>> 中銀證券-建筑行業(yè)4月數(shù)據(jù)點評：竣工延續(xù)增長，商品房銷售單價同環(huán)比均提升-230516
| 上傳日期： |
2023/5/17 |
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| 732KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評級： |
中性 |
作者： |
陳浩武 |
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2023年4月建筑行業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布，地產(chǎn)竣工面積延續(xù)同比增長態(tài)勢，商品房銷售單價同環(huán)比均有提升。
支撐評級的要點
投資數(shù)據(jù)：4月固定資產(chǎn)投資增速較3月下滑，制造業(yè)和基建投資延續(xù)同比增長，地產(chǎn)投資同比降幅擴大：4月固定資產(chǎn)投資為6.73萬億元，同增3.9%。4月制造業(yè)、基建、地產(chǎn)開發(fā)投資完成額分別為2.03、1.80和0.95萬億元，同比分別變動5.3%、7.9%和-16.2%。從固定資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)來看，4月份制造業(yè)和基建投資均實現(xiàn)同比增長，但增速水平較3月有所下滑；地產(chǎn)開發(fā)投資完成額同比延續(xù)下降趨勢且降幅擴大。
基建投資：4月基建投資延續(xù)增長但增速下滑，電力、交運和公用投資額同比均實現(xiàn)增長：4月基建投資完成額1.80萬億元，同增7.9%。其中電力、交運、公用分別完成投資0.36、0.67和0.76萬億元，同比分別增長28.6%、6.7%和1.2%。4月基建分項投資同比均實現(xiàn)增長，電力投資增幅表現(xiàn)最優(yōu)。
土地成交：4月百城土地成交及供應(yīng)單價環(huán)比均上升：4月100大中城市土地成交規(guī)劃建筑面積為0.94億平，同減22.7%；成交樓面均價1,902元/平，同減287元/平，環(huán)比3月增加531元/平。4月百城供應(yīng)土地規(guī)劃建筑面積為1.32億平，同減6.3%；掛牌均價1,682元/平，同減72元/平，環(huán)比增加92元/平。4月百城土地成交及供應(yīng)單價環(huán)比有所提升。
地產(chǎn)施工：4月地產(chǎn)開工同環(huán)比均下滑，竣工數(shù)據(jù)延續(xù)向好趨勢：4月房地產(chǎn)新開工面積為0.71億平，同減28.3%，環(huán)比3月下降32.7%。1-4月地產(chǎn)新開工面積合計3.12億平，同減21.4%，較2018、2019、2021年同期降幅均在40%左右。4月開工數(shù)據(jù)表現(xiàn)仍較為疲軟。4月房地產(chǎn)竣工面積為0.43億平，同增37.3%，環(huán)比3月下降31.8%。1-4月地產(chǎn)竣工面積合計2.37億平，同增18.2%，較2019年和2021年同期均有小幅增長，4月竣工數(shù)據(jù)延續(xù)向好趨勢。
地產(chǎn)銷售：4月份商品房銷售面積同環(huán)比均下降，銷售單價同環(huán)比均實現(xiàn)提升：4月商品房銷售面積為0.77億平，同減11.8%，環(huán)比3月下降48.1%；平均銷售單價為11,969.5元/平，同增10.2%，環(huán)比提升17.5%。4月商品房銷售面積同環(huán)比雖均有下降，但銷售單價同環(huán)比均有上升。若商品房銷售單價能夠持續(xù)提升，商品房市場景氣度有望隨之回升。
新簽訂單：1-4月中國中冶、中國化學(xué)新簽訂單金額同比基本持平：4月，中國中冶和中國化學(xué)兩家建筑央企新簽訂單金額分別為955.0、200.7億元，同比分別變動10.3%、-0.3%。1-4月中國中冶和中國化學(xué)新簽訂單金額分別為4,213.1億元、1,246.7億元，同比分別增加3.8%、0.5%。中國中冶和中國化學(xué)1-4月新簽訂單金額相比上年同期基本持平。
投資建議
基建板塊建議關(guān)注建筑央企龍頭中國建筑，新基建領(lǐng)域建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈逐步延伸至風(fēng)電光伏領(lǐng)域的中國電建；建筑細(xì)分領(lǐng)域推薦鋁模板領(lǐng)軍企業(yè)志特新材、具有裝配式與BIM技術(shù)先發(fā)優(yōu)勢的華陽國際、發(fā)力高空作業(yè)平臺的鋼支撐租賃龍頭華鐵應(yīng)急。推薦工建龍頭精工鋼構(gòu)、空間結(jié)構(gòu)龍頭東南網(wǎng)架，建議關(guān)注鋼結(jié)構(gòu)制造龍頭鴻路鋼構(gòu)、發(fā)力鈣鈦礦電池的杭蕭鋼構(gòu)以及特級承包商富煌鋼構(gòu)。推薦建筑減隔震龍頭企業(yè)震安科技。
評級面臨的主要風(fēng)險
基建資金力度不及預(yù)期，房地產(chǎn)寬松政策發(fā)力不及預(yù)期
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