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極米產(chǎn)品線已完成全面更新，正式進(jìn)入激光時(shí)代。2023年5月10日，極米發(fā)布了獨(dú)創(chuàng)的Dual light激光顯示方案與Eagle-eye鷹眼硬件級計(jì)算光學(xué)等技術(shù)，并推出了超高端旗艦產(chǎn)品激光4K投影RSPRO3，超短焦投影MIRA 100寸柔光藝術(shù)電視等新品。至此，極米產(chǎn)品線全面更新已完成，除主力產(chǎn)品H、Z系列的更新迭代外，還完成了激光、吸頂燈、超短焦、LCD產(chǎn)品的全面布局。
　　產(chǎn)品戰(zhàn)略逐漸清晰，高端新品追求極致效果并持續(xù)推新賣高，中低端新品追求性價(jià)比提升，新形態(tài)產(chǎn)品嘗試滿足更多應(yīng)用場景。（1）高端線：RS系列進(jìn)入激光時(shí)代，H系列進(jìn)入4K時(shí)代，伴隨亮度、色彩、智能化水平等的提升，各產(chǎn)品價(jià)格相比于上一代均有明顯提升，保持品牌整體高端定位。（2）中低端線：Z7X在NEWZ6X基礎(chǔ)上全面升級，但價(jià)格與后者上市價(jià)格保持一致，性價(jià)明顯提升，有望成為新一代銷量冠軍。同時(shí)，極米子品牌快樂星球推出LCD新品，在保持較好的顯示效果基礎(chǔ)上，定價(jià)僅為1699元，為下沉市場和年輕消費(fèi)者提供了入門選擇。（3）新形態(tài)系列：超短焦產(chǎn)品MIRA柔光藝術(shù)電視配合幕布在白天條件下依然可取得較好顯示效果，提供了百寸電視的投影平替版。吸頂燈投影產(chǎn)品在日本取得成功后，極米于22H2發(fā)布了國內(nèi)版本，并于23Q1將價(jià)格降至6000元以內(nèi)。
　　盈利預(yù)測與投資建議：隨著消費(fèi)需求逐步回暖與新品逐步放量，公司業(yè)績有望企穩(wěn)回歸增長。預(yù)計(jì)2023-2025年公司歸母凈利潤分別為5.4、6.5、8.1億元，增速分別為6.9%、21.4%、24.3%，最新收盤價(jià)對應(yīng)2023年P(guān)E為21.0x。參考可比公司估值水平，給予公司2023年25倍PE，對應(yīng)每股合理價(jià)值為191.66元，給予“增持”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)變化導(dǎo)致市場需求下滑風(fēng)險(xiǎn)、部分核心零部件依賴外購風(fēng)險(xiǎn)、匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)。