>> 華鑫證券-鑫融訊：短期波動(dòng)不改震蕩上行-230424
| 上傳日期： |
2023/4/24 |
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pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
華鑫證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
嚴(yán)凱文 |
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▌雙融余額
截至4月21日，上交所兩融余額報(bào)8668.05億元，較前一交易日減少58.11億元；深交所兩融余額報(bào)7713.23億元，較前一交易日減少46.99億元；兩市合計(jì)16381.28億元，較前一交易日減少105.10億元。
▌最新觀點(diǎn)
上周五，A股三大指數(shù)集體重挫。截至收盤(pán)，滬指跌1.95%，深成指跌2.28%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.91%，科創(chuàng)50跌4.13%，滬深300跌1.96%，上證50跌1.87%。上漲家數(shù)為576家，低于前一交易日1610家，低于此前一周均值2275家。漲停家數(shù)為12家，低于前一交易日37家，低于此前一周均值39家。下跌家數(shù)為4507家，高于前一交易日3408家，高于此前一周均值2669家。跌停家數(shù)為45家，高于前一交易日29家，高于此前一周均值12家。北向資金凈流出76.19億元，前一交易日為凈流入46.90億元，上周均值為凈流入11.89億元。成交額為12186億元，前一交易日為11393億元，上周均值為11389億元。A股寬幅調(diào)整，是預(yù)期之中，我們?cè)诖饲岸啻螐?qiáng)調(diào)了短期交易層面的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，不過(guò)我們定調(diào)本次調(diào)整為高估值消化，以及在高一致背景下的資金退潮，是資金的短期行為。長(zhǎng)周期無(wú)需多慮，做多邏輯并未改變，美國(guó)經(jīng)濟(jì)很難在高利率環(huán)境下保持?jǐn)U張，高利率環(huán)境下經(jīng)濟(jì)弱衰退預(yù)期終將會(huì)變成現(xiàn)實(shí)，而美國(guó)銀行業(yè)危機(jī)只是高利率環(huán)境下一個(gè)危機(jī)縮影，因此對(duì)于海外資金而言，中國(guó)市場(chǎng)是全球最具備有吸引力的市場(chǎng)。其次在全球去美元化的趨勢(shì)下，人民幣需求大幅提升，進(jìn)而推升人民幣資產(chǎn)的需求。綜合以上兩點(diǎn)，我們認(rèn)為海外增量資金始終是驅(qū)動(dòng)23年A股持續(xù)上漲的源動(dòng)力之一。而在A股內(nèi)生性角度，全A盈利底部區(qū)域也逐漸清晰，23年二、三兩季度高概率將迎來(lái)盈利上行周期，根據(jù)歷史回溯處于盈利擴(kuò)張期的A股高概率將有趨勢(shì)性上漲行情。因此綜合內(nèi)外長(zhǎng)周期因素，我們認(rèn)為，23年A股行情總體將呈現(xiàn)出穩(wěn)步上行的趨勢(shì)。
▌主題追蹤
今日關(guān)注：算力、醫(yī)療器械、工程機(jī)械
1.算力主題：2月27日，中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)了《數(shù)字中國(guó)建設(shè)整體布局規(guī)劃》，《規(guī)劃》指出，要做強(qiáng)做優(yōu)做大數(shù)字經(jīng)濟(jì)，培育壯大數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心產(chǎn)業(yè)，研究制定推動(dòng)數(shù)字產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的措施，打造具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的數(shù)字產(chǎn)業(yè)集群。據(jù)工信部日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022年，全國(guó)在用數(shù)據(jù)中心機(jī)架總規(guī)模超過(guò)650萬(wàn)標(biāo)準(zhǔn)機(jī)架；近5年，算力總規(guī)模年均增速超過(guò)25%。算力資源是數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要底座。根據(jù)IDC聯(lián)合浪潮信息在近期發(fā)布的《2022-2023中國(guó)人工智能計(jì)算力發(fā)展評(píng)估報(bào)告》中，中國(guó)人工智能計(jì)算力保持快速增長(zhǎng)，2022年智能算力規(guī)模達(dá)到268百億億次/秒(EFLOPS)，超過(guò)通用算力規(guī)模。預(yù)計(jì)未來(lái)5年中國(guó)智能算力規(guī)模的年復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)52.3%。建議關(guān)注：新易盛（300502）、中科曙光（603019）
2.醫(yī)療器械主題：2月8日，國(guó)家藥監(jiān)局官網(wǎng)發(fā)布《2022年度醫(yī)療器械注冊(cè)工作報(bào)告》顯示，2022年，國(guó)家藥監(jiān)局按程序做好創(chuàng)新醫(yī)療器械、臨床急需醫(yī)療器械審評(píng)審批，高端醫(yī)療裝備國(guó)產(chǎn)化有新突破，批準(zhǔn)首個(gè)國(guó)產(chǎn)質(zhì)子治療系統(tǒng)等創(chuàng)新醫(yī)療器械55個(gè)（總數(shù)為189個(gè)），優(yōu)先審批醫(yī)療器械77個(gè)（總數(shù)為126個(gè)），創(chuàng)新醫(yī)療器械獲批數(shù)量與2021年相比增加57.1%，更好地滿(mǎn)足人民群眾使用高水平醫(yī)療器械需要。2022年9月15日，國(guó)家衛(wèi)健委發(fā)布通知，擬使用財(cái)政貼息貸款更新改造醫(yī)療設(shè)備，相關(guān)財(cái)政貼息貸款原則上對(duì)所有公立和非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)全面放開(kāi)，每家醫(yī)院貸款金額不低于2000萬(wàn)元。隨著醫(yī)療器械行業(yè)超過(guò)千億元的財(cái)政貼息貸款落地，從2022年第四季度到今年會(huì)是醫(yī)療器械行業(yè)采購(gòu)的高峰期。建議關(guān)注：春立醫(yī)療（688236）、祥生醫(yī)療（688358）
3.工程機(jī)械行業(yè)：3月30日，國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)在海南博鰲亞洲論壇表示，3月份經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)比1、2月份更好，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)向好。3月5日的政府工作報(bào)告指出，2023年擬擬安排地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券3.8萬(wàn)億元，相比于去年的3.65萬(wàn)億有所增長(zhǎng)，將助力基建行業(yè)景氣度回升。2月15日，中國(guó)機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會(huì)舉行2022全年機(jī)械工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行形勢(shì)信息發(fā)布會(huì)，會(huì)議指出，2022年機(jī)械工業(yè)產(chǎn)業(yè)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，規(guī)模以上企業(yè)11.1萬(wàn)家，資產(chǎn)總計(jì)32.5萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13.1%，占全國(guó)工業(yè)資產(chǎn)總計(jì)的20.8%。機(jī)械工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)4%，高于全國(guó)工業(yè)增加值增速0.4個(gè)百分點(diǎn)。建議關(guān)注：徐工機(jī)械（000425）、中國(guó)中鐵（601390）
▌風(fēng)險(xiǎn)提示
疫情反復(fù)、宏觀經(jīng)濟(jì)意外下滑、流動(dòng)性緊縮加劇、行業(yè)政策低于預(yù)期。
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