>> 華鑫證券-鑫融訊：重配置輕指數(shù)-230403
| 上傳日期： |
2023/4/3 |
大小： |
894KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
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作者： |
嚴(yán)凱文 |
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▌雙融余額
截至3月31日，上交所兩融余額報(bào)8528.92億元，較前一交易日減少25.25億元；深交所兩融余額報(bào)7536.93億元，較前一交易日減少10.56億元；兩市合計(jì)16065.86億元，較前一交易日減少35.81億元。
▌最新觀點(diǎn)
上周五，A股三大指數(shù)集體收漲。截至收盤，滬指漲0.36%，深成指漲0.64%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.69%，科創(chuàng)50漲1.49%，滬深300漲0.31%，上證50跌0.09%。上漲家數(shù)為3507家，高于前一交易日1929家，高于此前一周均值2715家。漲停家數(shù)為36家，高于前一交易日21家，高于此前一周均值31家。下跌家數(shù)為1411家，低于前一交易日3027家，低于此前一周均值2208家。跌停家數(shù)為3家，低于前一交易日11家，低于此前一周均值9家。北向資金凈買入16.74億元，前一交易日為凈流入48.07億元，上周均值為凈流入21.90億元。成交額為9532億元，前一交易日為9448億元，上周均值為10013億元。A股指數(shù)仍處于弱勢震蕩的范疇，但板塊分化較為明顯，TMT賽道高位大幅震蕩，是雙向博弈劇烈分化表現(xiàn)，目前高集中度背景下，依舊不建議追高。3月生產(chǎn)指數(shù)為54.6%，較1-2月均值上行1.4個(gè)百分點(diǎn)。分行業(yè)看，設(shè)備制造、汽車制造等出口相關(guān)行業(yè)產(chǎn)需景氣度回升較快。制造業(yè)內(nèi)需也在同步回暖，新訂單指數(shù)從1-2月平均的52.5%上行至3月的53.6%，可見3月國內(nèi)經(jīng)濟(jì)維持溫和復(fù)蘇的狀態(tài)。那么站在長周期視角觀察市場，我們依然可以保持此前觀點(diǎn)，A股全年有望穩(wěn)步向好，目前來看大的分歧均是一次新的上車機(jī)會。美國經(jīng)濟(jì)很難在高利率環(huán)境下保持?jǐn)U張，高利率環(huán)境下經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期終將會變成現(xiàn)實(shí)，而美國銀行業(yè)危機(jī)只是高利率環(huán)境下一個(gè)危機(jī)縮影，那么對于海外資金而言，中國市場是全球最具備有吸引力的市場，海外增量資金依然是驅(qū)動23年A股持續(xù)上漲的源動力之一。此外A股盈利底部區(qū)域也逐漸清晰，23年二、三兩季度高概率將迎來盈利上行周期，因此基于此判斷，23年A股趨勢行情依然值得期待。
▌主題追蹤
今日關(guān)注：云游戲、算力、國產(chǎn)芯片
1.云游戲主題：3月15日，OpenAI官方推出了GPT-4多模態(tài)預(yù)訓(xùn)練大模型，根據(jù)官方演示，該版本相較之前的3.5又有了不小的進(jìn)步——增加了識圖功能，文字輸入限制提升至2.5萬字，能夠生成一些創(chuàng)意文本，同時(shí)也能提升游戲性能和體驗(yàn)方式，推動游戲產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。2月14日，中宣部出版局副局長楊芳在中國游戲產(chǎn)業(yè)年會上的致辭中表示，今年中宣部將實(shí)施“網(wǎng)絡(luò)出版技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展計(jì)劃”，重點(diǎn)推動虛擬現(xiàn)實(shí)、感知交互、游戲引擎、動作捕捉等網(wǎng)絡(luò)游戲底層技術(shù)創(chuàng)新突破，推動元宇宙、數(shù)字孿生、云游戲等新業(yè)態(tài)拓展應(yīng)用。建議關(guān)注：三七互娛（002555）、盛天網(wǎng)絡(luò)（300494）
2.算力主題：2月27日，中共中央、國務(wù)院印發(fā)了《數(shù)字中國建設(shè)整體布局規(guī)劃》，《規(guī)劃》指出，要做強(qiáng)做優(yōu)做大數(shù)字經(jīng)濟(jì)，培育壯大數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心產(chǎn)業(yè)，研究制定推動數(shù)字產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的措施，打造具有國際競爭力的數(shù)字產(chǎn)業(yè)集群。據(jù)工信部日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022年，全國在用數(shù)據(jù)中心機(jī)架總規(guī)模超過650萬標(biāo)準(zhǔn)機(jī)架；近5年，算力總規(guī)模年均增速超過25%。算力資源是數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要底座。根據(jù)IDC聯(lián)合浪潮信息在近期發(fā)布的《2022-2023中國人工智能計(jì)算力發(fā)展評估報(bào)告》中，中國人工智能計(jì)算力保持快速增長，2022年智能算力規(guī)模達(dá)到268百億億次/秒(EFLOPS)，超過通用算力規(guī)模。預(yù)計(jì)未來5年中國智能算力規(guī)模的年復(fù)合增長率將達(dá)52.3%。建議關(guān)注：新易盛（300502）、中科曙光（603019）
3.國產(chǎn)芯片主題：3月2日，國務(wù)院副總理劉鶴在北京調(diào)研集成電路企業(yè)發(fā)展并主持召開座談會上指出，發(fā)展集成電路產(chǎn)業(yè)必須發(fā)揮新型舉國體制優(yōu)勢，用好政府和市場兩方面力量。2022年10月16日，黨的二十大報(bào)告提出，堅(jiān)持人才引領(lǐng)驅(qū)動，加強(qiáng)科技創(chuàng)新激勵(lì)，完善科技創(chuàng)新體系，堅(jiān)持創(chuàng)新在我國現(xiàn)代化建設(shè)全局中的核心地位，健全新型舉國體制，強(qiáng)化國家戰(zhàn)略科技力量，提升國家創(chuàng)新體系整體效能，形成具有全球競爭力的開放創(chuàng)新生態(tài)。建議關(guān)注：中芯國際（688981）、景嘉微（300474）
▌風(fēng)險(xiǎn)提示
疫情反復(fù)、宏觀經(jīng)濟(jì)意外下滑、流動性緊縮加劇、行業(yè)政策低于預(yù)期。
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