>> 東莞證券-汽車行業(yè)跟蹤點評：4月產(chǎn)銷環(huán)比下滑，市場競爭格局有望緩解-230516
| 上傳日期： |
2023/5/16 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
東莞證券 |
| 評級： |
標配 |
作者： |
黃秀瑜 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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事件：
近日中汽協(xié)、乘聯(lián)會發(fā)布2023年4月汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)。
點評：
4月汽車產(chǎn)銷環(huán)比有所下滑。4月汽車產(chǎn)銷分別完成213.3萬輛和215.9萬輛，同比分別增長76.8%和82.7%，環(huán)比分別下降17.5%和11.9%。1-4月汽車產(chǎn)銷分別為835.5萬輛和823.5萬輛，同比分別增長8.6%和7.1%。乘用車方面，4月乘用車產(chǎn)銷分別完成177.8萬輛和181.1萬輛，同比分別增長78.5%和87.7%，環(huán)比分別下降17.3%和10.2%。4月乘用車市場受到去年4月低基數(shù)影響，同比實現(xiàn)較大增長。由于3月以來的降價促銷潮導致市場持幣觀望情緒加劇，汽車消費仍處于弱復蘇階段，4月產(chǎn)銷環(huán)比有所下滑。庫存方面，4月汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)為60.4%，環(huán)比下降2.0pct，同比下降6.0pct，庫存預(yù)警指數(shù)位于榮枯線以上。
自主品牌市占率穩(wěn)步提升，品牌力持續(xù)兌現(xiàn)。4月自主品牌零售79萬輛，同比增長63%，環(huán)比增長1.5%；豪華車零售24萬輛，同比增長101%，環(huán)比下降13%；主流合資品牌零售61萬輛，同比增長35%，環(huán)比增長12%。4月自主品牌國內(nèi)零售份額為48.2%，同比增長1.7pct。頭部傳統(tǒng)車企轉(zhuǎn)型升級成果顯著，在新能源汽車賽道獲得明顯增量，市場份額穩(wěn)步增長。
新能源汽車增長顯著。4月新能源汽車產(chǎn)銷分別為64萬輛和63.6萬輛，同比均增長1.1倍。1-4月新能源汽車產(chǎn)銷分別為229.1萬輛和222.2萬輛，同比均增長42.8%。按動力類型分類上看，4月純電動汽車產(chǎn)銷分別完成48.3萬輛和47.1萬輛，同比分別增長99.4%和103.7%；插電式混合動力汽車產(chǎn)銷分別完成15.7萬輛和16.5萬輛，同比分別增長125.9%和144.5%。2023年4月新能源汽車市場占有率達到29.5%，環(huán)比增長2.90pct。從月度國內(nèi)新能源汽車份額看，4月主流自主品牌新能源車零售份額70.5%，同比下降5.0pct；合資品牌新能源車份額5.8%，同比下降0.2pct；新勢力份額13.1%，同比下降3.9pct；特斯拉份額7.6%，同比增長7.0pct。
多家重點車企產(chǎn)銷有所改善，比亞迪持續(xù)鞏固龍頭地位。4月，上汽集團銷量37.39萬輛，同比增長124.52%，環(huán)比增長6.28%，其中新能源汽車6.82萬輛，同比增長80.59%，環(huán)比增長4.60%；廣汽集團銷量17.72萬輛，同比增長42.57%，環(huán)比下降23.52%，其中新能源汽車4.64萬輛，同比增長308.61%，環(huán)比增長5.22%；長城汽車銷量9.31萬輛，同比增長73.14%，環(huán)比增長3.22%，其中新能源汽車1.49萬輛，同比增長282.05%，環(huán)比增長12.88%；長安汽車銷量18.2萬輛，同比增長57.23%，環(huán)比下降25.71%，其中新能源汽車2.25萬輛，同比增長111.77%，環(huán)比下降37.33%。新能源車企方面，4月，比亞迪銷量21.03萬輛，同比增長98.40%，環(huán)比增長1.55%；特斯拉中國銷量7.58萬輛，同比增長49倍，環(huán)比下降14.74%。比亞迪維持高速增長態(tài)勢，持續(xù)鞏固新能源汽車行業(yè)龍頭地位。
投資建議：4月汽車產(chǎn)銷環(huán)比下滑，國內(nèi)汽車市場需求仍舊偏弱，主要受到3月降價促銷潮影響，市場觀望情緒濃厚，需求尚未完全釋放。國六B排放法規(guī)于7月1日正式實行，部分車型新增半年過渡期，有望推動新法規(guī)平穩(wěn)過渡。價格戰(zhàn)熱度逐漸消退，市場整體競爭格局有望得到緩解，終端市場價格趨于穩(wěn)定，有利于消費需求釋放。建議關(guān)注品牌力持續(xù)提升的自主整車品牌：比亞迪（002594）、廣汽集團（601238），以及順應(yīng)汽車“三化”轉(zhuǎn)型及輕量化趨勢、具備全球競爭力的優(yōu)質(zhì)零部件供應(yīng)商：銀輪股份（002126）、愛柯迪（600933）、拓普集團（601689）。
風險提示：汽車產(chǎn)銷量不及預(yù)期風險；原材料價格大幅波動風險；芯片短缺緩解不及預(yù)期風險；行業(yè)競爭加劇風險。
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