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策略摘要
　　建議觀望。5月關(guān)注非煤裝置的檢修兌現(xiàn)進(jìn)度，浙石化逐步兌現(xiàn)停車計(jì)劃，衛(wèi)星一條線亦月中停車，后續(xù)關(guān)注恒力。5-6月EG預(yù)期持續(xù)小幅去庫(kù)周期，后續(xù)去庫(kù)速率掛鉤EG供應(yīng)端變化，價(jià)格上方有煤化工復(fù)工壓制，預(yù)計(jì)區(qū)間震蕩為主。
　　核心觀點(diǎn)
　　市場(chǎng)分析
　　基差方面，周二EG張家港基差-96元/噸（+1）。
　　生產(chǎn)利潤(rùn)及國(guó)內(nèi)開工，周二原油制EG生產(chǎn)利潤(rùn)為-1290元/噸（-103），煤制EG生產(chǎn)利潤(rùn)為-716元/噸（-25），仍維持深度虧損。
　　開工率方面，上周國(guó)內(nèi)乙二醇整體開工負(fù)荷在56.66%（較上期下降3.85%），其中煤制乙二醇開工負(fù)荷在54.55%（較上期下降5.26%）。中科煉化（50）、富德能源（50）降負(fù)1成。浙石化一期（75）按計(jì)劃停車檢修40天，二期（80）計(jì)劃下旬停車。衛(wèi)星石化（90）計(jì)劃下周停車。煤頭裝置方面河南煤業(yè)濮陽(yáng)（20）計(jì)劃下周重啟。新疆天業(yè)三期（60）計(jì)劃下周停車檢修30天。陜煤渭化（30）停車檢修20天。內(nèi)蒙建元（26）臨時(shí)短停一周。新疆廣匯（40）臨時(shí)降負(fù)5成一周。
　　進(jìn)出口方面，周二EG進(jìn)口盈虧-168元/噸（-83），進(jìn)口持續(xù)一定虧損，到港有限。
　　下游方面，周二長(zhǎng)絲產(chǎn)銷140%（+92%），滌絲產(chǎn)銷整體放量，短纖產(chǎn)銷80%（+30%），滌短產(chǎn)銷尚可。
　　庫(kù)存方面，本周一CCF華東EG港口庫(kù)存101.4萬(wàn)噸（-1.7），主港庫(kù)存繼續(xù)小幅去庫(kù)。
　　■策略
　　建議觀望。5月關(guān)注非煤裝置的檢修兌現(xiàn)進(jìn)度，浙石化逐步兌現(xiàn)停車計(jì)劃，衛(wèi)星一條線亦月中停車，后續(xù)關(guān)注恒力。5-6月EG預(yù)期持續(xù)小幅去庫(kù)周期，后續(xù)去庫(kù)速率掛鉤EG供應(yīng)端變化，價(jià)格上方有煤化工復(fù)工壓制，預(yù)計(jì)區(qū)間震蕩為主。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動(dòng)，煤價(jià)波動(dòng)情況，工廠檢修持續(xù)性，下游需求恢復(fù)情況。