>> 華鑫證券-鑫融訊：情緒收斂-230425
| 上傳日期： |
2023/4/25 |
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pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
華鑫證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
嚴(yán)凱文 |
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▌雙融余額
截至4月24日，上交所兩融余額報(bào)8661.23億元，較前一交易日減少6.82億元；深交所兩融余額報(bào)7728.49億元，較前一交易日增加15.26億元；兩市合計(jì)16389.73億元，較前一交易日增加8.45億元。
▌最新觀點(diǎn)
本周一，A股三大指數(shù)單邊下行。截至收盤(pán)，滬指跌0.78%，深成指跌1.17%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.71%，科創(chuàng)50跌1.83%，滬深300跌1.24%，上證50跌1.35%。上漲家數(shù)為2039家，高于前一交易日576家，高于此前一周均值1604家。漲停家數(shù)為21家，高于前一交易日12家，低于此前一周均值30家。下跌家數(shù)為2934家，低于前一交易日4507家，低于此前一周均值3392家。跌停家數(shù)為23家，低于前一交易日45家，低于此前一周均值26家。北向資金凈流出38.28億元，前一交易日為凈流出76.19億元，上周均值為凈流入0.68億元。成交額為10844億元，前一交易日為12186億元，上周均值為11246億元。A股連續(xù)走弱，目前回歸箱體之內(nèi)。交易層面并未形成下行趨勢(shì)，且短周期的不確定性正在被消化，因此節(jié)前資金可能會(huì)比較弱勢(shì)，維持一種低迷的狀態(tài)。但我們依舊強(qiáng)調(diào)長(zhǎng)周期邏輯，做多邏輯并未改變，當(dāng)保持定力。美國(guó)經(jīng)濟(jì)很難在高利率環(huán)境下保持?jǐn)U張，高利率環(huán)境下經(jīng)濟(jì)弱衰退預(yù)期終將會(huì)變成現(xiàn)實(shí)，而美國(guó)銀行業(yè)危機(jī)只是高利率環(huán)境下一個(gè)危機(jī)縮影，因此對(duì)于海外資金而言，中國(guó)市場(chǎng)是全球最具備有吸引力的市場(chǎng)。其次在全球去美元化的趨勢(shì)下，人民幣需求大幅提升，進(jìn)而推升人民幣資產(chǎn)的需求。綜合以上兩點(diǎn)，我們認(rèn)為海外增量資金始終是驅(qū)動(dòng)23年A股持續(xù)上漲的源動(dòng)力之一。而在A股內(nèi)生性角度，全A盈利底部區(qū)域也逐漸清晰，23年二、三兩季度高概率將迎來(lái)盈利上行周期，根據(jù)歷史回溯處于盈利擴(kuò)張期的A股高概率將有趨勢(shì)性上漲行情。因此綜合內(nèi)外長(zhǎng)周期因素，我們認(rèn)為，23年A股行情總體將呈現(xiàn)出穩(wěn)步上行的趨勢(shì)。
▌主題追蹤
今日關(guān)注：算力、云游戲、醫(yī)療器械
1.算力主題：2月27日，中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)了《數(shù)字中國(guó)建設(shè)整體布局規(guī)劃》，《規(guī)劃》指出，要做強(qiáng)做優(yōu)做大數(shù)字經(jīng)濟(jì)，培育壯大數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心產(chǎn)業(yè)，研究制定推動(dòng)數(shù)字產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的措施，打造具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的數(shù)字產(chǎn)業(yè)集群。據(jù)工信部日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022年，全國(guó)在用數(shù)據(jù)中心機(jī)架總規(guī)模超過(guò)650萬(wàn)標(biāo)準(zhǔn)機(jī)架；近5年，算力總規(guī)模年均增速超過(guò)25%。算力資源是數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要底座。根據(jù)IDC聯(lián)合浪潮信息在近期發(fā)布的《2022-2023中國(guó)人工智能計(jì)算力發(fā)展評(píng)估報(bào)告》中，中國(guó)人工智能計(jì)算力保持快速增長(zhǎng)，2022年智能算力規(guī)模達(dá)到268百億億次/秒(EFLOPS)，超過(guò)通用算力規(guī)模。預(yù)計(jì)未來(lái)5年中國(guó)智能算力規(guī)模的年復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)52.3%。建議關(guān)注：新易盛（300502）、中科曙光（603019）
2.云游戲主題：3月15日，OpenAI官方推出了GPT-4多模態(tài)預(yù)訓(xùn)練大模型，根據(jù)官方演示，該版本相較之前的3.5又有了不小的進(jìn)步——增加了識(shí)圖功能，文字輸入限制提升至2.5萬(wàn)字，能夠生成一些創(chuàng)意文本，同時(shí)也能提升游戲性能和體驗(yàn)方式，推動(dòng)游戲產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。2月14日，中宣部出版局副局長(zhǎng)楊芳在中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)年會(huì)上的致辭中表示，今年中宣部將實(shí)施“網(wǎng)絡(luò)出版技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展計(jì)劃”，重點(diǎn)推動(dòng)虛擬現(xiàn)實(shí)、感知交互、游戲引擎、動(dòng)作捕捉等網(wǎng)絡(luò)游戲底層技術(shù)創(chuàng)新突破，推動(dòng)元宇宙、數(shù)字孿生、云游戲等新業(yè)態(tài)拓展應(yīng)用。建議關(guān)注：三七互娛（002555）、盛天網(wǎng)絡(luò)（300494）
3.醫(yī)療器械主題：2月8日，國(guó)家藥監(jiān)局官網(wǎng)發(fā)布《2022年度醫(yī)療器械注冊(cè)工作報(bào)告》顯示，2022年，國(guó)家藥監(jiān)局按程序做好創(chuàng)新醫(yī)療器械、臨床急需醫(yī)療器械審評(píng)審批，高端醫(yī)療裝備國(guó)產(chǎn)化有新突破，批準(zhǔn)首個(gè)國(guó)產(chǎn)質(zhì)子治療系統(tǒng)等創(chuàng)新醫(yī)療器械55個(gè)（總數(shù)為189個(gè)），優(yōu)先審批醫(yī)療器械77個(gè)（總數(shù)為126個(gè)），創(chuàng)新醫(yī)療器械獲批數(shù)量與2021年相比增加57.1%，更好地滿足人民群眾使用高水平醫(yī)療器械需要。2022年9月15日，國(guó)家衛(wèi)健委發(fā)布通知，擬使用財(cái)政貼息貸款更新改造醫(yī)療設(shè)備，相關(guān)財(cái)政貼息貸款原則上對(duì)所有公立和非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)全面放開(kāi)，每家醫(yī)院貸款金額不低于2000萬(wàn)元。隨著醫(yī)療器械行業(yè)超過(guò)千億元的財(cái)政貼息貸款落地，從2022年第四季度到今年會(huì)是醫(yī)療器械行業(yè)采購(gòu)的高峰期。建議關(guān)注：春立醫(yī)療（688236）、祥生醫(yī)療（688358）
▌風(fēng)險(xiǎn)提示
疫情反復(fù)、宏觀經(jīng)濟(jì)意外下滑、流動(dòng)性緊縮加劇、行業(yè)政策低于預(yù)期。
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