>> 華鑫證券-鑫融訊：指數(shù)仍有下行空間-230517
| 上傳日期： |
2023/5/17 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
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作者： |
嚴凱文 |
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▌雙融余額
截至5月16日，上交所兩融余額報8609.04億元，較前一交易日減少10.56億元；深交所兩融余額報7552.32億元，較前一交易日增加0.64億元；兩市合計16161.36億元，較前一交易日減少9.92億元。
▌最新觀點
本周二，指數(shù)午后震蕩下行。截至收盤，滬指跌0.60%，深成指跌0.71%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.25%，科創(chuàng)50漲0.01%，滬深300跌0.52%，上證50跌0.25%。上漲家數(shù)為1452家，低于前一交易日3495家，低于此前一周均值2233家。漲停家數(shù)為26家，低于前一交易日39家，低于此前一周均值44家。下跌家數(shù)為3563家，高于前一交易日1448家，高于此前一周均值2737家。跌停家數(shù)為66家，高于前一交易日44家，高于此前一周均值52家。北向資金凈流出34.01億元，前一交易日為凈流入40.85億元，上周均值為凈流入19.92億元。成交額為8676億元，前一交易日為9398億元，上周均值為10263億元。A股再度轉(zhuǎn)弱，基本符合我們判斷，過度樂觀情緒的修正，經(jīng)濟復(fù)蘇并沒有預(yù)期中的強勁，整體來看，4月經(jīng)濟數(shù)據(jù)承壓特征明顯。工業(yè)增加值環(huán)比為0.47%，工業(yè)端的復(fù)蘇并不理想，此外社零環(huán)比社會消費品零售總額環(huán)比為0.49%，低于2019年月環(huán)比均值的0.69%，說明社會消費總體恢復(fù)度也不及預(yù)期。偏弱的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，對場內(nèi)風(fēng)險偏好形成負面沖擊，短周期趨勢向上突破的概率大幅降低，轉(zhuǎn)化為超跌反彈和結(jié)構(gòu)性交易行情。
▌主題追蹤
今日關(guān)注：算力、中特估、風(fēng)電
1.算力主題：2月27日，中共中央、國務(wù)院印發(fā)了《數(shù)字中國建設(shè)整體布局規(guī)劃》，《規(guī)劃》指出，要做強做優(yōu)做大數(shù)字經(jīng)濟，培育壯大數(shù)字經(jīng)濟核心產(chǎn)業(yè)，研究制定推動數(shù)字產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的措施，打造具有國際競爭力的數(shù)字產(chǎn)業(yè)集群。據(jù)工信部日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022年，全國在用數(shù)據(jù)中心機架總規(guī)模超過650萬標準機架；近5年，算力總規(guī)模年均增速超過25%。算力資源是數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展的重要底座。根據(jù)IDC聯(lián)合浪潮信息在近期發(fā)布的《2022-2023中國人工智能計算力發(fā)展評估報告》中，中國人工智能計算力保持快速增長，2022年智能算力規(guī)模達到268百億億次/秒(EFLOPS)，超過通用算力規(guī)模。預(yù)計未來5年中國智能算力規(guī)模的年復(fù)合增長率將達52.3%。建議關(guān)注：中際旭創(chuàng)（300308）、中科曙光（603019）
2.中特估主題：政府工作報告提出“深化國資國企改革，提高國企核心競爭力”。國有企業(yè)改革一直是政府的重點工作之一，為提高其市場化程度和核心競爭力，政府近年來一直在推進相關(guān)措施。今年政府工作報告再次提出深化國資國企改革的方向，國務(wù)院國有企業(yè)改革領(lǐng)導(dǎo)小組也在會議中總結(jié)了過去三年的改革成果和不足，并提出了全面謀劃新一輪深化改革行動的計劃。此外，證監(jiān)會主席易會滿在金融街論壇上提出中國特色估值體系的概念，將與國企改革共振，助力中國式現(xiàn)代化。該體系將綜合考慮企業(yè)的戰(zhàn)略地位、政府支持度、行業(yè)前景以及國家發(fā)展目標等因素，隨著國企改革工作持續(xù)推進，央企、國企經(jīng)營狀況有望得到改善，從而帶動央企、國企ROE進一步提升，且央國企具備有穩(wěn)定分紅，在ROE持續(xù)改善的預(yù)期下，板塊吸引力將大幅提升。因此盡管年初以來板塊估值有所修復(fù)，但目前央國企估值仍明顯低于市場平均水平，盈利估值性價比優(yōu)勢明顯。同時，結(jié)合一帶一路倡議作為中國的重大戰(zhàn)略，為投資者帶來了廣闊的機遇。一帶一路項目的推進將促進相關(guān)國家和地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、貿(mào)易合作以及人員往來，為相關(guān)行業(yè)帶來了長期的增長動力。建議關(guān)注：中國中鐵（ 601390 ）、中國建筑（601668）
3.風(fēng)電主題：5月5日，中電聯(lián)發(fā)布《2023年一季度全國電力供需形式分析預(yù)測報告》，《報告》顯示，全國一季度新增發(fā)電裝機容量5900萬千瓦，其中新增非化石能源發(fā)電裝機容量5166萬千瓦，占新增發(fā)電裝機總?cè)萘康谋戎貫?7.6%。截至3月底，全國全口徑發(fā)電裝機容量26.2億千瓦，非化石能源發(fā)電裝機量13.3億千瓦，同比增長15.9%，占總裝機容量比重達到50.5%，首次超過一半。不同發(fā)電類型來看，并網(wǎng)風(fēng)電3.76億千瓦，水電發(fā)電裝機容量4.2億千瓦，并網(wǎng)太陽能發(fā)電4.3億千瓦。從分類型投資、發(fā)電裝機增速及結(jié)構(gòu)變化等情況看，電力行業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型成效顯著。海外市場亦是值得期待，歐洲方面海風(fēng)成長空間廣闊。據(jù)歐洲風(fēng)能協(xié)會的中性預(yù)測，2023年歐洲海上風(fēng)電新增裝機有望達到5GW，同比增長100%，到2027年，歐洲海上風(fēng)電新增裝機有望達到11.6GW，2023-2027年的新增裝機復(fù)合增速24%。從加快歐洲風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈未來發(fā)展的視角來看，歐洲有必要加大對工業(yè)基礎(chǔ)的投資，以實現(xiàn)清潔和數(shù)字化轉(zhuǎn)型。建議關(guān)注：大金重工（002487）、東方電纜（603606）
▌風(fēng)險提示
宏觀經(jīng)濟意外下滑、地緣不確定風(fēng)險、流動性收緊超預(yù)期、行業(yè)政策低于預(yù)期。
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