>> 華鑫證券-鑫融訊：方向選擇回歸箱體？-230414
| 上傳日期： |
2023/4/14 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
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作者： |
嚴凱文 |
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▌雙融余額
截至4月13日，上交所兩融余額報8642.83億元，較前一交易日減少15.58億元；深交所兩融余額報7709.40億元，較前一交易日增加7.36億元；兩市合計16352.23億元，較前一交易日減少8.22億元。
▌最新觀點
本周四，A股三大指數(shù)震蕩下行。截至收盤，滬指跌0.27%，深成指跌1.21%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.97%，科創(chuàng)50跌2.59%，滬深300跌0.69%，上證50漲0.16%。上漲家數(shù)為1866家，低于前一交易日3154家，低于此前一周均值2554家。漲停家數(shù)為38家，低于前一交易日60家，持平于此前一周均值38家。下跌家數(shù)為3075家，高于前一交易日1791家，高于此前一周均值2404家。跌停家數(shù)為9家，高于前一交易日7家，持平于此前一周均值9家。北向資金凈流出0.88億元，前一交易日為凈流出42.08億元，上周均值為凈流出15.36億元。成交額為11371億元，前一交易日為11324億元，上周均值為12066億元。A股寬幅調整，AI+方向全面回撤，我們在此前多篇報告中數(shù)次提示，AI+產業(yè)鏈內部分化趨勢已經產生，畢竟整個AI+產業(yè)鏈已被充分挖掘，且進入低賠率區(qū)間，因此依然不建議高位追漲，目前調整基本驗證了我們的觀點。目前指數(shù)調整已經開始，短期市場方向選擇了回歸箱體，因此對于投資者而言，注意指數(shù)波動風險。不過站在長周期視角觀察市場，A股全年大概率穩(wěn)步向好，目前來看大的分歧均是一次新的上車機會。美國經濟很難在高利率環(huán)境下保持擴張，高利率環(huán)境下經濟弱衰退預期終將會變成現(xiàn)實，而美國銀行業(yè)危機只是高利率環(huán)境下一個危機縮影，那么對于海外資金而言，中國市場是全球最具備有吸引力的市場。其次在全球去美元化的趨勢下，人民幣需求大幅提升，進而推升人民幣資產的需求。綜合以上兩點，我們認為海外增量資金始終是驅動23年A股持續(xù)上漲的源動力之一。此外A股內生性角度，全A盈利底部區(qū)域也逐漸清晰，23年二、三兩季度高概率將迎來盈利上行周期，根據(jù)歷史回溯處于盈利擴張期的A股高概率將有趨勢性上漲行情。因此綜合內外長周期因素，我們認為，23年A股行情總體將呈現(xiàn)出穩(wěn)步上行的趨勢。
▌主題追蹤
今日關注：旅游酒店、風電設備、網絡安全
1.旅游酒店主題：五一假期臨近，4月11日，同程旅行發(fā)布的預測數(shù)據(jù)顯示，預計2023年“五一”假期，長線游目的地訂單量較“五一”前5天增長超過15倍，出境游訂單量增長近5倍。美團、大眾點評的數(shù)據(jù)則顯示，截至4月10日，五一假期國內旅游訂單較2019年同期增長約200%，創(chuàng)五年來最高。疫情結束后的第一個長假，多家旅游公司預計數(shù)據(jù)將超過2019年數(shù)據(jù)，進一步帶動旅游酒店全面復蘇。建議關注：西域旅游（300859）、麗江股份（002033）
2.風電設備主題：4月13日，國際可再生能源署（IRENA）數(shù)據(jù)顯示，截止到2022年年底，我國可再生能源發(fā)電總裝機容量在2022年新增1.41億千瓦，在全球占比47.8%，處于領跑地位。國家統(tǒng)計局3月27日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，1月至2月，電力行業(yè)利潤繼續(xù)快速增長，全國累計發(fā)電裝機容量為26.0億千瓦，同比增長8.5%，其中，水電4.1億千瓦，同比增長5.5%；火電13.4億千瓦，同比增長3.0%；核電5557萬千瓦，同比增長4.3%；風電3.7億千瓦，同比增長11.0%；光伏發(fā)電4.1億千瓦，同比增長30.8%。2022年5月30日，國家發(fā)改委、國家能源局發(fā)布《關于促進新時代新能源高質量發(fā)展的實施方案》，旨在錨定到2030年我國風電、太陽能發(fā)電總裝機容量達到12億千瓦以上的目標，加快構建清潔低碳、安全高效的能源體系。建議關注：大金重工（002487）、泰勝風能（300129）
3.網絡安全主題：4月11日，國家互聯(lián)網信息辦公室起草了《生成式人工智能服務管理辦法(征求意見稿)》，為促進生成式人工智能技術健康發(fā)展和規(guī)范應用，提出生成式人工智能產品提供服務前需申報安全評估。4月10日，中國支付清算協(xié)會發(fā)布《關于支付行業(yè)從業(yè)人員謹慎使用ChatGPT等工具的倡議》稱，為有效應對風險、保護客戶隱私、維護數(shù)據(jù)安全，從業(yè)人員慎用ChatGPT等工具。3月31日，意大利個人數(shù)據(jù)保護局宣布，即日起暫時禁止使用ChatGPT，并表示已對ChatGPT背后的Open人工智能公司展開調查。建議關注：美亞柏科（300188）、永信至誠（688244）
▌風險提示
疫情反復、宏觀經濟意外下滑、流動性緊縮加劇、行業(yè)政策低于預期。
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