>> 華鑫證券-鑫融訊：高集中度后是分化-230327
| 上傳日期： |
2023/3/27 |
大小： |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
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作者： |
嚴凱文 |
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▌雙融余額
截至3月24日，上交所兩融余額報8515.75億元，較前一交易日增加5.15億元；深交所兩融余額報7507.95億元，較前一交易日增加12.76億元；兩市合計16023.70億元，較前一交易日增加17.91億元。
▌最新觀點
上周五，A股三大指數(shù)走勢分化。截至收盤，滬指跌0.64%，深成指漲0.25%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.38%，科創(chuàng)50漲0.19%，滬深300跌0.30%，上證50跌0.58%。上漲家數(shù)為2376家，高于前一交易日2034家，高于此前一周均值2149家。漲停家數(shù)為29家，高于前一交易日26家，高于此前一周均值27家。下跌家數(shù)為2530家，低于前一交易日2840家，低于此前一周均值2817家。跌停家數(shù)為6家，平于前一交易日6家，低于此前一周均值7家。北向資金凈流出2.34億元，前一交易日為凈流入48.08億元，上周均值為凈流入29.56億元。成交額為10756億元，前一交易日為10214億元，上周均值為8821億元。A股交易情緒大幅提升，但資金選擇范圍較窄，幾乎40%的成交集中在TMT行業(yè)，高集中度顯示出行業(yè)擁擠度已經(jīng)十分偏高，雖然AI催生TMT行業(yè)景氣度的提升，但目前能向盈利轉(zhuǎn)換的公司依然偏少，因此目前來講，不建議投資者繼續(xù)追高。回歸行情，面對短期震蕩當保持定力，主要邏輯在于美國經(jīng)濟很難在高利率環(huán)境下保持擴張，高利率環(huán)境下經(jīng)濟若衰退預期終將會變成現(xiàn)實，而美國銀行業(yè)危機只是高利率環(huán)境下一個危機縮影，那么對于海外資金而言，中國市場依然是全球最具備有吸引力的市場，海外增量資金依然是驅(qū)動23年A股持續(xù)上漲的源動力之一。此外A股盈利底部區(qū)域也逐漸清晰，23年二、三兩季度高概率將迎來盈利上行周期，因此基于此判斷，23年A股趨勢行情依然值得期待。
▌主題追蹤
今日關(guān)注：算力、國產(chǎn)芯片、工業(yè)母機
1.算力主題：2月27日，中共中央、國務(wù)院印發(fā)了《數(shù)字中國建設(shè)整體布局規(guī)劃》，《規(guī)劃》指出，要做強做優(yōu)做大數(shù)字經(jīng)濟，培育壯大數(shù)字經(jīng)濟核心產(chǎn)業(yè)，研究制定推動數(shù)字產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的措施，打造具有國際競爭力的數(shù)字產(chǎn)業(yè)集群。據(jù)工信部日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022年，全國在用數(shù)據(jù)中心機架總規(guī)模超過650萬標準機架；近5年，算力總規(guī)模年均增速超過25%。算力資源是數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展的重要底座。根據(jù)IDC聯(lián)合浪潮信息在近期發(fā)布的《2022-2023中國人工智能計算力發(fā)展評估報告》中，中國人工智能計算力保持快速增長，2022年智能算力規(guī)模達到268百億億次/秒(EFLOPS)，超過通用算力規(guī)模。預計未來5年中國智能算力規(guī)模的年復合增長率將達52.3%。建議關(guān)注：新易盛（300502）、中科曙光（603019）
2.國產(chǎn)芯片主題：3月2日，國務(wù)院副總理劉鶴在北京調(diào)研集成電路企業(yè)發(fā)展并主持召開座談會上指出，發(fā)展集成電路產(chǎn)業(yè)必須發(fā)揮新型舉國體制優(yōu)勢，用好政府和市場兩方面力量。2022年10月16日，黨的二十大報告提出，堅持人才引領(lǐng)驅(qū)動，加強科技創(chuàng)新激勵，完善科技創(chuàng)新體系，堅持創(chuàng)新在我國現(xiàn)代化建設(shè)全局中的核心地位，健全新型舉國體制，強化國家戰(zhàn)略科技力量，提升國家創(chuàng)新體系整體效能，形成具有全球競爭力的開放創(chuàng)新生態(tài)。建議關(guān)注：中芯國際（688981）、景嘉微（300474）
3.工業(yè)母機主題：3月16日，國務(wù)院國資委黨委在《人民論壇》發(fā)表署名文章《國企改革三年行動的經(jīng)驗總結(jié)與未來展望》，深入實施新一輪國企改革深化提升行動，要加大新一代信息技術(shù)、人工智能、新能源、新材料、生物技術(shù)、綠色環(huán)保等產(chǎn)業(yè)投資力度，在集成電路、工業(yè)母機等領(lǐng)域加快補短板強弱項，促進支撐國家算力的相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化智能化綠色化轉(zhuǎn)型升級。建議關(guān)注：華中數(shù)控（300161）、維宏股份（300508）
▌風險提示
疫情反復、宏觀經(jīng)濟意外下滑、流動性緊縮加劇、行業(yè)政策低于預期。
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