>> 中泰證券-電子行業(yè)汽車電子周跟蹤：4月新能源車銷量有所回落，特斯拉漲價或可提振銷量-230514
| 上傳日期： |
2023/5/15 |
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| 1604KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
中泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
王芳 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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國內(nèi)汽車電子有所反彈，理想業(yè)績超預期。國內(nèi)方面，本周電動化板塊表現(xiàn)略優(yōu)于智能化板塊，新能源汽車指數(shù)累計上漲2.1%，跑贏滬深300指數(shù)4.0%，智能車指數(shù)累計上漲0.02%，跑贏滬深300指數(shù)2.0%。海外方面，本周紐交所全球電動智能車指數(shù)累計上漲1.3%，跑贏標普500指數(shù)1.6%。理想本周累計漲幅高達23%，主因23Q1業(yè)績超預期，季度營收和交付量均創(chuàng)新高，盈利能力亦有所提升。
4月國內(nèi)和歐洲新能源車銷量回落，特斯拉漲價或可提振銷量。1）國內(nèi)：4月國內(nèi)新能源車銷量63.6萬輛，同比+110%，環(huán)比-2.6%，新能源車滲透率為29.5%，環(huán)比+2.8pct；1-4月國內(nèi)新能源車累計銷售222.2萬輛，同比+42.8%，累計滲透率達27%。后續(xù)多款新能源新車上市，疊加車企價格戰(zhàn)逐步降溫，以及新能源下鄉(xiāng)等政策利好，新能源車銷量有望重回增長。2）特斯拉：特斯拉中國4月銷量7.6萬輛，同比+4916%，環(huán)比-15%，環(huán)比下滑主因1）季節(jié)性影響，2）此前降價政策導致消費者存在觀望情緒，延遲提車影響交付量。5月以來特斯拉已多次漲價，漲價一方面能修復盈利能力，另一方面有利于打破降價預期，刺激消費者購買欲望，提高訂單轉(zhuǎn)化率。3）歐洲：4月歐洲7國新能源乘用車銷量為13.61萬輛，同比+13.2%，環(huán)比-41.7%，新能源車滲透率減少3.22pct至19.44%，銷量環(huán)比下降主要受季節(jié)性波動影響。
特斯拉再度上調(diào)多款車型在美售價，廣汽埃安與滴滴自動駕駛將于2025年量產(chǎn)L4無人車。1）電動化：特斯拉再度上調(diào)多款車型在美售價；特斯拉將通過OTA召回部分國產(chǎn)和進口車型，新增深踩加速踏板提醒功能；贛鋒鋰業(yè)擬25億元投建新能源鋰電池生產(chǎn)研發(fā)項目；沃爾沃推遲EX90電動SUV投產(chǎn)時間；驅(qū)逐艦07預計23Q3上市；松下推遲4680電池量產(chǎn)。2）智能化：廣汽埃安與滴滴自動駕駛將于2025年量產(chǎn)L4無人車；速騰聚創(chuàng)與天安智聯(lián)達成戰(zhàn)略合作；上海嘉定與百度簽署協(xié)議，打造全國領先智能網(wǎng)聯(lián)汽車服務區(qū)；后摩智能發(fā)布智駕芯片鴻途？H30，存算一體賦能智能駕駛；楚航科技上海智慧產(chǎn)業(yè)園區(qū)封頂，加速毫米波雷達國產(chǎn)化；寅家科技宣布完成近億元B1輪融資；舜宇光學4月車載鏡頭出貨量779.6萬件，同比+23.1%，環(huán)比+8.2%，1-4月車載鏡頭累計出貨3210.4萬顆，同比+26.5%。
后續(xù)催化劑：新車發(fā)布方面，蔚來EC7、全新ES6和2023款ET7將于5月交付，全新ES8將于6月開啟交付，小鵬G6預計23Q2末上市交付，廣汽埃安Hyper GT已開啟預售，預計23H1上市交付，長安深藍S7預計23年中上市交付，高合HiPhi Y預計23Q3開啟交付。路特斯ELETRE、集度ROBO-01將于2023年內(nèi)交付，沃爾沃EX90將于2024年初交付。車展方面，粵港澳大灣區(qū)車展將于6月開幕。
建議關注汽車電動智能化核心標的，把握“含車量”和“國產(chǎn)替代”兩條主線：
1）智能駕駛：韋爾股份、北京君正、舜宇光學、聯(lián)創(chuàng)電子、永新光學、長光華芯、藍特光學、電連技術等
2）智能座艙：水晶光電、華陽集團、長信科技、隆利科技等
3）電動化：斯達半導、士蘭微、宏微科技、東微半導、法拉電子、江海股份、奧?？萍?、東山精密、世運電路、三環(huán)集團、順絡電子等
風險提示：電動車滲透率不及預期風險；汽車智能化發(fā)展不及預期風險；研報使用的信息更新不及時風險
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