽車(chē)板塊震蕩下行，我們認(rèn)為當(dāng)前板塊走勢(shì)已經(jīng)充分反應(yīng)了市場(chǎng)的悲觀預(yù)期。近期披露的特斯拉小型新能源汽車(chē)的規(guī)劃，以及印尼新能源汽車(chē)刺激政策，有望為全球新能源汽車(chē)的短中期需求向上進(jìn)一步夯實(shí)基礎(chǔ)。我們預(yù)計(jì)2023年汽車(chē)需求恢復(fù)增長(zhǎng)，結(jié)構(gòu)上看，新能源車(chē)有望保持30%以上增速。我們持續(xù)看好汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈。
　　1）整車(chē)端，重點(diǎn)推薦技術(shù)周期和車(chē)型周期共振的比亞迪，建議關(guān)注長(zhǎng)城汽車(chē)；
　　2）零部件端，重點(diǎn)推薦單車(chē)價(jià)值量高、國(guó)產(chǎn)化率或滲透率低的連接器、空懸、一體壓鑄環(huán)節(jié)，如滬光股份、永貴電器、保隆科技、文燦股份，建議關(guān)注博俊科技等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　新車(chē)型上市不及預(yù)期、產(chǎn)業(yè)政策不及預(yù)期、供應(yīng)鏈配套不及預(yù)期、零部件市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈化