>> 華鑫證券-鑫融訊：交易層面，當(dāng)有所保留-230509
| 上傳日期： |
2023/5/9 |
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來(lái)源： |
華鑫證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
嚴(yán)凱文 |
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▌雙融余額
截至5月8日，上交所兩融余額報(bào)8602.46億元，較前一交易日增加59.79億元；深交所兩融余額報(bào)7593.08億元，較前一交易日增加10.95億元；兩市合計(jì)16195.54億元，較前一交易日增加70.75億元。
▌最新觀點(diǎn)
本周一，中字頭股票全天強(qiáng)勢(shì)，截至收盤(pán)，滬指漲1.81%，深成指漲0.40%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.25%，科創(chuàng)50漲0.77%，滬深300漲1.14%，上證50漲1.31%。上漲家數(shù)為2993家，高于前一交易日1550家，高于此前一周均值2270家。漲停家數(shù)為60家，高于前一交易日50家，低于此前一周均值77家。下跌家數(shù)為1933家，低于前一交易日3449家，低于此前一周均值2716家。跌停家數(shù)為58家，高于前一交易日53家，高于此前一周均值42家。北向資金凈流入20.5億元，前一交易日為凈流入6.33億元，上周均值為凈流出4.03億元。成交額為11394億元，前一交易日為10736億元，上周均值為11233億元。中特估強(qiáng)勁上漲，帶動(dòng)上證綜指成功突破3400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。目前交易層面，上證指數(shù)面臨的問(wèn)題是多周期的背離結(jié)構(gòu)，至于是否會(huì)形成頂部結(jié)構(gòu)還需要后面兩個(gè)交易日的驗(yàn)證。如果拆分指數(shù)貢獻(xiàn)上，銀行板塊是最大貢獻(xiàn)項(xiàng)，而目前銀行股上行趨勢(shì)良好，同時(shí)以資金的介入程度大概率不會(huì)出現(xiàn)倒V結(jié)構(gòu)，因此面對(duì)上證指數(shù)的多周期背離持謹(jǐn)慎樂(lè)觀心態(tài)。長(zhǎng)周期角度，弱現(xiàn)實(shí)短期是會(huì)影響市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，但長(zhǎng)邏輯并未被破壞，美國(guó)經(jīng)濟(jì)很難在高利率環(huán)境下保持?jǐn)U張，高利率環(huán)境下經(jīng)濟(jì)弱衰退預(yù)期終將會(huì)變成現(xiàn)實(shí)，而美國(guó)銀行業(yè)危機(jī)只是高利率環(huán)境下一個(gè)危機(jī)縮影，因此對(duì)于海外資金而言，中國(guó)市場(chǎng)是全球最具備有吸引力的市場(chǎng)。其次在全球去美元化的趨勢(shì)下，人民幣需求大幅提升，進(jìn)而推升人民幣資產(chǎn)的需求。綜合以上兩點(diǎn)，我們認(rèn)為海外增量資金始終是驅(qū)動(dòng)23年A股持續(xù)上漲的源動(dòng)力之一。而在A股內(nèi)生性角度，全A盈利底部逐漸清晰，A股盈利周期正在啟動(dòng)。其動(dòng)力來(lái)自于居民消費(fèi)的內(nèi)生修復(fù)，以及未來(lái)的工業(yè)補(bǔ)庫(kù)周期，雙輪驅(qū)動(dòng)23年二、三兩季度的盈利上行周期。而根據(jù)歷史回溯處于盈利擴(kuò)張期的A股高概率將有趨勢(shì)性上漲行情。因此綜合內(nèi)外長(zhǎng)周期因素，我們認(rèn)為，23年A股行情總體將呈現(xiàn)出穩(wěn)步上行的趨勢(shì)。
▌主題追蹤
今日關(guān)注：算力、國(guó)企央企、食品飲料
1.算力主題：2月27日，中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)了《數(shù)字中國(guó)建設(shè)整體布局規(guī)劃》，《規(guī)劃》指出，要做強(qiáng)做優(yōu)做大數(shù)字經(jīng)濟(jì)，培育壯大數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心產(chǎn)業(yè)，研究制定推動(dòng)數(shù)字產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的措施，打造具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的數(shù)字產(chǎn)業(yè)集群。據(jù)工信部日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022年，全國(guó)在用數(shù)據(jù)中心機(jī)架總規(guī)模超過(guò)650萬(wàn)標(biāo)準(zhǔn)機(jī)架；近5年，算力總規(guī)模年均增速超過(guò)25%。算力資源是數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要底座。根據(jù)IDC聯(lián)合浪潮信息在近期發(fā)布的《2022-2023中國(guó)人工智能計(jì)算力發(fā)展評(píng)估報(bào)告》中，中國(guó)人工智能計(jì)算力保持快速增長(zhǎng)，2022年智能算力規(guī)模達(dá)到268百億億次/秒(EFLOPS)，超過(guò)通用算力規(guī)模。預(yù)計(jì)未來(lái)5年中國(guó)智能算力規(guī)模的年復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)52.3%。建議關(guān)注：中際旭創(chuàng)（300308）、中科曙光（603019）
2.國(guó)企央企主題：政府工作報(bào)告提出“深化國(guó)資國(guó)企改革，提高國(guó)企核心競(jìng)爭(zhēng)力”。國(guó)有企業(yè)改革一直是政府的重點(diǎn)工作之一，為提高其市場(chǎng)化程度和核心競(jìng)爭(zhēng)力，政府近年來(lái)一直在推進(jìn)相關(guān)措施。今年政府工作報(bào)告再次提出深化國(guó)資國(guó)企改革的方向，國(guó)務(wù)院國(guó)有企業(yè)改革領(lǐng)導(dǎo)小組也在會(huì)議中總結(jié)了過(guò)去三年的改革成果和不足，并提出了全面謀劃新一輪深化改革行動(dòng)的計(jì)劃。此外，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿在金融街論壇上提出中國(guó)特色估值體系的概念，將與國(guó)企改革共振，助力中國(guó)式現(xiàn)代化。該體系將綜合考慮企業(yè)的戰(zhàn)略地位、政府支持度、行業(yè)前景以及國(guó)家發(fā)展目標(biāo)等因素，隨著國(guó)企改革工作持續(xù)推進(jìn)，央企、國(guó)企經(jīng)營(yíng)狀況有望得到改善，從而帶動(dòng)央企、國(guó)企ROE進(jìn)一步提升，且央國(guó)企具備有穩(wěn)定分紅，在ROE持續(xù)改善的預(yù)期下，板塊吸引力將大幅提升。因此盡管年初以來(lái)板塊估值有所修復(fù)，但目前央國(guó)企估值仍明顯低于市場(chǎng)平均水平，盈利估值性價(jià)比優(yōu)勢(shì)明顯。同時(shí)，結(jié)合一帶一路倡議作為中國(guó)的重大戰(zhàn)略，為投資者帶來(lái)了廣闊的機(jī)遇。一帶一路項(xiàng)目的推進(jìn)將促進(jìn)相關(guān)國(guó)家和地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、貿(mào)易合作以及人員往來(lái)，為相關(guān)行業(yè)帶來(lái)了長(zhǎng)期的增長(zhǎng)動(dòng)力。建議關(guān)注：中國(guó)中鐵（ 601390 ）、中國(guó)建筑（601668）
3.食品飲料主題：4月25日，由中國(guó)飯店協(xié)會(huì)、青島市人民政府聯(lián)合舉辦以“品質(zhì)預(yù)制菜健康新消費(fèi)”為主題的第二屆中國(guó)國(guó)際預(yù)制菜產(chǎn)業(yè)發(fā)展大會(huì)在青島舉辦。會(huì)上中國(guó)飯店協(xié)會(huì)發(fā)布了預(yù)制菜高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，今年一季度，全國(guó)餐飲收入12136億元，較去年增長(zhǎng)13.9%。同時(shí)，今年中央一號(hào)文件首次將預(yù)制菜寫(xiě)入其中，為新業(yè)態(tài)、新賽道的預(yù)制菜行業(yè)注入新的動(dòng)力。對(duì)此，中國(guó)飯店協(xié)會(huì)認(rèn)為，高品質(zhì)預(yù)制半成品和預(yù)制食材在飯店餐飲市場(chǎng)有廣闊的市場(chǎng)潛力。2022年我國(guó)飯店餐飲市場(chǎng)規(guī)模近5萬(wàn)億，預(yù)制菜僅占7%，與日本的61%相比還有很大的潛力。預(yù)制菜特性，方便、快捷、品類多、口味尚佳等特點(diǎn)精準(zhǔn)抓
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